SunSirs: Die Kostenseite unterdrückte den Aufwärtstreraum der Aluminiumpreise, und Aluminiumpreise können sich zuerst stabilisieren und dann im Oktober stärken

Aluminiumpreise stärken und schwächen im September

Die Aluminiumpreise stiegen zunächst im September, schwächten sich dann ab. Laut dem SunSirs Rohstoffmarkt-Analysesystem betrug der durchschnittliche Preis von Aluminiumbarren in Ostchina am 30. September 2025 20.733,33 RMB / Tonne, was 0,47% gegenüber dem durchschnittlichen Preis von 20.636,67 RMB / Tonne am 1. September erhöht.

Der Aluminiumpreis hat die Marke von 20.000 RMB / Tonne durchbrochen und war in den letzten 1 - 2 Jahren auf einem relativ hohen Niveau. Der Preis des Rohstoffs Aluminiuma ist von seinem hohen Niveau gefallen, und der Gewinn pro Tonne Aluminium war in einer relativ guten Position.

Die Aluminiumpreise sind im September gesunken, vor allem durch die schwächeren Kosten. Dieser Trend wird sich wahrscheinlich im Oktober fortsetzen, wobei die Preise schwanken und sich stärken. Zunächst unterdrückt durch Import Nachfüllung und Warten-und - sehen Nachfrage, die Preise werden voraussichtlich allmählich bis zur Mitte des Monats steigen, da sich die Deinlagerung beschleunigt und die Kosten steigen, die Verschiebung des Preiskentrums weiter nach oben im Vergleich zu September.

Oktober-Fundamentalprognose

Versorgungsseite:

Die inländische Produktionskapazität liegt weiterhin über 44 Millionen Tonnen und nähert sich der politischen Obergrenze von 45 Millionen Tonnen. Im Oktober wurden keine weiteren Kapazitäten hinzugefügt. Die Strompreise für elektrolytische Aluminium-Produzenten in der Provinz Yunnan sind offiziell um 0,12 RMB pro kWh gestiegen. Von der Angebotsseite, obwohl die Wiederaufnahme der elektrolytischen Aluminiumproduktion in der Provinz Yunnan weitgehend abgeschlossen ist, mit 545.000 Tonnen der ursprünglich geplanten 565.000 Tonnen bereits wiederhergestellt, hat die Strompreiserhöhung immer noch einen gewissen Einfluss auf die Produktion und wiederum auf die Versorgung von Aluminiumbarren.

Importschock: Das Shanghai-London - Verhältnis fiel auf 7,1, das Importfenster öffnete sich und die Importe von Rusal werden im Oktober steigen.

Veränderungen in der Aluminiumverbrauchsstruktur: Der Anteil der direkten Legierung von geschmolzenem Aluminium ist auf 73,9% gestiegen, der Anteil der Aluminium-Lager lieferung ist weniger als 27%, und das Phänomen der "Lagermangel" auf dem Spotmarkt ist prominent.

Demand Side:

Neue Energiefahrzeuge befinden sich in den letzten Stadien ihrer Produktions - und Vertriebsspitzensaison. Xiaomi und Huawei erhöhen den Verkauf neuer Modelle, wobei jeweils bis zu 220 kg Aluminium verwendet werden. Dies wird voraussichtlich eine inkrementelle Nachfrage von über 80.000 Tonnen erzeugen, was die Aluminiumpreise signifikant steigern und die Nachfrage nach Gussaluminiumlegierungen deutlich steigern wird.

Hausgeräte: Die "Alte für Neue" - Politik wird bis Ende des Jahres fortgesetzt. Obwohl die Spitzensaison für den Verkauf inländischer Klimaanlagen zu Ende ist, haben die Exporte zugenommen, die eine Rolle bei der Unterstützung der starren Nachfrage spielen, und die Beschaffung von Aluminiumprofilen bleibt stabil.

Stromnetz: UHV-Projekte haben ihren Bau-Spitze erreicht, und die Aluminiumnachfrage wird voraussichtlich im Oktober monatlich steigen, was die Aluminiumpreise mittelfristiger Unterstützung bietet, und die Auftragsabwicklung beschleunigt.

Immobilien: Der Rückgang der Wohnungsbaufläche im Vergleich zum Vorjahr verringerte sich, und die garantierte Auslieferung von Wohnungsprojekten führte zu einer Erholung des Aluminiumverbrauchs in Baumaterialien, wodurch der Druck auf die Aluminiumpreise verringert wurde und eine marginale Verbesserung zeigte.

Photovoltaik: Der Rückgang der installierten Kapazität verringerte sich gegenüber dem ersten Halbjahr. Die Erholung der Exporte von Modulen hat die Nachfrage nach Aluminiumrahmen angetrieben, was zu einem neutralen bis positiven Einfluss auf die Aluminiumpreise insgesamt führte, und die Lücke schließt sich allmählich.

Kostenseite:

Die Umweltschutzpolitik im Norden beschränkt die Freisetzung von Produktionskapazitäten im Röstprozess. Die zentralisierte Instandhaltung im Inland und die Inbetriebnahme neuer Produktionskapazitäten bilden eine Absicherung. Der Überangebotsdruck könnte schwächer sein als bisher erwartet. Der Alumina-Unterstützungspreis läuft über 2.900 RMB / Tonne.

Makroökonomische Faktoren:

Die makroökonomische Politik unterstützt das. Die Erwartungen der inländischen Planung sollen das Vertrauen in die Infrastrukturinvestitionen stärken. Die Federal Reserve wird die Zinsen im Oktober wahrscheinlich stabil halten. Die Erholung des Risikoappetites ist positiv für Nichteisenmetalle.

Warten-und - sehen Indikatoren

1. wöchentliche Aluminium-Lasting - Inventar (Achtung für Anzeichen von einem Rückgang unter 600.000 Tonnen);

2. wöchentliche Produktion von Neuen Energiefahrzeugen (Bewertung der Nachfragestärke);

3. Guineas Bauxit-Ankommen (Track-Kostenänderungen);

4. Shanghai-London - Wechselkurs und Aluminium-Import - Margen (Bewertung der Auswirkungen der Importe).

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