SunSirs: Analyse der chinesischen Zuckertrends im Jahr 2024 und Ausblick auf 2025

Laut der Überwachung von SunSirs lag der Durchschnittspreis für Weißzucker erster Klasse zu Beginn des Jahres bei 6.704 RMB/Tonne, und am Ende des Jahres lag der Durchschnittspreis für Weißzucker erster Klasse bei 6.250 RMB/Tonne, was einem Preisrückgang von 6,77 % entspricht.Der höchste Preis für Weißzucker lag im Laufe des Jahres bei 6.802 RMB/Tonne und der niedrigste Preis im Laufe des Jahres bei 6.260 RMB/Tonne.

Phase Eins

In der Zeit hoher Volatilität (Januar, Juni) im ersten und zweiten Quartal kurbelte die saisonale Auffüllung der Lagerbestände vor dem Frühlingsfest die Nachfrage an und sorgte für eine klare positive Stimmung bei den Fonds.Mit der Vergrößerung der inländischen Anbaufläche und dem kontinuierlichen Rückgang des Rohzuckers konnten die Importgewinne gut wiederhergestellt werden, und es ergab sich eine langfristige Möglichkeit zur Preisanpassung.

Abwärtstrend (Juli, Dezember) im dritten und vierten Quartal (Abwärtsschütteln): Das Importvolumen stieg im Vergleich zum Vorjahr deutlich an, wodurch die inländischen Spotpreise weiter sanken.Ab Oktober begannen die wichtigsten zuckerproduzierenden Länder der nördlichen Hemisphäre hohe Zuckererträge zu erzielen, und in China begann nacheinander die neue Brechsaison, die zu einem kontinuierlichen Rückgang der Zuckerpreise führte.

Phase Zwei

Angebots- und Nachfragesituation im Inland

Angebotssteigerung: Das Hauptproduktionsgebiet in Guangxi produzierte in der Brechsaison 2023/24 6 Millionen Tonnen Zucker, und es wird erwartet, dass in der Brechsaison 2024/25 rund 6,85 Millionen Tonnen Zucker produziert werden, was einem Anstieg von 800.000 bis 1 Million Tonnen im Vergleich zur Vorsaison entspricht.Die Zuckerproduktion in Yunnan beträgt in der Brechsaison 2023/24 2,15 Millionen Tonnen, in der Brechsaison 2024/25 wird sie voraussichtlich bei rund 2,3 Millionen Tonnen liegen, was einem Anstieg von 100.000 bis 200.000 Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.Aufgrund des deutlichen Produktionsanstiegs in Guangxi und Yunnan liegt die geschätzte nationale Zuckerproduktion für die Brechsaison 2024/25 bei etwa 11,2 Millionen Tonnen, was einer Steigerung von 1,4-1,5 Millionen Tonnen oder 12,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der Verbrauch bleibt stabil mit leichtem Anstieg: Aus der Grafik geht hervor, dass der Verbrauch von Weißzucker in China in den letzten vier Jahren zwischen 15 Millionen und 15,8 Millionen Tonnen geblieben ist, was einen leichten Anstiegstrend zeigt.Es wird erwartet, dass Chinas Zuckerverbrauch im Jahr 2024/25 15,8 Millionen Tonnen betragen wird, was einem Anstieg von 300.000 Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.Kurzfristig könnte der Zuckerkonsum in China stabil bleiben.Aufgrund der jahrelang unzureichenden Zuckerproduktion in China ist die Angebots-Nachfrage-Lücke nach wie vor auf importierten Zucker als Ergänzung angewiesen.

Importsituation: In der Brechsaison 2023/24 wurden 4,75 Millionen Tonnen Weißzucker importiert, was einem Anstieg von 860.000 Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.Aufgrund der stärkeren Entwicklung der internationalen Zuckerpreise im Vergleich zu den Inlandspreisen wird sich der Gewinn aus Importen außerhalb der Quote für lange Zeit umkehren.Einige Verarbeitungsunternehmen werden weiterhin Quotenlizenzen für den Import verwenden, um die Produktion und den Betrieb fortzusetzen.Es wird erwartet, dass das Zuckerimportvolumen im Jahr 2025 auf dem gleichen Niveau wie im Jahr 2024 bleiben wird.

Das Importvolumen von drei Sirupsorten in China beträgt in der Brechsaison 2023/24 2,1 Millionen Tonnen, bei einer Zuckerumwandlung von etwa 1,4 Millionen Tonnen.Der großflächige Import von Sirup hat sich auf die Nachfrage nach inländischem Zucker ausgewirkt.Im November dieses Jahres gab es Berichte auf dem Markt, dass China Beschränkungen für die Einfuhr von Sirup durch einige thailändische Unternehmen verhängen wird, was dazu beitragen wird, die Nachfrage nach inländischem Zucker zu erhöhen.Der endgültige Umfang der Einfuhrbeschränkungen muss noch kontinuierlich überwacht werden.Es wird erwartet, dass der Import von Sirup für die Brechsaison 2024/25 2,4 Millionen Tonnen erreichen wird, mit Spielraum für weitere Steigerungen.

Grundlegende Situation im Ausland:

Auf der globalen Angebotsseite: Insgesamt könnte die Erntesaison 2024/25 weiterhin ein enges Gleichgewicht halten, und das Ausmaß des globalen Überschusses oder der weltweiten Knappheit hängt hauptsächlich von der brasilianischen Zuckerproduktion in der nächsten Erntesaison ab.

Brasilien reduziert Produktion: In der Brechsaison 2023/24 erreichte die brasilianische Zuckerproduktion 46,88 Millionen Tonnen.Die Zuckerproduktion in den zentralen und südlichen Regionen wird in der Brechsaison 2024/25 voraussichtlich 39,5 Millionen Tonnen betragen, was einem Rückgang von 2,8 Millionen Tonnen entspricht.Die Gesamtzuckerproduktion in Brasilien beträgt 43-43,5 Millionen Tonnen, was einem Rückgang von 2,5 Millionen Tonnen entspricht.

Geringeres Exportvolumen: Brasilien wird erst im April neue Zuckerlieferungen haben, und die Menge an Zucker, die in den Häfen auf den Transport wartet, ist derzeit gering.Brasiliens Zuckerquellen werden im ersten Quartal begrenzt sein.Das Exportvolumen von Weißzucker betrug in der Brechsaison 2023/24 36,274 Millionen Tonnen.Das Exportvolumen Brasiliens in der Brechsaison 2024/25 wird voraussichtlich 34,8 Millionen Tonnen betragen, was einem Rückgang von 1,474 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Thailand steigert die Produktion: Durch die Ausweitung der Anbaufläche in der Brechsaison 2024/25 ist der Ertrag gestiegen, der Zuckergehalt ist gestiegen und auch die Zuckerproduktion hat zugenommen.Die thailändische Zuckerproduktion in der Brechsaison 2023/24 betrug 8,8 Millionen Tonnen.Die geschätzte Zuckerproduktion in Thailand in der Brechsaison 2024/25 beträgt 11,5 Millionen Tonnen, was einem Anstieg von 2,7 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Exportanstieg: Thailand exportierte in der Brechsaison 2023/24 5 Millionen Tonnen.Das Exportvolumen Thailands in der Brechsaison 2024/25 wird voraussichtlich 10 Millionen Tonnen betragen, was einem Anstieg von 5 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.Die Spannungen auf dem internationalen Zuckermarkt müssen in der nördlichen Hemisphäre abgebaut werden, und Thailands Produktion und Exporte sind vor den indischen Exporten besonders wichtig.

Auf internationaler Ebene hängen die weltweiten Zuckerexporte aufgrund der kurzfristigen Schwierigkeiten bei der Aufhebung der indischen Exportbeschränkungen hauptsächlich von Brasilien und Thailand ab.Die brasilianische Zuckersaison neigt sich dem Ende zu, und die Erwartung geringer Lagerbestände in Brasilien vor Beginn der neuen Saison im April 2025 wird die Marktpreise etwas stützen.Auf thailändischer Seite wird es einige Zeit dauern, bis sich die Produktion in einem Angebotsdruck für die Exporte niederschlägt.Es wird erwartet, dass die Rohzuckerpreise auf dem internationalen Markt auch im ersten Quartal auf hohem Niveau schwanken werden.

Im Inland befindet sich China in einem Zyklus steigender Produktion, wobei die Preise vor allem nach unten schwanken.Der Druck auf der inländischen Angebotsseite ergibt sich aus der Zunahme der inländischen Zuckerproduktion und der Beibehaltung des Einfuhrvolumens.Die Aufstockung der Zuckerimporte wird im Jahr 2025 zu einem Störfaktor werden, und die Umsetzung und Umsetzung neuer Politiken muss beobachtet werden.Es wird erwartet, dass die Betriebsreichweite von Weißzucker bis 2025 zwischen 5.600 und 6.300 RMB/Tonne liegen wird.

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