SunSirs: Schwache Nachfrage, schmale Schwankungen im chinesischen Markt für thermische Kohle

Marktpreis

Am 8. Mai betrug der Marktpreis für thermische Kohle (nicht Kraftwerkstrom) in den nördlichen Häfen 5.500CV, 649 RMB / Tonne (-3); 5.000CVŒ 569 RMB / t (-3); 4.500CVï ¿1⁄2Œ 504 RMB / Tonne (-3)

Am 8. Mai betrug der Marktpreis für Thermekohle (nicht Kraftwerkströmungsrichtung) im Jiangnei-Hafen 5.500CV, 700 RMB / t (-4); 5.000CVŒ 616 RMB / Tonne (-4.)

Am 8. Mai betrug der China Electricity Coal Price Index (CECI Caofeidian Index) 5.500k, 649 RMB / Tonne (-4), ein Rückgang von -0,6; 5.000kï ¿1⁄2Œ 567 RMB / t (-6), ein Rückgang von -1,1; 4.500kï ¿1⁄2Œ 502 RMB / t (-4), ein Rückgang von -1,0.

Preisrückgang Faktor

Die schwache Nachfrage führt den Markt: Low Power Plant Beschaffung: Der Bestand der Küstenkraftwerke bleibt für mehr als 20 Tage verfügbar, kombiniert mit einer Zunahme der Wasserkraftleistung (aufgrund starker Niederschläge im Yangtze-Fluss - Becken im April), ist die Wärmekraftlastrate auf 60% -70% gesunken, nur beibehält starren Betrieb.

Die Zement - und Chemieindustrie wurde von Umweltbeschränkungen und Gewinnkompressionen betroffen, was zu einem Rückgang der Betriebsraten um 5% -8% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und einem starken Rückgang der Nachfrage nach Kohle mit niedrigem Kaloriengehalt (4.500 - 5.000 kcal) führte.

Lieferseite: High Port Inventar: Die Lagerbestände der Häfen rund um das Bohai Meer haben 30 Millionen Tonnen überschritten (+15% im Vorjahr), wobei über 60% der kalorienarmen Kohle unter 5.000 kcal für strukturelle Überkapazitäten verantwortlich sind, die die Preise unterdrücken.

Langfristige Kohle-Squeezing - Spot: Im April stieg die Erfüllungsrate für langfristige Verträge auf 100%, und die Endnutzer wandten sich zu kostengünstigen langfristigen Verträgen, was zu einem kontinuierlichen Rückgang der Spot-Marktliquidität führte.

3. Die Auswirkungen der importierten Kohle verstärken sich

Der angelegte Preis für Thermekohle (5.500 kcal) in den russischen Fernosthäfen beträgt 630 RMB / Tonne (einschließlich Steuern), was 35 RMB / Tonne niedriger ist als der inländische Spotpreis, was die südchinesischen Kraftwerke dazu anregt, die Einfuhrbeschaffung zu erhöhen.

Preisperformance und Marktstimmung

Verengung der Kaloriengebühr: Die Preisdifferenz zwischen 5.500 und 5.000 kcal hat sich von 90 RMB / Tonne im März auf 72 RMB / Tonne verringert, was eine schwächere Nachfrage nach hochenkaloriengebührter Kohle und eine Abnahme der Marktsensibilität gegenüber dem Kaloriengebühr widerspiegelt.

Differenzierung der Händler-Mentalität: Einige Händler haben die Preise gesenkt und Waren aufgrund des finanziellen Drucks verkauft, aber die verfügbaren Spotwaren (5.500 kcal) im Hafen sind nur etwa 500.000 Tonnen, was ihre Bereitschaft erhöht, die Preise aufgrund der Kosteninversion zu erhöhen.

Kurzfristige Marktausblicke

Begrenzte Abwärtsfläche: Die Kostenunterstützung ist offensichtlich: Die Kostenlinie für Shanxi Kengkou 5500 kcal beträgt etwa 620 RMB / Tonne, und der Hafenversandschlusspreis wird um 10 - 20 RMB / Tonne umgekehrt, wodurch die Preise weiter reduziert werden oder Produktionskürzungen ausgelöst werden.

Die Wartung der Daqin-Linie wurde abgeschlossen: Nach dem 1. Mai wird die Eisenbahntransportkapazität wieder aufgenommen, und das Importvolumen von Beigang kann auf 1,3 Millionen Tonnen / Tag steigen, wodurch der strukturelle Überschussdruck der kalorienarmen Kohle verringert wird.

Mangel an Aufwärtsmomentum: Langsamer Inventarumschlag: Basierend auf dem aktuellen täglichen Verbrauch wird es mehr als 2 Monate dauern, bis Beigangs Inventar in einen angemessenen Bereich zurückkehrt, was die Erwartungen einer Preiskundung unterdrückt.

Alternative Energie-Suppression: Der Abfluss des Drei-Schluchten - Stauseiers im Mai wird voraussichtlich um 10% im Jahresvergleich zunehmen, und der Anteil der neuen Energieerzeugung kann 25% übersteigen, was den Raum für Wärmeenergie drückt.

Der Markt für thermische Kohle befindet sich in einer Übergangsphase von "schwacher Realität" zu "schwacher Balance", wobei die Preise knapp um die Kostenlinie (5.500 kcal 640 - 670 RMB / t) schwanken. Es wird empfohlen, auf das Tempo der Erholung der Nachfrage außerhalb von Strom im Mai und die Geschwindigkeit des Inventarumsatzes in Beigang zu achten. Sollte die Wachstumsrate des industriellen Stroms die Erwartungen übertreffen, könnte es im dritten Quartal Chancen für eine vorübergehende Erholung geben.

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