SunSirs: تفسير شامل للمنطق وراء أسعار النحاس كسر علامة 100000 RMB / طن

اتجاه السعر:

كما هو موضح في الصورة أعلاه ، في 29 ديسمبر ، اخترق السعر الفوري للنحاس رسميًا علامة 100000 رنمينب / طن ، ليصل إلى 101,053.33 رنمينب / طن ، بزيادة يومية واحدة قدرها 3.24٪.وهذا ما يقرب من ثلاثة أضعاف أدنى سعر في السنوات الخمس عشرة الماضية (34,000 يوان / طن) ، وزيادة بنسبة 36.87 ٪ مقارنة بالسعر في بداية العام (73,830 يوان / طن).حتى أن محللي سيتي بنك تنبأوا بجرأة أنه بحلول عام 2026 ، من المرجح أن يتجاوز سعر النحاس 100000 يوان / طن ، مما يسجل مستوى قياسي جديد!مع بقاء ثلاثة أيام فقط حتى العام الجديد ، كان سعر النحاس قد اجتاز بالفعل علامة 100000 يوان / طن ، مما يدل على زخمه الذي لا يمكن إيقافه!

في سوق العقود الآجلة، يوم الجمعة، 26 يناير، كسر عقد النحاس في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة علامة 100000 رنمينب / طن لأول مرة في التاريخ خلال جلسة التداول الليلية، حيث أغلق أكثر من 3.3٪ وأعلى بقوة من مستوى 100000 رنمينب / طن.في 29 يناير، حافظ عقد شنغهاي للنحاس على موقفه فوق 100000 رينمينب / طن خلال جلسة التداول اليومية.وكان الارتفاع في العقود الآجلة للنحاس في نيويورك أكثر دراماتيكية يوم الجمعة ، حيث تم تداول العقود الآجلة للنحاس في كومكس مارس فوق 5.8510 دولارًا للجنيه الواحد بحلول نهاية اليوم ، بزيادة ما يقرب من 5٪ عن إغلاق يوم التداول السابق.وخلال ساعات التداول الأمريكية، بلغ حتى 5.8880 دولار، متجاوزة أعلى مستوى خلال اليوم خلال الضغط القصير غير المسبوق في يوليو من هذا العام، مما يمثل زيادة بنسبة 5.6٪ لهذا اليوم.

والارتفاع الأخير في أسعار النحاس هو نتيجة لمزيج من العوامل: ضيق العرض، وارتفاع الطلب، وتوقعات السياسة العامة، والمضاربة المالية.

الولايات المتحدة كانت تخزن النحاس بحماس

تفرض الولايات المتحدة تعريفة جمركية عالية بنسبة 50٪ على الأنابيب والأسلاك النحاسية شبه النهائية ، لكنها تعفى المواد الخام من خام النحاس من التعريفات الجمركية.وهذا يسمح لهم بحماية شركات معالجة النحاس المحلية الخاصة بهم مع استيراد كميات كبيرة من المواد الخام في وقت واحد دون عائق.وعلاوة على ذلك، فإنها تتطلب أن 25٪ من خردة النحاس عالية الجودة المنتجة محليا يجب أن تباع داخل البلاد، مما يؤدي إلى تركيز موارد النحاس العالمية في الولايات المتحدة.وفي بورصة كومكس في الولايات المتحدة، تراكمت مخزونات النحاس إلى رقم قياسي بلغ 482900 طن قصير، أي أكثر من ثلاثة أضعاف المبلغ في بداية العام.ويتم الآن تخزين أكثر من 60٪ من مخزون النحاس في جميع أنحاء البورصات الرئيسية الثلاث في العالم في الولايات المتحدة.

لقد تعطلت سلاسل التوريد العالمية.ويجري الآن تحويل النحاس الذي كان متجهًا في الأصل إلى آسيا إلى الولايات المتحدة.أسعار النحاس في سوق نيويورك أعلى بكثير مما هي عليه في لندن، مما يسفر عن ربح صاف قدره عدة مئات من الدولارات للطن الواحد حتى بعد حساب تكاليف النقل.ونتيجة لذلك ، فإن إمدادات النحاس في السوق الآسيوية ضيقة ، وتشهد الأسعار الفورية زيادة مستمرة في القسط.

كانت أحداث البجعة السوداء تحدث بشكل متكرر في صناعة تعدين النحاس العالمية

في عام 2025 ، ستشهد صناعة تعدين النحاس العالمية أحداثًا متكررة "سوداء البجعة" ، بما في ذلك انهيار منجم في تشيلي ، وتوقف الإنتاج في شركات التعدين الإندونيسية ، وآفاق قاتمة لاستئناف العمليات في منجم النحاس البنمي.وستؤدي هذه الأحداث إلى انخفاض إجمالي في الإنتاج يتجاوز 3٪ من الإنتاج العالمي، مما يؤدي إلى انخفاض سنوي قدره 220,000 طن في إجمالي الإنتاج.في عام 2026 ، ستكون القدرة العالمية الجديدة على تعدين النحاس أقل من 500000 طن ، بمعدل نمو يبلغ 1.4 ٪ فقط ، متأخرة بكثير عن معدل نمو الطلب البالغ 2.9 ٪ ، مما يؤدي إلى فجوة في العرض والطلب تبلغ 180 ٪ طن.وسترتفع هذه الفجوة إلى 380 ألف طن و 650 ألف طن في عامي 2027 و 2028 على التوالي، مما يشير إلى عجز في العرض آخذ في الاتساع.

الاحتياجات الأساسية الجديدة كانت تظهر بسرعة

وكان الطلب الجديد ينفجر في جميع أنحاء العالم.تستخدم مركبات الطاقة الجديدة ثلاثة إلى أربعة أضعاف النحاس أكثر من مركبات الوقود التقليدية ، حيث تتطلب حافلة كهربائية واحدة عدة مئات من الكيلوغرامات من النحاس.أصبحت قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي أكبر محرك للنمو ، والنحاس هو "السلسل الدموي" لمراكز الحوسبة.يستخدم خادم الذكاء الاصطناعي الراقي واحد 15-20 كجم من النحاس ، أي ثلاثة أضعاف خادم تقليدي.إن أنظمة التبريد السائل والكابلات النحاسية عالية السرعة لا غنى عنها ، ويستهلك تدريب نموذج الذكاء الاصطناعي الكبير ما يصل إلى 37 سيارة كهربائية من النحاس.سيؤدي تسارع البنية التحتية العالمية للحوسبة في عام 2026 إلى زيادة بنسبة 45٪ في الطلب على النحاس.والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو قطاع الروبوتات البشرية ؛ يستخدم كل روبوت 12 كيلوغرامًا من النحاس ، مع محركات مشتركة وأجهزة استشعار تعتمد بالكامل على النحاس.وبمجرد أن يبدأ الإنتاج الضخم في عام 2026، سيخلق ذلك موجة أخرى من الطلب الكبير.

وتشير أحدث أبحاث صادرة عن صندوق النقد الدولي إلى أن الطلب العالمي على النفط سيستمر في الانخفاض على مدى العقدين المقبلين، في حين أن الطلب على النحاس سيزداد بنسبة 66٪، ويصبح النحاس "شريان الحياة الصناعي" لعصر الطاقة الجديد.يمر نظام الطاقة العالمي بتحول كامل من "الذي يحرك الاحتراق" إلى "الذي يحرك الكهرباء" ، وأساس كل الكهرباء هو النحاس.واستنادا إلى هذا التحول الأساسي، دخل سوق النحاس الحالي حقبة من "التسعير الندرة". "

كان انخفاض الدولار الأمريكي يغذي زيادة في أسعار النحاس

انخفض مؤشر بلومبرغ الفوري للدولار بنحو 0.8٪ في الأسبوع السابق ، مما يمثل أكبر انخفاض أسبوعي له منذ أسبوع 27 يونيو ، مما جعل المواد الخام المقومة بالدولار أرخص بالنسبة لمعظم المشترين.أظهرت أحدث بيانات التضخم من الولايات المتحدة اتجاهاً بارداً ، وتتوقع السوق على نطاق واسع أن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في العام المقبل.وعادة ما يؤدي خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى إضعاف الدولار.وبالنسبة للبلدان التي تستخدم عملات أخرى غير الدولار، مثل الصين مع الرنمينبي، فإن ضعف الدولار يعني أن السلع تصبح أرخص.تنخفض تكلفة شراء النحاس المقوم بالدولار، مما يحفز المزيد من المشترين على دخول السوق.كما أن تدفق كمية كبيرة من رأس المال المضاربي إلى سوق النحاس قد غذى هذا الارتفاع الملحمي.

تأثير ارتفاع أسعار النحاس:

وافقت مصاهر النحاس الصينية ، في مفاوضات مع عملاق التعدين التشيلي أنتوفاغاست للتعاون في العام المقبل ، على رسوم معالجة "صفر" لتركيز النحاس!لتوضيح ذلك ، تخيل أنك تمتلك مطحنة دقيق ؛ يعطيك المزارعون قمحهم ، وأنت تطحنه إلى دقيق مجانًا ، ولا تحصل على أي رسوم معالجة على الإطلاق.يمكنك فقط الأمل في كسب القليل من المال من المنتجات الثانوية مثل نخالة القمح.حقيقة أن المصانع قد تم تخفيضها إلى هذه النقطة تظهر مدى ضيق إمدادات خام النحاس المنبع.

شركات شبكات الطاقة تمر بوقت عصيب.وتكبدت شركة الشبكة الحكومية الصينية اكثر من 10 مليارات يوان من التكاليف الاضافية العام الماضى بسبب ارتفاع اسعار النحاس ، مما اضطر الى تأجيل بعض تحديثات شبكة الطاقة الريفية ومشاريع الجهد العالي للغاية .كما تعاني صناعة الأجهزة المنزلية ؛ يمثل النحاس 15٪ إلى 20٪ من تكلفة مكيفات الهواء ، وتضيف الزيادة في أسعار النحاس حوالي 200 يوان إلى تكلفة كل وحدة ، مما ينقل هذه التكاليف في نهاية المطاف إلى المستهلكين.وكأنك تطحن القمح إلى دقيق مجانًا ، ولا تكسب أي رسوم معالجة ، وتأمل فقط في كسب القليل من المال من المنتجات الثانوية مثل نخالة القمح.حقيقة أن المصانع قد تم تخفيضها إلى هذه الحالة تظهر مدى ضيق إمدادات خام النحاس المنبع.

تستهلك صناعة الكابلات كمية مذهلة من النحاس ، حيث تمثل المواد النحاسية 60٪ إلى 80٪ من تكاليف الإنتاج.مع مثل هذه الزيادة في أسعار النحاس ، لا يمكن للمصنعين ببساطة التعامل معها.وحسب أحد مالكي مصانع الكابلات أنه مقابل كل زيادة قدرها 1000 يوان في سعر النحاس ، تزداد تكلفة الكيلومتر الواحد من الكابلات بمقدار عدة آلاف يوان.والآن بعد أن ارتفعت أسعار النحاس بأكثر من 35٪ منذ بداية العام ، كيف يمكنها استيعاب هذه التكاليف؟عليهم إما أن يتحملوا الخسائر بأنفسهم أو يرفعون الأسعار وينقلوا الضغط إلى عملائهم.

بشكل عام ، فإن أسعار النحاس المرتفعة بشكل مفرط ليست شيئًا جيدًا.يتسارع اتجاه استبدال الألمنيوم بالنحاس ، وقد بدأت بعض الصناعات بالفعل في البحث عن حلول تكنولوجية للحد من استهلاك النحاس.وعلى المدى الطويل، لا يوجد فائز في المنافسة على الموارد.

توقعات السوق

وتأتي الزيادة في أسعار النحاس نتيجة لمزيج من نقص الإمدادات العالمية، والطلب المزدهر، والبيئة الاقتصادية الكلية والمالية السائدة.وهذا يشير إلى أن سوق المعادن يمر بتغيرات عميقة على خلفية المنافسة العالمية على الموارد والانتقال إلى الطاقة.وبالنسبة للصين، باعتبارها أكبر مستهلك وتصنيع للنحاس في العالم، فإن ضمان أمن سلسلة التوريد الخاصة بها واكتساب نفوذ أكبر في هذا المشهد المتغير سيكون تحديًا حاسمًا.وعلى المدى القصير، وصلت أسعار النحاس إلى مستوى قياسي مرتفع، ومن المرجح أن يحقق بعض المستثمرين أرباحا، إلى جانب إعادة رأس المال إلى الوطن في نهاية العام، مما من المرجح أن يؤدي إلى فترة من التقلبات العالية المستوى.ومع ذلك ، على المدى الطويل ، فإن هدف 100000 يوان / طن ليس هو نقطة النهاية ، بل بداية جديدة ؛ لا يزال المنطق الأساسي الذي يقود أسعار النحاس دون تغيير.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.