SunSirs: Angebotsreduktion und Nachfragesteigerung, Chinas Thermalkohlemarkt präsentiert einen "nicht schwachen Off-Saison - Trend"

Anfang Oktober 2025 brach der Markt für thermische Kohle das traditionelle Muster der Nebensaison, wobei die Preise stark stiegen und die psychologische Barriere von 700 RMB / Tonne durchbrachen. Diese Runde des Markttrends wird hauptsächlich durch die Verschärfung der Angebotsseite, gekoppelt mit der Nachfrage vor den Feiertagen, getrieben. Es wird erwartet, dass der Preis Mitte bis Anfang Oktober eine kurze Korrektur erleben kann, aber es wird erwartet, dass sich Ende Oktober unter der Unterstützung mehrerer Faktoren stabilisieren oder sogar erholen wird, und der Gesamtraum für Korrektur ist begrenzt.

1. Marktsituation

Preisspiegel: Das Mainstream-Zitat für 5.500 kcal-Thermalkohle rund um das Bohai Meer beträgt 705 - 710 RMB / Tonne, während der CCI5500 - Index bei 707 RMB / Tonne geschlossen wurde, ein Plus von 3,2% im Monat. Ein starkes Muster von „nicht verblassen während der Off-Season".

1. Kerntreiber der Preiserhöhung

Shaanxi, die Innere Mongolei, Shanxi und andere wichtige Produktionsgebiete haben das Management der Kohleminenüberproduktion und Sicherheitsaufsicht und Umweltschutzinspektionen gestärkt. Einige Kohlebergwerke wurden angeordnet, ihre Produktion freiwillig zu reduzieren oder zu schließen. Während des Nationalfeiertags wurden einige Kohlebergwerke für die Wartung geplant, was die Versorgungsmangelheit weiter verschlimmerte.

Nicht-Elektrische Unterstützung: Die Betriebsraten von Industrien wie Baustoffen und Chemikalien haben sich erholt, und der Kohleverbrauch ist deutlich gestiegen.

Winterreservenbeschaffung vor Zeitplan: Die Region Nordost hat die Beschaffung von Winterreserven begonnen, wobei das Beschaffungsvolumen monatlich steigt.

Vor-Ferien - Bestand: Um den Feiertag zu bewältigen, werden Kraftwerke und Endnutzer ihre Bestände zentral aufgefüllt.

1. Marktdynamik

Hafeninventar: Die Lagerbestände der neun Häfen rund um das Bohai Meer sind auf 20,83 Millionen Tonnen gesunken (das niedrigste Niveau im gleichen Zeitraum der letzten drei Jahre).

Schifffahrts-Inversion: Die Kosten für den Versand vom Ursprungsort zum Hafen können bis zu 50 - 70 RMB / Tonne betragen, was die Begeisterung der Händler für den Versand unterminiert.

Importierter Kohlemarkt: Der Preisvorteil der importierten Kohle ist nicht offensichtlich, und die Terminalbeschaffung verlangsamt sich.

Preisanpassung der Kohlebergwerke: Die Preise der Kohlebergwerke in den Hauptproduktionsgebieten werden häufig angepasst, insbesondere für gewaschene Kohlearten, die eine strukturelle Differenzierung von "Ups und Downs" aufweisen.

1. Aussichten für die Zukunft: Zuerst unterdrücken und dann steigen, mit begrenztem Rückzug

Negative Faktoren (die im ersten Halbjahr zu einem Pullback führen können):

Der tägliche Verbrauch von elektrischer Kohle ist in die saisonale Nebensaison eingetreten, und der Bestand der Kraftwerke hat sich angesammelt.

Die Politik der Versorgungssicherung kann die Wiederaufnahme der Kohleminenproduktion fördern.

Einige Händler können Gewinne nach dem Urlaub nehmen und sich auf den Verkauf konzentrieren.

Prognose: Der Preis kann leicht auf den Bereich von 690 - 700 RMB / Tonne fallen.

Positive Faktoren (die die Stabilisierung und Erholung in der zweiten Hälfte des Jahres unterstützen):

Herbstwartung der Daqin-Linie (7. bis 26. Oktober): Es wird sich direkt auf die Transportkapazität des Kohlhafens auswirken.

Die Sicherheitsüberwachungspolitik setzt fort: Die Freilassung der Produktion in großen Produktionsgebieten ist nach wie vor eingeschränkt.

Die Nachfrage während der Spitzensaison hat immer noch Unterstützung für die Nachfrage außerhalb von Strom wie Chemie und Zement.

Zunahme des Beschaffungsvolumens für Winterlager: Die Nachfrage nach ziviler Kohle im Nordosten Chinas und in anderen Regionen steigt.

Gesamtsurteil: Der Abwärtsraum auf dem Markt ist begrenzt, und es wird erwartet, dass sich die Preise Ende Oktober unter Nachfrageunterstützung stabilisieren, wobei eine vorübergehende Erholung möglich ist.

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