SunSirs: Kurzfristige Kupferpreise können sich in einem Bereich konsolidieren

Peking, 19. September (Xinhua Finance): In letzter Zeit haben die Kupferpreise nach oben schwankt und neue Höchststände für den Zeitraum erreicht. Unter ihnen hat der Kupferpreis an der London Metal Exchange (LME) so hoch wie fast 10.200 US-Dollar / Tonne erreicht, und der Hauptkontrakt der Shanghai Kupfer-Futures hat ebenfalls ein neues Hoch seit Ende März dieses Jahres bei 81.530 RMB / Tonne erreicht, aber dann sind beide zurückgegangen und angepasst.

Brancheninsider sagten, dass die Entscheidung der Fed, die Zinsen zum ersten Mal in diesem Jahr auf ihrer jüngsten Zinssetting-Sitzung zu senken, im Einklang mit den Markterwartungen stand, und der kurzfristige Markt befindet sich in einem Zustand der positiven Erschöpfung, mit Kupferpreisen, die wahrscheinlich im Bereich gebunden bleiben. Allerdings unterstützen die aktuellen makro - und industriellen Faktoren den Kupferpreis nach wie vor. Auf lange Sicht sind die Kupferpreise stark von Faktoren aus der Mine beeinflusst und haben noch das Potenzial zu steigen, aber es ist notwendig, die Veränderungen in Angebot und Nachfrage Muster und die Auswirkungen der globalen wirtschaftlichen Situation auf die Kupfernachfrage zu beachten.

Kupferpreise innerhalb und außerhalb der Scheibe steigen und fallen zurück

Die Daten zeigen, dass der Kupferpreis der LME vor kurzem die psychologische Barriere von 10.000 USD pro Tonne durchbrach und am 15. September ein Intraday-Hoch von 10.192,5 USD pro Tonne erreichte und ein neues Hoch seit Juni 2024 erreichte; Der Hauptkontrakt der Shanghai Kupfer-Futures hat ebenfalls einen Aufwärtstrend mit Schwankungen gezeigt und erreichte ein Intraday-Hoch von 81, 530 RMB pro Tonne am 16. September, ein neues Höchststand seit Ende März dieses Jahres. Beide haben jedoch seitdem einen Rückgang und eine Anpassung erlebt, ab 17: 12 Uhr Pekinger Zeit am 18. September wurden die neuesten Preise bei 9.957 USD pro Tonne und 79.620 RMB pro Tonne gemeldet.

Zhang Jiefu, Senior-Analyst bei Zhengxin Futures, sagte, dass die Fed Anzeichen der Motivation zu zeigen, ihren geldpolitischen Rahmen anzupassen, nicht mehr die Inflationskontrolle als ihr Hauptziel zu behandeln, und die Erwartungen des Marktes für eine Zinssenkung im September deutlich gestiegen seien. Der Markt ist der Ansicht, dass die Wiederaufnahme der Zinssenkungen vor dem Hintergrund einer noch nicht signifikanten Verlangsamung der US-Wirtschaft die Inflation nach oben treiben wird, und diese Logik hat den Aufwärtstrend der Preise für inflationresistente Rohstoffe wie Gold, Silber und Kupfer angeregt. Allerdings hat die Fed bei ihrer jüngsten Zinssitzung die erste Zinssenkung des Jahres im Einklang mit den Erwartungen des Marktes eröffnet, und der kurzfristige Markt ist in einem Zustand, in dem seine positive Wirkung erschöpft ist.

Die Auswirkungen der Zinssenkung der Fed auf die Kupferpreise liegen nicht in der Zinssenkung selbst, sondern in den Gründen für die Zinssenkung und dem anschließenden Kurs der Zinssenkungen, sagte Ye Qianying, Leiter der Finanzgruppe am Guangfa Futures Research Institute. Derzeit verfolgt die Fed eine präventive Zinssenkung. Nach der Umsetzung dieser Zinssenkungspolitik wird erwartet, dass der US-Dollar - Index allmählich auf den Boden kommt, und seine nachhaltige Steigerung der Kupferpreise ist kurzfristig begrenzt.

Die makroökonomischen Sektoren verweben sich, um eine warme Atmosphäre zu schaffen

Aus makroökonomischer Sicht konzentriert sich der Markt eher darauf, ob der nachfolgende Kurs der Zinssenkungen durch die Fed stabil bleiben kann.

"Wenn die anschließenden US-Inflations - und Beschäftigungsdaten die Erwartungen von US-Zinssenkungen weiter stärken, werden die Kupferpreise wahrscheinlich immer noch davon profitieren." Darüber hinaus müssen wir auch darauf achten, ob die Handelslogik des ausländischen Makromarktes wechseln wird ", sagte Ye Qianying. Für Kupfer ist die günstigste Makroumfeld-Kombination „die US-Wirtschaft zeigt einen schwachen, aber nicht rückläufigen Trend + die Erwartung von US-Zinssenkungen wird allmählich verbessert". Wenn sich die Handelslogik des Marktes in die Richtung der wirtschaftlichen Erholung wechselt, wird erwartet, dass sich das Kupferpreiszentrum weiter nach oben bewegt.

Zhang Weixin, ein leitender Forscher bei Zhongxin JianRMB Futures für Nichteisenmetalle, sagte, dass die US-Wirtschaft, obwohl Anzeichen einer Abkühlung zeigt, immer noch einen gewissen Grad an Widerstandsfähigkeit hat. Die Spiralakühlung der Lohn-Inflationsspirale hat die Erwartungen der Märkte an eine zukünftige Senkung der Zinsen der Fed weiter gestärkt. Gleichzeitig konzentriert sich der Inlandsmarkt nach wie vor stark auf den Schub durch die kurzfristige Konsumpolitik und die Zielplanung des "15. Fünfjahresplans", und die allgemeine Makroatmosphäre ist optimistisch.

"Der Hauptfokus des Marktes war zuvor die Motivation der Fed, die Zinsen zu senken und den Test für ihre Unabhängigkeit", sagte Zhang Jiefu. Vor dem Hintergrund, dass die US-Wirtschaft noch nicht rasch rückläufig ist, erwartete der Markt, dass die Fed durch eine Reihe von Zinssenkungen eine Inflationerholung stimulieren würde, und die steigenden Inflationserwartungen trugen den Kupferpreis weiter in die Höhe.

Aus industrieller Sicht sagte Zhang Jiefu, dass auf der Angebotsseite die Gewinnsituation von Kupferschmelzunternehmen immer noch unter großem Druck steht. Die Kupferminenproduktion wird bei einer niedrigen Wachstumsrate gehalten, aber die Kapazität der Schmelzseite wächst weiter, was mehr Gewinne in die Kupferminenexploration und Bergbauindustrie fließen lässt.

Auf der Angebots - und Nachfrageseite sagte Zhang Weixin, dass sich die Marktnachfrage Anfang September noch nicht vollständig erholt habe und die Kupferpreise weiter zu stärken. Downstream-Unternehmen konzentrierten sich immer noch auf die Verdauerung des vorherigen Fertigwarenbestands, aber das Spot-Angebot war offensichtlich knapp. Auf der Rohstoffseite wurden alle Bergbaubetriebe in der unterirdischen Mine Grasberg in Indonesien aufgrund von Sicherheitsunfällen ausgesetzt. Auf der Schmelzseite trat der Inlandsmarkt von September bis Mitte Oktober in eine Phase intensiver Wartung ein, und die Gesamtstruktur der Angebot und Nachfrage des Kupfermarktes zeigte ein enges Gleichgewicht mit einer Verzerrung in Richtung Angebot und moderate Nachfrage.

Langfristig mit steigendem Potenzial

Kurzfristig sagte Zhang Weixin, dass die positiven Auswirkungen der Zinssenkungen der Fed auf dem Markt vollständig bewertet wurden, und nachdem die "Stiefel" der Politik auf dem Boden sind, sind die Marktfonds in Gefahr, ihren Höhepunkt zu erreichen und zu sinken, und die Markthandelslogik hat sich auf die Vorhersage des zukünftigen Weges der Zinssenkungen der Fed verändert.

Mit Blick auf den Rest des Jahres glaubt Zhang Jiefu, dass die Kupferpreise weiterhin innerhalb eines Bereichs schwanken werden. Kurzfristig sollte der Fokus auf die Veränderungen im US-Wirtschaftszyklus nach der Senkung der Zinsen der US-Nedbank liegen, und die Fundamentaldaten sollten den Prozess der Handelswiederverteilung auf dem Kupfermarkt aufmerksam machen, insbesondere ob die Rekordhöhe des US-Kupfermarktes erneut auf den internationalen Markt fließen wird.

Ye Qianning glaubt auch, dass die Kupferpreise zumindest einen volatilen Trend ohne klare Erwartung einer wirtschaftlichen Rezession in den Vereinigten Staaten aufrechterhalten können. Um einen neuen Aufschwung zu beginnen, müssen zwei Bedingungen erfüllt sein: ein stabiler Kurs der Zinssenkungen durch die Federal Reserve und eine starke und realistische Nachfragephase auf dem Kupfermarkt. Derzeit erwartet der Markt, dass der Kurs der Zinssenkungen relativ stabil bleiben wird, aber die Nachschlussnachfrage auf dem inländischen Kupfermarkt ist relativ schwach. Der Schwerpunkt sollte auf den Änderungen der Bestände während der Spitzensaison und der dynamischen Anpassung des Kurses der Zinssenkungen der Federal Reserve liegen.

Zhang Jiefu glaubt, dass die Kupferpreise auf lange Sicht stark von Faktoren am Ende der Mine beeinflusst werden, die die Preisež ¢ ist auf dem Vorstieg, und die Gewinnverteilung der Industriekettenunternehmen neigt eher zum Upstream-Link, und die Leistung der mineralischen Ressourcen reichen Aktienvermögenswerte kann weiterhin besser sein als der Rohstoffpreis.

Zhang Weixun ist auch der Ansicht, dass die Kupferpreise langfristig noch das Potenzial haben, zu steigen. Aus der Perspektive des Kondratiev-Zyklus befindet sich der aktuelle Bewertungsraum für die Kupferpreise am Ende der fünften langen Welle-Depression und der Anfangsstadium des Übergangs zum langen Wellen-Aufwärtstrend. Wenn der fünfte technologische Sprung Signale der wirtschaftlichen Erholung bringen kann, wird die Nachfrage nach Massenproduktion oder Ausrüstungserneuerung eine größere Lücke in der Angebot - und Nachfragebeziehung von Kupfer bilden. Aus der Perspektive der Elastizität der Ressourcenversorgung ist die zukünftige Zunahme der globalen Kupferminen noch begrenzt. Wenn jedoch die Panama-Kupfermine Ende dieses oder nächstes Jahr die Produktion wieder aufnimmt, wird sich der Mangel an Kupferangebot und - nachfrage kurzfristig wahrscheinlich in Überschuss umkehren. Von den Auswirkungen der globalen Wirtschaftslage auf das Nachfragepotenzial auf der ausländischen Seite kann der "große und schöne" Gesetzentwurf von US-Präsident Trump, der versucht, die Wirtschaft durch Konsum - und Steuersenkungen zu stimulieren, kurzfristig einen Schub für die US-Wirtschaft bringen. Das steigende Haushaltsdefizit wird jedoch die Zinsen nach oben treiben, was Inflationrisiken mit sich bringt und langfristig möglicherweise negative Rückkopplungen auf die US-Wirtschaft hat. Auf der Inlandsseite weisen Wirtschaft und Politik eine starke Widerstandsfähigkeit auf, und die Dynamik der wirtschaftlichen Erholung lohnt sich unter dem Impulse des „15. Fünfjahresplans" zu freuen.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt; Am 24. September betrug der Benchmarkpreis von Kupfer von SunSirs 80.018,33 RMB pro Tonne, was eine Steigerung von 0,78% im Vergleich zu Anfang dieses Monats (79.401,67 RMB pro Tonne) entspricht.

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricing

Händler können Spot - und Vertragstransaktionen basierend auf dem Preisprinzip der vereinbarten Markup und Preisformel (Transaktionspreis = SunSirs Preis + Markup) bewerten.

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