SunSirs: Shanghai Zinnpreise konfrontiert Konsolidierung in hoher Bereich

Laut China Nonferrous Metals News wurden die Zinnpreisbewegungen in der zweiten Hälfte dieses Jahres durch die enge globale Minenversorgung beeinflusst. Zum einen haben die verzögerte Wiederaufnahme der Produktion im Bundesstaat Wa in Myanmar und die verstärkte Bekämpfung des illegalen Bergbaus durch Indonesien den Angebotsdruck verschärft. Auf der anderen Seite haben makroökonomische Rückwinde - einschließlich erhöhter Erwartungen an Zinssenkungen der Fed, Chinas Signale zur Stabilisierung des Wachstums und der Konsens der Oktober-Handelsgespräche in Kuala Lumpur zwischen China und den USA - gemeinsam den Shanghai-Zinn - Hauptkontraktpreis über 290 getrieben. 000 Yuan / Tonne.

Mit dem Eintritt in das vierte Quartal wird erwartet, dass das Angebot stetig wächst, da Myanmars Zinnminen in Wa State allmählich die Produktion wieder aufnehmen. Die schwache Nachfrage ist jedoch weiterhin eine Herausforderung, umgekehrt zu sein. Angesichts der anhaltenden Unterstützung durch niedrige Vorräte und schwankenden makroökonomischen Erwartungen wird der Hauptmarktpreis für Zinn in Shanghai voraussichtlich im Bereich von 270.000 - 300.000 Yuan / Tonne schwanken.

Myanmars Produktion Wiederaufnahme als wichtiger Angebotsschub

Die weltweite Zinnerzversorgung wird sich im vierten Quartal gegenüber dem Quartal geringfügig verbessern, was vor allem durch die allmähliche Wiederaufnahme des Betriebs in den Minen des Wa State in Myanmar getrieben wird. Die Region des Staates Wa hat im Juli ihre erste Reihe von Plänen für die Wiederaufnahme des Bergbaus abgeschlossen. Obwohl die tatsächlichen Angebotssteigerungen aus Myanmar im dritten Quartal begrenzt waren, wird erwartet, dass sich die Einfuhren von Zinnerz aus Myanmar nach China ab dem vierten Quartal stetig erholen, was die enge Rohstoffbestandslage in den Schmelzwerken in der Provinz Yunnan lindert.

In Indonesien, trotz der Anordnung des Präsidenten Ende September, etwa 1.000 illegale Zinnminen zu schließen und den Schmuggel zu bekämpfen, wirkt sich diese Politik vor allem auf kleine und mittelgroße Schmelzereien aus, die auf illegale Quellen angewiesen sind. Die breit angelegte Produktionskapazität bleibt weitgehend unverändert. Nach Prognosen der indonesischen Zine Exporters Association werden die raffinierten Zinexporte des Landes bis 2025 von 45.000 Tonnen auf 53.000 Tonnen steigen, was auf einen allgemeinen Aufwärtstrend in der Versorgungskapazität hindeutet.

Im dritten Quartal war das Wachstum der inländischen Raffinationszinnproduktion durch die Rohstoffversorgung eingeschränkt. Die Produktion im September erreichte nur 9.770 Tonnen, ein deutlicher Rückgang von 34,69%, vor allem auf zwei Zwänge zurückzuführen: konzentrierte Wartung in den Schmelzwerken in Yunnan und Guangxi, gepaart mit Rohstoffmangel.

Mit Beginn des vierten Quartals erschließen marginelle Verbesserungen bei der Rohstoffversorgung schrittweise die Schmelzkapazitäten. Die wichtigsten Schmelzwerke in Yunnan haben im September die Wartung abgeschlossen und ab Oktober die normale Produktion wieder aufgenommen. Gleichzeitig stiegen die Importe von Myanmar-Zinnerz stetig an und füllten die Rohstoffbestände weiter auf. Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass sich die inländische raffinate Zinnproduktion erholt.

Traditionelle Sektoren unterperform

Im zweiten Halbjahr blieb die Gesamtnachfrage nach dem Zinnverbrauch schwach, wobei die meisten wichtigen Verbrauchssektoren eine schlechte Performance zeigten. Der Elektronikmarkt, eine traditionelle Konsumsäule, hat sich noch nicht substanziell erholt. Laut dem „August 2025 Domestic Mobile Phone Market Operation Analysis Report" der China Academy of Information and Communications Technology erreichte die inländische Mobilfunklieferung im August 22,603 Millionen Einheiten, ein Rückgang von 6,0% gegenüber dem Vorjahr. Die kumulativen Lieferungen von Januar bis August beliefen sich auf 192 Millionen Einheiten, ein Rückgang von 1,7 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.

Die geringe Bereitschaft der Endverbraucher, Produkte zu lagern, beeinträchtigt die Erholung der Aufträge für Löthersteller direkt, wobei die Spotmarkttransaktionen vorwiegend von wesentlichen Bedürfnissen getrieben wurden. Gleichzeitig wirken sich die aktuell hohen Zinnpreise weiterhin auf den Konsum abdrückend aus.

Auch der Photovoltaik-Bereich steht unter Druck. Vor dem Hintergrund einer früheren Nachfrage, die durch Eileinrichtungen erschöpft wurde, sanken die neuen inländischen Photovoltaikanlagen im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 1,8% und bestätigten damit die allgemeine Nachfrageschwäche. Obwohl der Zinnverbrauch von KI-Servern weiterhin rasch wächst, macht dieser aufstrebende Sektor einen kleinen Teil des Gesamtverbrauchs aus. Folglich ist es nach wie vor schwierig, den Rückgang des traditionellen Zinnverbrauchs kurzfristig effektiv auszugleichen. Insgesamt hat sich die unterstützende Rolle der Nachfrage bei den Zinnpreisen erheblich geschwächt.

Im vierten Quartal zeigte der Zinnmarkt das Merkmal einer „marginalen Verbesserung des Angebots angesichts einer anhaltenden Nachfrageschwäche". Einerseits führten die Wiederaufnahme der Produktion in den Zinnminen des Wa State in Myanmar und die Erholung der indonesischen Zinnerz-Exporte zusammen zu einem sequenziellen Angebotswachstum und unterdrückten die Preissteigerungen. Auf der anderen Seite blieb die Abwärtsentwicklung der Zinnpreise angesichts der anhaltend niedrigen weltweiten Zinnbestände, der Erwartungen von Zinssenkungen durch die Federal Reserve und der marginalen Verbesserung der chinesisch-amerikanischen Beziehungen relativ begrenzt.

Insgesamt wird erwartet, dass der Hauptzinn-Vertrag von Shanghai im Bereich von 270.000 bis 300.000 Yuan pro Tonne schwankt. Zu den wichtigsten Faktoren, die wir in Zukunft überwachen sollten, zählen die tatsächliche Zunahme des Angebots durch die Wiederaufnahme der Produktion im Bundesstaat Wa in Myanmar und die jüngsten Entwicklungen in der inländischen und internationalen makroökonomischen Politik.

Als integrierte Internetplattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis von Zinn auf SunSirs am 5. November 285.620,00 RMB / Tonne, was eine Steigerung von 0,45% im Vergleich zu Anfang des Monats (284.350,00 RMB / Tonne) entspricht.

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