SunSirs: Schwache Nachfrage, sinkende Preise für chinesische Thermo-Kohle

Preis-Trend

Kürzlich wurde der Kohlepreis in 5.500 kcal Häfen bei 671 RMB / Tonne gemeldet, ein Rückgang von 152 RMB / Tonne im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 (823 RMB / Tonne) und ein deutlicher Rückgang, der einen Abwärtstrend eintritt.

Analyse der Gründe: Unter dem schwachen Angebot-Nachfrage - Muster haben die Händler aufgrund der Kosteninversion eine geringe Bereitschaft zu versenden, während die Nachfrage nach nach nachgelagerten Kraftwerken durch saisonale Rückgänge unterdrückt wird, was zu einem Mangel an einseitigen Preistriebern führt.

Die Hauptgründe für den Rückgang:

Überangebot: Freisetzung von inländischen Kapazitäten + Auswirkungen von importierter Kohle, hoher Hafenbestand;

Schwache Nachfrage: Die Beschaffung in der nicht-elektrischen Industrie (Zement / Chemie) rückläufig, während sich die Ersetzung neuer Energien beschleunigt;

Markt-Stimmung: Händler verkaufen Waren, um die Preise zu unterdrücken, während nachgelagerte Verbraucher mit einer "kaufen, nicht kaufen" Haltung von der Seite zuschauen.

Markttrends:

Demand-Seite: Der Anstieg der Temperatur hat zu einem Rückgang der Nachfrage nach Strom und Heizung in Wohnräumen geführt, was zu einem monatlichen Rückgang des täglichen Kraftwerkverbrauchs führte. Der Inventar der Terminalkraftwerke liegt in einem angemessenen Bereich, und die Beschaffung basiert hauptsächlich auf einer starren Nachfüllung, was zu langsamen Markttransaktionen führt.

Lieferseite: Die wichtigsten Kohletransportrouten wie die Daqin-Linie sind in die Frühjahrszeit der zentralisierten Wartung eingetreten, wobei das durchschnittliche tägliche Versandvolumen um etwa 20% zurückging und der Hafenfluss rückläufig war. Die starken Kohlepreise an der Spitze, in Verbindung mit steigenden Transportkosten, haben zu höheren Ankunftskosten in den nördlichen Häfen geführt als der Verkaufspreis, was die Begeisterung der Händler dämpft.

Unter der schwachen Angebots - und Nachfrage-Situation können die Kohlepreise weiterhin im Bereich von 730 - 760 RMB / Tonne schwanken, und die Aufmerksamkeit sollte auf das Tempo der Erholung des Angebots nach dem Abschluss der Wartung gelegt werden.

Importkohlemarkt

Importkostendruck: Aufgrund von Schwankungen des RMB-Wechselkurses (unter Annahme des Wechselkurses ≈ 7,0) und hohen internationalen Versandkosten liegen die geschätzten Landkosten von 3800 kcal in Indonesien bei ca. 420 - 440 RMB / Tonne (FOB $50 + Fracht $10 / Tonne), was nahe dem Gewinnpreis von inländischen Kraftwerken (458 RMB / Tonne) mit begrenzten Gewinnspanen liegt. Der FOB-Preis von 5.500 kcal in Australien beträgt $71 / Tonne, mit einem Landpreis von ca. 600 - 620 RMB / Tonne, was deutlich niedriger ist als der inländische Kohlepreis des gleichen kalorierenden Wertes (730 - 750 RMB / Tonne). Aufgrund geopolitischer Einschränkungen ist das tatsächliche Importvolumen jedoch begrenzt.

Siegreiches Angebot für Kraftwerk: CCI3800ï ¿1⁄2š 458 RMB / Tonne (Woche für Woche -1 RMB), was die schwache Nachfrage nach kalorienarmer Kohle widerspiegelt.

CCI5500: Die 694 RMB / Tonne (Woche für Woche + 2 RMB), der Preisunterschied mit dem Hafen hat sich auf 36 - 56 RMB / Tonne vergrößert, was darauf hindeutet, dass es immer noch eine strukturelle Nachfrage nach kalorienreicher Kohle aus Kraftwerken gibt.

Marktvorhersage

Kurzfristiger Trend (April Mai): Das Preiszentrum wird voraussichtlich im Bereich von 725 - 760 RMB schwanken bleiben. Wichtiger Beobachtungspunkt: Die Geschwindigkeit der Reparatur des Hafeninventars nach der Wartung der Daqin-Linie am 20. April.

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