SunSirs: Globale Raps-Bounty fängt Rapemeal und Rapsöl in einem schwachen Angebot-Nachfrage - Dilemma

Seit Dezember stehen die ICE Raps Futures unter anhaltendem Abwärtsdruck. Im Inland stehen Rapemeal - und Rapsölfutures ebenfalls unter Druck. Obwohl sie sich nach längeren Rückgängen leicht erholten, zeigte die allgemeine Erholung deutliche Anzeichen von Schwäche.

Prognose für die globale Rapsproduktion nach oben revidiert, Versorgungsdruck verstärkt

Die kanadische Rapsindustrie steckt derzeit in einem strukturellen Dilemma, in dem „reiche Ernten auf langsame Verkäufe treffen", wobei der Kernwiderspruch in dem starken Kontrast zwischen Rekordproduktion und extrem schwacher Exportnachfrage liegt. Insbesondere bestätigt der jüngste Bericht von Statistics Canada, dass das Ernerjahr 2025 / 2026 21,8 Millionen Tonnen Raps erzeugen wird. Das stellt nicht nur einen neuen historischen Rekord auf, sondern übertrifft auch die bisherige Marktprognose von 21,25 Millionen Tonnen deutlich. Im Vergleich zu der Schätzung vom September entspricht dies einer deutlichen Aufwärtsrevision von 1,77 Millionen Tonnen, mit einem Jahresanstieg von 2,56 Millionen Tonnen - ein deutliches Wachstum von 13,3%. Zufälligerweise erhöhte der USDA-Bericht über Angebot und Nachfrage im Dezember auch seine Prognose für die kanadische Rapsproduktion für 2025 / 2026 auf 22 Millionen Tonnen, was die Erwartungen eines reichlichen kanadischen Rapsangebots weiter verstärkte. Das unerwartet starke Wachstum der Rapsproduktion in Kanada resultiert hauptsächlich aus günstigen Wetterbedingungen und erweiterten Anbauflächen. Dies verändert grundlegend das Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht des Landes und übt erheblichen Abwärtsdruck auf die ICE Rapspreise aus. Darüber hinaus festigen die nach oben revidierten Produktionsprognosen für Russland und Australien die globale Raps-Versorgungsüberschuss - Erzählung weiter. In seinem Angebot und Nachfrage-Bericht vom Dezember erhöhte das US-Landwirtschaftsministerium seine Prognose für die globale Rapsproduktion in der Saison 2025 / 2026 um 3 Millionen Tonnen auf 95,273 Millionen Tonnen. Innerhalb davon wurde die russische Produktion um 500.000 Tonnen auf 6 Millionen Tonnen erhöht, was einen Anstieg von 29% im Vergleich zum Vorjahr darstellt, während die australische Produktion um 500.000 Tonnen auf 7,2 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 12,5% im Vergleich zum Vorjahr, erhöht wurde. Die kombinierten Produktionssteigerungen dieser beiden großen Produzenten, kombiniert mit der Rekordproduktion Kanadas, haben die globale Rapsversorgungslandschaft weiter gestärkt und den Angebotsdruck auf dem internationalen Rapsmarkt verschärft.

Schwache kanadische Rapsexporte: Abwesenheit von chinesischem Markt

Trotz der hohen Versorgungserwartungen haben die kanadischen Rapsaudenexporte jedoch einen deutlichen Rückgang erlebt, was zu einer Situation von erhöhter Produktion, aber stagnierenden Verkäufen führte. Der Hauptgrund liegt in der Abwesenheit des chinesischen Marktes. Chinas Verhängung von Einfuhrgarantien und zusätzlichen Zöllen auf verwandte Produkte hat in diesem Jahr einen starken Rückgang der kanadischen Raps-Exporte nach China verursacht. Bis September 2025 beliefen sich Kanadas kumulative Exporte nach China auf nur 2,33 Millionen Tonnen, was einem signifikanten Rückgang von 42% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Obwohl Kanada die Exporte in andere Länder erhöht hat, war dies nicht ausreichend, um den Verlust des chinesischen Marktes auszugleichen. Bis September 2025 beliefen sich Kanadas weltweite Rapsexporte für das Jahr auf 5,64 Millionen Tonnen, ein Rückgang von 6,2% im Vorjahr. Dieser Rückgang der kanadischen Raps-Exporte hat den Inlandsmarkt daran gehindert, den Druck einer Rekordernte zu absorbieren, was einen immensen Verkaufsdruck für die Landwirte erzeugt. Obwohl die inländische Zerkleinung im Vergleich zum Vorjahr um 1,1% auf 3,94 Millionen Tonnen leicht zugenommen hat, reicht es nach wie vor nicht aus, um den Überangebotsdruck zu lindern, der auch einen erheblichen Abwärtsdruck auf die Futurespreise von ICE Raps ausmacht.

Importierte Rapsbestände erschöpft; Fokus verschiebt sich auf australische Raps-Ankommen

Im Inland sind die importierten Rapsbestände erschöpft. Mit der Umstellung der Importquellen wird die künftige Versorgung vor allem von der neuen australischen Ernte abhängen. Insbesondere waren Anfang Dezember 2025 die importierten Rapsbestände in Küstenölfabriken auf Null gesunken. Die Daten von SteelHome zeigen, dass die Lagerbestände in den wichtigsten Häfen wie Fujian, Guangdong, Guangxi, Liaoning und Jiangsu auf Null geblieben sind. Die direkte Ursache ist die nahezu vollständige Einstellung der kanadischen Raps-Importe, was zu null Zerkleinernmengen und null Rapsöl / Mehlproduktion in Küstenmühlen führt. Inländische Crusher sind in eine Periode von Rohstoffmangel eingetreten, wodurch der Marktfokus vollständig von den Inventaren auf das Ankunftsgeschwindigkeits von neuem australischem Raps verlagert wird. Derzeit werden die australischen Raps-Ankommen weiterhin von der Marktstimmung getrieben, die eine Angebotserleichterung erwartet, ohne einen stabilen Angebotsstrom zu bilden. Diese Situation hält die inländische Versorgung mit qualitativ hochwertigen Zerkleinernrohstoffen knapp und unterstützt damit die inländischen Rapspreise. Gleichzeitig schafft es Unsicherheit über den Zeitpunkt und das Volumen der zukünftigen Wiederherstellung der Versorgung. Infolgedessen sind der tatsächliche Ankunftsplan, die Liefermengen und die anschließenden Verkleinernvorgänge von australischem Raps zu den Kernvariablen geworden, die bestimmen, ob die inländischen Rapsöl - und Mehlbestände wiederaufgebaut werden können. Die kontinuierliche Überwachung der Kaufmengen von Schiffen und der Entladungsaktivitäten im Hafen ist für den Fortschritt von entscheidender Bedeutung.

Schwache Nachfrage nach Rapsmehl und Öl: Persistente Doppelschwäche in Raps-Angebot - Nachfrage-Dynamik

Auf der Nachfrageseite markiert die laufende Periode den saisonalen Off-Peak für den Rapsmehlverbrauch, mit einer besonders schlechten Leistung. Die nachgelagerte Aquakultur und die Futtermittelnachfrage haben sich noch nicht substanziell verbessert, da es an einer effektiven inkrementalen Unterstützung mangelt. Die Handelsaktivität auf dem Markt ist weiterhin unterdrückt, wobei das Gesamttransaktionsvolumen nicht ausreichend ist. Die Daten von SteelHome zeigen, dass ...

Auf der Nachfrageseite befindet sich Rapsmehl derzeit in seinem saisonalen Verbrauchsschlag und zeigt eine besonders schwache Leistung. Nachgelagerte Aquakultur und Futtermittelnachfrage haben sich noch nicht substanziell verbessert, da es an einer effektiven inkrementalen Unterstützung mangelt. Die Handelsaktivität auf dem Markt ist weiterhin unterdrückt, wobei das Gesamttransaktionsvolumen nicht ausreichend ist. Laut SteelHome-Daten beträgt das Rapsmehlvolumen der Küstenölfabriken nur 0,01 Millionen Tonnen, was einen absoluten historischen Tiefstand erreicht. Trotz extrem geringer Rapsmehlbestände in Küstenölmühlen bietet die schwache Nachfrage keine wirksame Preisunterstützung. Gleichzeitig steht die Nachfrage nach Rapsmehl dem Wettbewerbsdruck von anderen Mehlprodukten wie Sojabohnenmehl ausgesetzt. Während die Sojabohnenmehlpreise hoch bleiben, ist ihre Kosteneffizienz niedrig, was das Abwärtspotenzial für Rapsmehlpreise teilweise begrenzt. Folglich weist der Rapsmehlmarkt typische Merkmale sowohl schwaches Angebot als auch schwache Nachfrage auf. Auch auf dem Rapsölmarkt bleibt die Nachfrage schwach, obwohl sie eher von strukturellen Faktoren beeinflusst wird. Küstenölmühlen verzeichnet Rapsöl Abholungen von 0,22 Millionen Tonnen, ein leichter monatlicher Rückgang, mit spärlichen Spot-Handel und schlechte nachgelagerten Beschaffung. Hohe Vorräte bleiben der Hauptnachfrageunterdrücker. In der Woche, die am 5. Dezember endete, betrugen die kommerziellen Rapsölbestände in Ostchina und Küstenregionen 347.000 Tonnen. Trotz neun aufeinanderfolgenden Wochen von Bestandsrückgängen bleiben die absoluten Werte nahe historischen Durchschnittswerte und übertreffen die des gleichen Zeitraums in 2020 und 2022. Darüber hinaus drückte der Kostenvorteil des Sojabohnenöls den Rapsölverbrauch erheblich. Im Gegensatz zur saisonalen Nachfrage nach Rapsmehl, Rapsöl hielt immer noch einige Nachfüllungserwartungen. Angesichts der erwarteten Erholung der zerkleinernenden Auslastungsraten und des Rapsölangebots für ein erholungsgetriebenes Wachstum zeigten die nachgelagerten Käufer jedoch eine schwache tatsächliche Kaufabsicht und eine starke Warten-und - Warten-Stimmung. Folglich hat der jüngste anhaltende Rückgang der Rapsölbestände seine unterstützende Wirkung auf die Futurespreise für Rapsöl geschwächt. Die Erwartungen des Marktes haben sich in Richtung einer Erholung der Rapsölbestände verschoben. Gleichzeitig bleibt das Erholungspotenzial für Rapsöl-Futures - Preise, das durch die Substitution durch Sojabohnenöl eingeschränkt ist, begrenzt. Insgesamt ist der Rapsmehl - und Rapsölmarkt zwischen dem unmittelbaren Druck von schwachem Angebot und Nachfrage und der Erwartung einer zukünftigen Erholung von Angebot und Nachfrage gefangen.

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