SunSirs: Sojabohnenöl steht kurzfristig unter Druck

Auf den ausländischen Märkten haben reichliche Niederschläge in Brasiliens primären Sojabohnen-Produktionsregionen die Erwartungen für eine gute Neuwagenernte weiter gestärkt. Gleichzeitig haben erheblich verzögerte US-Sojabohnenverkäufe und ein verringertes Exportfenster zu anhaltenden Rückgängen der CBOT-Sojabohnenpreise geführt, wodurch die Importkosten für Sojabohnen gesenkt wurden.

Im Inland hat sich der Druck aus dem importierten Sojabohnenangebot verschärft. Chinas Sojabohnenimporte überschritten von Januar bis November 2025 100 Millionen Tonnen.Ölmühlen halten hohe Betriebsraten aufrecht, so dass die inländischen Sojabohnenölbestände anhaltend hoch sind. Insgesamt dürften die Preise für Sojabohnenöl auf nahe bis mittelfristig unter Druck bleiben.

Neue Ernte brasilianischer Sojabohnen für reichliche Ernte projiziert

Die Auspflanzung für die neue Sojabohnensaison in Brasilien nähert sich dem Abschluss. Laut dem Erntefortschrittsbericht der brasilianischen National Supply Company (Conab) erreichte der Fortschritt des Sojabohnenanbaus am 13. Dezember 94,1%. Obwohl er zur gleichen Zeit etwas unter den 96,8% des Vorjahres lag, übertraf er den Fünfjahresdurchschnitt von 90,6% deutlich. Die wichtigsten Produzenten wie Mato Grosso, Mato Grosso do Sul und Paraná haben alle Anpflanzungen abgeschlossen. Die Märkte gehen davon aus, dass die brasilianische Sojabohnenproduktion für die Saison 2025 / 2026 ein Rekordhoch von 177 Millionen Tonnen erreichen wird, was einem Anstieg von 3,3% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Insbesondere haben fast alle Sojabohnenanbaugebiete in Brasilien in den letzten zwei Wochen effektive Niederschläge erfahren. Die Meteorologen prognostizieren für die nächsten zwei Wochen weiterhin reichliche Niederschläge und kühle Temperaturen, was sehr günstige Bedingungen für das Wachstum von Sojabohnen-Sämlingen schafft. Angesichts des aktuellen Anpflanzungsfortschritts und der Wetterprognose hat sich die Wahrscheinlichkeit, dass die neue Sojabohnenernte in Brasilien Produktionsrekorde brechen wird, weiter erhöht.

In Argentinien beschleunigt sich der Anbau von Sojabohnen. Laut dem BAGE Crop Planting Weekly Report stieg die argentinische Sojabohnenpflanzungsrate am 10. Dezember auf 58,6%, 13,9 Prozentpunkte gegenüber der Vorwoche und übertrifft den Fünfjahresdurchschnitt von 54,9% für diesen Zeitraum. Der USDA-Bericht über Angebot und Nachfrage im Dezember behielt seine Prognose für eine gute argentinische Sojabohnenernte bei 48,5 Millionen Tonnen bei.

Der Verkaufsfortschritt für die US-Sojabohnenernte 2025 / 2026 lag deutlich hinter dem Vorjahreszeitraum zurück. Laut dem USDA-Bericht erreichte der kumulative Umsatz für das Jahr 20,72 Millionen Tonnen am 20. November, von 18,40 Millionen Tonnen in der Vorwoche, aber immer noch um 38,4% im Vergleich zum Vorjahr. Der Verkaufsfortschritt beträgt rund 46,6%, deutlich hinter den 65,7% im Vorjahreszeitraum.

Derzeit sind die FOB-Preise für brasilianische Sojabohnen und US-Golf - Sojabohnen ähnlich. Chinas 13% Einfuhrzoll auf US-Sojabohnen eliminiert jedoch die Gewinnmargen für kommerzielle Käufe von US-Sojabohnen zum Zerkleinern. Folglich stammen in diesem Stadium etwa 12 Millionen Tonnen US-Sojabohnenkäufe vor allem aus staatlichen Reserven. US-Finanzministerin Janet Yellen erklärte explizit, dass die Erfüllungsfrist für diesen Teil der Käufe von „bis Ende 2025" auf „bis Ende Februar 2026" verlängert wird. Diese Anpassung bestätigt den Trend Chinas, das Tempo der neuen US-Sojabohnenkäufe allmählich zu verlangsamen. Gleichzeitig signalisieren die zunehmend klaren Aussichten für eine bummerförmige Sojabohnenernte in Südamerika nicht nur einen intensiveren Wettbewerb auf dem globalen Sojabohnenexportmarkt im ersten Quartal des nächsten Jahres, sondern schwächen auch direkt die derzeitigen Nachfrageaussichten für US-Sojabohnen und drücken die US-Sojabohnenfuturespreise weiter unter.

Inländisches Sojaölangebot bleibt reichlich

Unter dem Einfluss von chinesisch-amerikanischen Handelsfaktoren haben inländische Ölfabriken in diesem Jahr die Käufe von südamerikanischen Sojabohnen erhöht, um potenzielle Versorgungsrisiken zu mindern. Laut den Zolldaten importierte China von Januar bis November 2025 103,789 Millionen Tonnen Sojabohnen, was einen Anstieg von 6,9% im Vergleich zum Vorjahr darstellt.

Gleichzeitig hat China seinen Kaufplan für 12 Millionen Tonnen US-Sojabohnen eingeleitet, während die State Reserve Corporation (SRC) Auktionen für importierte Sojabohnen gestartet hat, um Lagerkapazitäten freizugeben. Am 11. Dezember wurden 400.000 Tonnen aus dem Plan für die Freisetzung von 510.000 Tonnen importierten Sojabohnen ausverkauft, was den kommerziellen Sojabohnenverkehr auf dem Markt indirekt steigerte.

Insbesondere trotz anhaltend hoher Importmengen hat die jüngste Verschärfung der Zollquarantäne-Politik die Zulassungszyklen für importierte Sojabohnen verlängert. Diese Anpassung hat den vorübergehenden Versorgungsdruck für importierte Sojabohnen im Inland effektiv lindert.

Inländische Ölmühlen halten reichlich Sojabohnenvorräte. Nach den Überwachungsdaten des China Grain and Oil Business Network erreichten die gesamten inländischen importierten Sojabohnenvorräte am 15. Dezember 8,055 Millionen Tonnen, 251.000 Tonnen mehr als in der Vorwoche und deutlich mehr als die 6,08 Millionen Tonnen im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Sojabohnen-Crushing - Volumen in Ölmühlen bleiben auf hohem Niveau. Daten aus der Ölmühle-Crushing - Überwachung des Nationalen Getreide - und Öl-Informationszentrums zeigen, dass im November die Verkleinungsmengen in den großen inländischen Ölmühlen 9,01 Millionen Tonnen erreichten, 180.000 Tonnen im Monat und 830.000 Tonnen im Vorjahr, was den Durchschnitt für den gleichen Zeitraum der letzten drei Jahre um 1,2 Millionen Tonnen übersteigt. Da die Importe von Sojabohnen im Dezember weiterhin hohe Ankunftsmengen aufrechterhalten, wird in diesem Monat voraussichtlich etwa 8,7 Millionen Tonnen Sojabohnen in den großen Ölfabriken zerkleinert. Bis zum 12. Dezember hatte das Verkleinungsvolumen in den großen Ölfabriken landesweit bereits 3,5 Millionen Tonnen erreicht. Unter diesem hohen Zerkleinungsgeschwindigkeitsniveau bleibt die Sojabohnenölproduktion hoch, was die Befürchtungen des Marktes anheizt, dass die Sojabohnenölbestände schwierig sein könnten, schnell zu reduzieren.

Am 9. Dezember stiegen die inländischen Sojaölbestände auf 1,13 Millionen Tonnen und erreichten damit den höchsten Stand für diese Jahreszeit seit fast sieben Jahren. Allerdings hat die gegenwärtige umgekehrte Spread zwischen Sojabohnen - und Palmölpreisen, kombiniert mit der traditionellen Spitzenverbrauchsaison für Speiseöle im vierten Quartal, die offensichtliche Nachfrage nach Sojabohnenöl auf einem hohen Niveau gehalten. Damit wird voraussichtlich der Inventardruck in Zukunft allmählich verringert.

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