SunSirs: Kupferpreise zeigten im August einen N-förmigen Trend

Preis-Trend

Die Daten von SunSirs zeigten, dass die Kupferpreise im August einen n-förmigen Trend zeigten. Beginnend mit 78.371,67 RMB / Tonne stieg der Preis am Ende des Monats auf 79.585 RMB / Tonne, ein Anstieg von 1,55% und ein Anstieg von 6,23% im Vergleich zum Vorjahr.

Analyse Review

Laut den Daten von SunSirs war der Spotpreis für Kupfer im August im Grunde höher als der Futurespreis. Der Hauptvertrag ist der erwartete Preis zwei Monate später, und es wird erwartet, dass die Preise in der Zukunft unter Druck stehen können.

Nach den LME-Inventardaten stiegen die Kupferbestände im September leicht an. Bis Ende des Monats betrugen die Kupferbestände der LME 155.000 Tonnen, ein Plus von 9,35% gegenüber Anfang des Monats.

An der makroökonomischen Front: Die Markterwartungen für eine Zinssenkung im September waren stark, mit einer Wahrscheinlichkeit von 90% oder sogar 95%.38 Die Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell auf dem Jackson Hole Symposium wurde als taubisch interpretiert, was diese Erwartungen verstärkte. Ende Juli schloss die US-Section 232 - Untersuchung ab, mit den Ergebnissen, dass keine zusätzlichen Zölle auf raffiniertes Kupfer, sondern einen 50% - Zoll auf Kupfer und andere Produkte. Diese politische Klarheit hat alle kurzfristigen Störungen gemildert.

Auf der Angebotsseite: Der chilenische Codelco senkte seine Produktionsprognose für 2025 auf 1,34 - 1,37 Millionen Tonnen (um ca. 30.000 Tonnen weniger als seine Prognose im März). Die chilenische Kupfermine Escondida (die 5% der weltweiten Produktion ausmacht) verzeichnete aufgrund von starken Regenfällen einen Produktionsrückgang von 15%. Die Landtransfers für ein großes Kupferminenentwicklungsprojekt in Arizona, USA, wurden vorübergehend gestoppt. Die raffinierte Kupferproduktion im Juli betrug 1,27 Millionen Tonnen, gegenüber einem Rekord von 1,3 Millionen Tonnen im Juni. Die Importe von recycelten Kupfer gingen im Vergleich zum Vorjahr zurück (im Juli um 2,36%), was die Preiskücke zwischen raffiniertem und Schrottkufer verringerte und zu Einfuhrverlusten führte.

Auf der Downstream Seite: Trotz der Belastung des Immobiliensektors überschritten die geplanten Netzinvestitionen 825 Milliarden RMB (Jahres-Wachstum) 12%, und der neue Energiesektor (Photovoltaik, Windkraft und neue Energiefahrzeuge) hielt eine hohe Wachstumsrate von 128%, die alle eine solide Grundlage für die Kupfernachfrage lieferten. Auch die Produktion von Klimaanlagen für Wohngebäude war im Juli etwas besser als erwartet.

Nach den Daten von SunSirs sind die Kupferpreise in den letzten fünf Jahren im September mehr gestiegen als gefallen, und es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Kupferpreise im September dieses Jahres steigen werden.

Marktausblick

Zusammenfassend ist in diesem Monat weltweite Kupferminenversorgungsstörungen häufig aufgetreten, chinesische Schmelzwerke standen aufgrund extrem niedriger Verarbeitungsgebühren unter Druck, und die inländischen Vorräte blieben generell niedrig. Dies hat zu einer Situation auf der Angebotsseite geführt, die durch „enges Angebot auf Minebene und regionale Enge bei der Raffinationskappe gekennzeichnet ist." Auf der Nachfrageseite blieb die Nachfrage aus dem Stromnetz und den neuen Energiesektoren stark, während die traditionelle Immobilien schwach waren. Angesichts der näheren Verbraucherspitzensaison „Goldener September und Silberner Oktober" bestehen Bedenken über das Versagen der Federal Reserve, die Zinsen zu senken oder eine geringere als erwartete Zinssenkung zu erzielen. Es wird erwartet, dass die Kupferpreise schwanken und sich stärken.

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