SunSirs: Chinas heimische Thermo-Kohle - Preise schwächten sich im Februar weiter, und der Rückgang könnte sich im März verlangsamen

Nach dem Frühlingsfest haben die Kohlebergwerke ihre Produktion schneller wiederhergestellt als die nachgelagerte Nachfrage, und die Häfen und Kraftwerke haben ihre Lagerbestände stark unterdrückt, was das Marktüberangebot verschärft und den Kohlepreis unter Der wöchentliche Rückgang überstieg vielerorts 50 RMB / Tonne, und der Mondpreis fiel deutlich. Im März dieses Jahres hat das Ende der nördlichen Erwärmung die Zivilnachfrage geschwächt, aber die nicht elektrische Industrie ist in die Hochsaison von "Gold, drei, Silber und vier" eingetreten. Die Wiederaufnahme des Bauwerks in der Stahl-, Chemie- und anderen Industrien hat den Kauf von Rohkohle vorangetrieben, verbunden mit politischen Erwartungen, um die industrielle Elektrizität zu fördern und die Landung von Die geringfügige Verbesserung der Nachfrage könnte den Marktdruck verringern. Obwohl das hohe Lagerbestand nach wie vor das Hauptzweck ist, wird erwartet, dass der Rückgang der Kohlepreise zurückgehen wird, und es ist auf das Tempo der industriellen Wiederaufnahme und den Fortschritt der Trockenlegung in Zukunft zu achten.

In Bezug auf den Preis: Nach dem Frühlingsfest haben die Kohlebergwerke in den Produktionsgebieten die Arbeit und die Produktion nacheinander wieder aufgenommen, und die Kohleversorgung hat sich stetig erholt. Allerdings hat die schlechte Einkaufsstimmung nachgelagerten Waren die Erholung des Marktes eingeschränkt.

Genauer gesagt, werfen wir einen Blick:

Post-Holiday - Wiederaufnahme-Phase: Die Kohleminen, die während des Feiertages geschlossen wurden, wiesen allmählich die Produktion wieder auf, und die Versorgung aus den Produktionsgebieten stieg im Vergleich zu vor dem Feiertag deutlich an. Trotzdem haben Händler und Kohlefabriken eine starke Bären-Haltung gegenüber dem Zukunftsmarkt, wobei nur wenige Erstkunden sporadisch kaufen. Im Bergbaugebiet gibt es nur wenige Transportfahrzeuge, und einige Kohlebergwerke haben die Preise leicht (10 - 30 RMB / Tonne) gesenkt, um den Lagerbestanddruck zu lindern.

Nach dem RMBxiao (gefüllte runde Kugeln aus klebrigem Reismehl für das Lanternfest) wurde der Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage hervorgehoben: staatliche und große Kohlebergwerke haben die Produktion auf eine allseitige Weise wieder aufgenommen, und das Angebot ist wieder normal. Aufgrund des niedrigeren Kaufpreises von Shenhua und des langsamen Fortschritts der nachgelagerten Wiederaufnahme waren die Terminalunternehmen jedoch nicht bereit, zu kaufen und hielten nur die Versorgung mit nur benötigter Kohle aufrecht. Die Kohleverkäufe im Bergbaugebiet waren kalt, der Bestandsdruck verschärfte sich weiter und der Abwärtstrend der Kohlepreise setzte sich fort.

Am Ende des Monats verbreiteten sich die Angebotsschwankungen und Preisrückgänge: Angesichts des kontinuierlichen Rückgangs der Kohlepreise in Beigang und der weiteren Reduzierung des externen Kaufpreises von Shenhua um 23 - 30 RMB / Tonne und anderer negativer Faktoren haben sich die rückläufigen Erwartungen des Marktes gestärkt, und Händler und Plattformkäufe sind vorsichtiger geworden. Darüber hinaus haben einige Kohlebergwerke die Produktion aufgrund von Sicherheitskontrollen (mit leichten Versorgungsschwankungen) vorübergehend eingestellt, und Produktionsgebiete haben weiterhin leichte Transportmittel. Einige Kohlebergwerke haben Lagerbestände angehäuft, und der wöchentliche Rückgang der Kohlepreise hat sich auf 10 - 30 RMB / Tonne erweitert.

In Bezug auf die Häfen: In den ersten zehn Tagen gab es eine Sackgasse und einen Bars-Trend: Die Erholung des Marktes nach den Feiertagen war langsam, die Nachfrage nach industriellem Strom erholte sich schwach, das tägliche Verbrauchswachstum der Kraftwerke war begrenzt, die Lagerbestände von Kohle für Strom blieben hoch (mit mehr als 20 verfügbaren Tagen) und die Leistung, um die Lagerbestände aufzufüllen, war unzureichend. Die Beschaffung von Terminals wurde im Allgemeinen verzögert, die Hafenangebote sind gesunken und der Preis von Q5500 Thermo-Kohle in Qinhuangdao hat sich allmählich von 765 RMB / Tonne am Anfang des Monats gelockert.

Beschleunigte Bottoming in der mittleren und späten Phase: Die Nachfrage nach nach nachgelagerten Beschaffungen ist weiterhin schwach, die Hafenanfragen sind ruhig und die Händler konkurrieren um niedrigere Preise und verkaufen Waren, um den Inventardruck zu lindern, was sogar zu Verkäufen unter dem Indexpreis führt. Gleichzeitig ist die Wirksamkeit des Hafenbaggers unzureichend, und die Zahl der Ankerschiffe ist lange Zeit niedrig geblieben (mit einigen Häfen mit einer Leerkankerrate von über 50%). Die steigenden Lagerkosten verschlimmern die Verkaufsstimmung weiter, und die Käufer nutzen die Gelegenheit, die Preise zu drücken, wodurch der Markt in eine Sackgasse eintritt "Mengenpreis gleichzeitig rückläufig".

Schwaches Ende des Monats: Ab dem 28. Februar ist der Preis von Q5500 Thermo-Kohle in Qingang auf 700 RMB / Tonne gefallen, mit einem kumulativen Rückgang von 65 RMB / Tonne für den ganzen Monat, dem größten monatlichen Rückgang des Jahres, was einen ernsthaften Mangel an Marktvertrauen unter dem lockeren Angebot und Nachfragemuster widerspiegelt.

In Bezug auf die Versorgung: Laut Daten des National Bureau of Statistics auf der Angebotsseite betrug Chinas Rohkohleproduktion im Jahr 2024 438,848 Millionen Tonnen, ein Jahresanstieg von 4,2%; Die kumulative Produktion von Januar bis Dezember betrug 4.758,962 Millionen Tonnen, ein Jahresanstieg von 1,3%. Aus den Provinzdaten betrug das kumulative jährliche Wachstum der Rohkohleproduktion in der Inneren Mongolei, Shaanxi und Xinjiang von Januar bis Dezember 5,4%, 2,0% und 17,5%, beziehungsweise; Der kumulative jährliche Rückgang der Rohkohleproduktion von Shanxi beträgt 6,9%.

In Bezug auf die Nachfrage: Nach den neuesten Daten des Nationalen Statistikamtes wird der Gesamtstromverbrauch der Gesellschaft im Jahr 2024 9.852,1 Milliarden Kilowattstunden betragen, ein Anstieg von 6,8% gegenüber dem Vorjahr, wovon die Stromerzeugung von Industrieunternehmen über der angegebenen Größe 9.418,1 Milliarden Kilowattstunden betragen wird. Aus der Perspektive des Stromverbrauchs nach Industrie erreichte der Stromverbrauch der Primärindustrie 135,7 Milliarden Kilowattstunden, ein Anstieg von 6,3% im Jahresvergleich; Der Stromverbrauch der Sekundärindustrie erreichte 6.387,4 Milliarden Kilowattstunden, ein Anstieg von 5,1% im Jahresvergleich; Der Stromverbrauch der tertiären Industrie erreichte 1.834,8 Milliarden Kilowattstunden, ein Anstieg von 9,9% im Vergleich zum Vorjahr; Der tägliche Stromverbrauch der städtischen und ländlichen Bewohner erreichte 1.494,2 Milliarden Kilowattstunden, ein Anstieg von 10,6% im Vergleich zum Vorjahr.

Zusammenfassend verzeichnete der inländische Markt für thermische Kohle in den wichtigsten Produktionsgebieten im Februar einen schwachen Betrieb, und die Gesamtleistung der Nachfrage war schleppend. Betroffen von mehreren Runden von Preissenkungen in den Kohlebergwerken und den Beschaffungspreisen von großen Unternehmen bleiben die Verkäufe in den meisten Kohlebergwerken schwach, und der Inventardruck nimmt allmählich zu. Die nachgelagerten metallurgischen, chemischen und anderen Industrien halten nur die Preisschränkung für wesentliche Beschaffung aufrecht, während die Inventare von Terminalkraftwerken auf hohem Niveau sind, mit einer schwachen Bereitschaft, die Inventare aufzufüllen, was die Marktunterstützung weiter schwächt. Vor dem Hintergrund eines zunehmend entspannten Angebots - und Nachfragemusters an der Spitze und in den Häfen stehen die Kohlepreise unter dem Druck des Rückgangs, was eine schwache Situation von „Produktionsgebieten, die Preise senken und die Lagerhaltung entfernen, Häfen verkaufen und trampeln" und einem sich ausbreitenden Marktpessimismus darstellt.

Mit der kontinuierlichen Anstrengung der makroökonomischen Politik wird erwartet, dass sich die Nachfrage nach Kohlereserven in Nicht-Strom - Branchen (wie Zement und Chemie) saisonal erholen wird. Zusammen mit der Tatsache, dass die Kohlepreise unter einige Kohleminenkosten fallen, hat sich das Ausmaß der Preisinversion ausgeweitet oder einige Nutzer dazu angeregt, Waren am Boden zu kaufen und zu horten. Der Abwärtsdruck auf dem Markt dürfte sich allmählich nachlassen. Wenn sich der Fortschritt der industriellen Wiederaufnahme beschleunigt und der treibende Effekt der Infrastrukturinvestitionen sichtbar wird, wird der Anstieg des Nicht-Strom - Kohleverbrauchs die Nachfragelücke ausgleichen, die durch den Rückgang der Heizung verursacht wird, und der Abwärtstrend der Kohlepreise wird voraussichtlich verringern. Wenn die wirtschaftliche Erholung zu einer anhaltenden Erholung der Nachfrage nach Strom und Nicht-Strom führt und die Kostenunterstützungseffekte auftreten, könnten die Kohlepreise allmählich aufhören zu sinken und sich stabilisieren.

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