SunSirs: Baumwollpreise unter makro-günstigen Bedingungen im Mai leicht gestiegen

Im Mai fielen die Baumwollpreise zuerst und stiegen dann. Nachdem die chinesisch-amerikanischen Gespräche Anfang Mai wichtige Fortschritte erzielt hatten, verbesserte sich das Makro-Handelsumfeld, und die Baumwollpreise erholten sich deutlich. Anschließend verbesserte sich die Nachfrageseite nach der günstigen Verdauung nicht wirklich, was den Anstieg der Baumwollpreise unterdrückte. Laut dem Rohstoffmarktanalyse-System von Sino-US betrug der Spotpreis von 3128B-Baumwolle am 28. Mai 14.580 RMB / Tonne, ein Plus von 2,62 Prozent gegenüber Anfang des Monats.

In Bezug auf die Futures erholte sich der Preis der Zhengzhou-Baumwolle im Mai und lag einst bei 13.500 RMB / Tonne, und neigte dann dazu, in einem engen Bereich zu schwanken. Am 28. Mai betrug der Abwicklungspreis des Hauptkontrakts 13.330 RMB / Tonne, ein Plus von 4,26% gegenüber Anfang des Monats; in Bezug auf ICE-Baumwollfutures fiel der Markt zuerst und stieg dann. Am 27. Mai betrug der Abwicklungspreis des Mai-Kontrakts 65,57 Cent / Pfund, ein Rückgang von 0,14% gegenüber Monatsbeginn.

Inländisch:

Macro: Obwohl China und die Vereinigten Staaten die bilateralen Zölle erheblich eingestellt haben und die Handelsspannungen abgenommen haben, ziehen die Bedenken hinsichtlich der Zollpolitik nach 90 Tagen den Markt weiter nach unten, während schwache US-Makrodaten die Marktstimmung unterdrücken. Innenpolitische Maßnahmen werden weiterhin zum Vorteil der Wirtschaft freigegeben, aber die Wirkung der Absicherung von äußeren Drucken bleibt zu beobachten.

Angebot: Derzeit wächst neue Baumwolle in China normal, und neue Baumwolle wird voraussichtlich reichlich sein. Die Vorräte an alten Baumwolle befinden sich in den letzten Jahren auf einem niedrigen Niveau, aber kurzfristig gibt es keine Mangelbedenken. Bis zum 23. Mai 2025 betrug der Gesamtbestand von kommerzieller Baumwolle 3,4945 Millionen Tonnen, davon 2,5611 Millionen Tonnen kommerzielle Baumwolle in Xinjiang und 454,200 Tonnen kommerzielle Baumwolle auf dem Festland. Obwohl es in die Nebensaison für den Konsum eingetreten ist, ist das Tempo der Baumwollentlagerung in Xinjiang immer noch akzeptabel, aber insgesamt wurde der Druck auf die Entlagerung von Baumwolle in diesem Jahr erheblich verringert.

Laut Daten der General Administration of Customs betrug Chinas Baumwollimporte im April etwa 60.000 Tonnen, ein Rückgang von 82,2% im Vergleich zum Vorjahr, ein leichter Anstieg gegenüber März (ein Rückgang von 81,42% im Vergleich zum Vorjahr im März). Von Januar bis April 2025 betrugen die kumulierten Baumwollimporte meines Landes etwa 400.000 Tonnen, ein Rückgang von 71,1% im Vergleich zum Vorjahr.

Auf der Nachfrageseite: Die inländische Baumwollspinnindustrie ist in die Nebensaison eingetreten, wobei sowohl die Produktion als auch der Verkauf schleppend sind, und die Betriebsrate ist zurückgegangen, aber es gibt immer noch Anzeichen für eine Verbesserung im Vergleich zum letzten Monat. Letzte Woche förderte die Aussetzung der chinesisch-amerikanischen Zölle den Wiederaufbau der Exportaufträge, aber da es sich derzeit in der traditionellen Nebensaison befindet und es nach "90 Tagen" noch Bedenken über die Zollpolitik gibt, sind die gesamten nachgelagerten Auftragstransaktionen noch flach und schwer zu erhöhen. Der Bestand an fertigen Garnprodukten hat leicht zugenommen, und einige kleine Garnfabriken mit hohen Fertigproduktsbestand haben möglicherweise begrenzte Produktionspläne.

Nach Zollstatistiken ist das Exportvolumen von Baumwollprodukten (einschließlich baumwollhaltiger gemischte Produkte, nicht nur reine Baumwollprodukte, dasselbe unten) im April 2025 betrug 635.500 Tonnen, ein Anstieg von 15,06% im Jahresvergleich und 7,24% im Monat; Das Exportvolumen von Baumwollprodukten von Januar bis April 2025 betrug 2,3308 Millionen Tonnen, was einem Anstieg von 13,53% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Unter ihnen waren die in die Vereinigten Staaten exportierten Baumwollprodukte 42.100 Tonnen, ein Rückgang von 12,06% im Vergleich zum Vorjahr und ein Rückgang von 13,55% im Vergleich zum Vorjahr.

Internationale: Der Gesamtrieb ist schwach, und die Störung ist noch mehr auf Makroebene. Die jüngsten Vertragsdaten für US-Baumwolle sind monatlich gestiegen, und der aktuelle Fortschritt des US-Baumwollpflanzes ist weiterhin langsam, was den internationalen Baumwollpreis unterstützt. In der Woche vom 25. Mai betrug die Baumwollpflanzungsrate in den Vereinigten Staaten 52%, verglichen mit 57% im gleichen Zeitraum des Vorjahres, und der Fünfjahresdurchschnitt betrug 56%. Die Auswirkungen der Dürre in den Vereinigten Staaten haben sich monatlich abgeschwächt.

Bis zum 20. Mai waren etwa 8% der Baumwollanbauflächen in den Vereinigten Staaten von Dürre geplagt. Darüber hinaus hat das derzeitige hohe Ertragmuster in Brasilien und Australien den Anstieg der internationalen Baumwollpreise unterdrückt. Gleichzeitig bleibt unter den anhaltenden Störungen durch die US-Zölle der Druck auf der Verbraucherseite. Insgesamt ist die jüngste Makro-Konjunktur nach wie vor der dominierende Faktor, und die Auswirkungen der Fundamentaldaten sind relativ begrenzt.

Der monatliche Bericht des US-Landwirtschaftsministeriums über die Prognosen für das weltweite Angebot und die Nachfrage von Baumwolle zeigt, dass die weltweite Baumwollproduktion im Mai voraussichtlich auf 2565,1 Tonnen liegen wird, was ein Rückgang von 710.000 Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht. Da jedoch das Wachstum der anfänglichen Bestände den Rückgang der Produktion übersteigt, wird das weltweite Baumwollangebot im Jahr 2025 / 26 gegenüber dem Vorjahr um etwa 1,5% steigen und der Verbrauch um 1,2% auf 25.709 Millionen Tonnen steigen. Die Lagerbestände zum Ende der Periode liegen im Wesentlichen auf dem gleichen Niveau wie im Zeitraum 2024 / 25 mit 17,066 Millionen Tonnen.

Marktprognosen: Insgesamt hatte der Inlandsmarkt vorerst nicht viel Antrieb, und die Baumwollvorräte wurden schnell entladen, was darauf hindeutet, dass die starre Nachfrage die Baumwollpreise stark unterstützt hat. Allerdings hat auch der aktuelle Produktbestand der Textilunternehmen Anzeichen einer Akkumulation aufgezeigt. Darüber hinaus ist Juni bis August die Nebensaison für den Konsum der inländischen Baumwoll-Textilindustrie. Unter der Erwartung einer starren Nachfrage Nachfüllung kann der nachfolgende Markt allmählich in eine leichte Periode eintreten.

Es wird erwartet, dass die heimischen Baumwollpreise kurzfristig im aktuellen Bereich schwanken werden.

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