SunSirs: Nach einem Tiefpunkt im Jahr 2025 haben sich die Melaminpreise stark erholt. Wird der Markt 2026 eine Nachfrage-getriebene Umkehrung erleben?

Marktüberblick 2025: Volatiler Abwärtstrend, gefolgt von einer starken Erholung am Jahresende

Im Laufe des Jahres 2025 verlief der Melaminmarkt in einem Muster von anfänglichem Rückgang, gefolgt von einer Erholung, aber letztendlich beendete das Jahr mit einem Gesamtpreisrückgang mit einer signifikanten Abwärtsverschiebung des Durchschnittspreisniveaus.

1. Hohe Öffnung zu Jahresbeginn, gefolgt von einem schwächeren Trend: Der Preis begann das Jahr (1. Januar) mit einem relativ hohen Niveau von 6.322,50 RMB / Tonne, aber die Aufwärtsdynamik war schwach und wandelte sich bald in einen Rückgang.

2. Ein anhaltender Abwärtstrend: Ab Februar traten die Preise in einen kontinuierlichen, einseitigen Abwärtstrend ein, der fast drei Quartalen andauerte. Obwohl es kurze Perioden der Konsolidierung gab, blieb der Abwärtstrend unverändert und erreichte am 17. November den niedrigsten Punkt des Jahres mit 5.412,50 RMB / Tonne, ein kumulativer Rückgang von 14,39% gegenüber dem Jahreshoch. Dieser anhaltende Rückgang spiegelt vor allem:

SHöherer Druck: Die Branche kann durch erhöhte Produktionskapazitäten oder hohe Betriebsraten unter Druck stehen.

Schwache Nachfrage: Die Nachfrage aus den nachgelagerten Kernbranchen wie Blech und Beschichtungen (die eng mit dem Immobiliensektor verbunden sind) blieb schwach, was zu einem vorsichtigen Kauf führte.

Kosten und Marktstimmung: Schwankungen auf dem Rohstoffmarkt und bearische Erwartungen hatten den Abwärtsdruck auf die Preise verstärkt.

3. Deutliche Erholung zum Jahresende: Nachdem der Markt einen Tiefpunkt erreicht hatte, erlebte er in mehr als einem Monat bis zum Jahresende eine "V-förmige" Erholung und stieg bis zum 23. Dezember schnell auf 5.675,00 RMB / Tonne, eine Erholung von etwa 4,85% vom niedrigsten Punkt. Dies zeigte, dass:

Der Preis hatte eine starke Unterstützung erreicht: Das Niveau um 5.412,50 RMB / Tonne könnte für die meisten Produzenten die Kostenlinie oder die psychologische Untergrenze berührt haben, was zu Verkaufszögerungen oder Produktionsunterbrechungen zur Wartung führte.

Zu den kurzfristigen positiven Faktoren zählen:Werkesperrungen, potenzielle Steigerung durch nachgelagerte Nachfüllung vor den Feiertagen, kurzfristige Zunahme der Exportaufträge oder die Stärkung der vorgelagerten Rohstoffpreise.

Jährliche Zusammenfassung: Trotz einer signifikanten Erholung zum Jahresende lag der Schlusskurs im Jahr 2025 (5.675,00 RMB / Tonne) im Vergleich zu Jahresbeginn immer noch um 10,24% sinken, was darauf hindeutet, dass Bärenkräfte den Markt im Laufe des Jahres beherrschten und der Markt als Ganzes auf der Suche nach einem Tiefpunkt war und sich zu einem niedrigeren Preisniveau verschiebte.

Die Preisentwicklung im Jahr 2025 (ein langfristiger einseitiger Rückgang gefolgt von einem Überverkaufseite-Rebound am Jahresende) zeigte deutlich den Kernwiderspruch auf der Nachfrageseite: Die tatsächliche nachgelagerte Nachfrage konnte das Marktangebot über den größten Teil des Jahres nicht absorbieren, was zu anhaltendem Lagerbestanddruck und pessimistischer Stimmung führte, die auf die Preise übertragen wurde.

Mit Blick auf das Jahr 2026 wird die Nachfrage der entscheidende Faktor sein, ob der Markt seine Erholung fortsetzt, sich am Boden konsolidiert oder einen weiteren Abschwung erlebt. Im Folgenden eine detaillierte Analyse basierend auf der Nachfrageseite:

Analyse der Kerntreiber der Nachfrage

Die nachgelagerte Nachfrage nach Melamin besteht hauptsächlich aus drei Teilen: Platten und Dekorationspapier (ca. 60%), Beschichtungen und Formkunststoffe (ca. 30%) und andere (Papier, Textilien, Flammschutzmittel usw.). Seine Marktentwicklung ist eng mit Immobilien, Heimmöbeln und Exporten verbunden

1. Nachfrage nach Hausbau und Möbeln: Bottom-out und Stabilisierung, unwahrscheinlich zu sehen starke Stimulus

Im Jahr 2026 ist es unwahrscheinlich, dass eine groß angelegte „inkrementelle" Immobilienentwicklung wieder auftaucht. Die Hauptunterstützung für die Nachfrage wird durch politisch getriebene Projekte mit bestehenden Immobilien kommen, wie z. B. die Fertigstellung unfertiger Wohnungsprojekte, die Sanierung städtischer Dörfer und die Renovierung alter Wohngebiete. Dies wird einen relativ soliden "Boden" für die Melaminnachfrage schaffen und einen unbegrenzten Rückgang wie der im Jahr 2025 verhindern. Dieser Teil der Nachfrage manifestiert sich jedoch eher als „stetige Freisetzung" als als als „explosives Wachstum. "

Die grundlegende Verschiebung der Verbrauchererwartungen in Bezug auf den Immobilienmarkt und die Einkommensperspektiven bedeutet, dass die Nachfrage nach kundenspezifischen Möbeln und neuen Renovierungen von Häusern, die stark mit dem Neubau von Häusern verbunden sind, sich schwierig schnell erholen wird. Dies unterdrückt das Wachstumspotenzial und die Preisobergrenze für die Melaminnachfrage. Die Erholung der Nachfrage wird langsam und strukturell erfolgen.

2. Exportnachfrage: Der Schlüsselfaktor „Unbekannt" und die wichtigsten Variablen

Der Export ist das wichtigste Ventil für die Verdauung der überschüssigen inländischen Melamin-Produktionskapazität und das Ausgleich von Angebot und Nachfrage. Die starke Erholung der Preise im November 2025, nachdem sie einen Tiefpunkt erreicht hatten, hängt wahrscheinlich mit der Nachfüllung der Bestände vor den Jahresendeferien und einem vorübergehenden Anstieg der Exportaufträge zusammen.

Wenn sich die Fertigungs - und Bautätigkeit in den wichtigsten Weltwirtschaften (wie Südostasien, dem Nahen Osten und Südamerika) im Jahr 2026 erholt, oder wenn chinesisches Melamin aufgrund seines Kostenvorteils eine starke Wettbewerbsfähigkeit beibehält und sich die Exportaufträge weiter verbessern, wird dies der Kernmotorpreis treiben, was möglicherweise zu einem volatilen Aufwärtstrend führen kann.

Wenn sich das globale Handelsumfeld verschlechtert oder die Nachfrage im Ausland aufgrund einer wirtschaftlichen Rezession schwächt und der Export "motor" ausfällt, wird der Inlandsmarkt gezwungen sein, sich vollständig auf die Inlandsnachfrage zu verlassen. Da die Inlandsnachfrage nur ein grundlegendes Unterstützungsniveau bieten kann, wird der Markt in eine Situation von Überangebot zurückkehren, wodurch die Preise sehr anfällig für Abwärtsdruck werden und wahrscheinlich innerhalb eines niedrigen Bereichs schwanken.

3. Nachfrage in anderen Industriezweigen: Stabilisatoren und potentielle Wachstumsfelder

Die Nachfrage in Sektoren wie der Papierherstellung, Textilien und flammhemmenden Materialien bleibt relativ stabil, in Verbindung mit der gesamtwirtschaftlichen Aktivität. Dieses Segment fungiert als „Stabilisator" für die Nachfrage. Potenzielle helle Punkte liegen in den Umweltschutz - und Modernisierungsanforderungen. Beispielsweise kann die steigende Nachfrage nach formaldehydfreien Platten und hochwertigen umweltfreundlichen Beschichtungen den Verbrauch von hochwertigem Melamin vorantreiben. Dieses Segment macht jedoch einen relativ geringen Anteil aus und stellt eher eine strukturelle Chance dar, die unwahrscheinlich den Gesamtmarkt unabhängig antreibt.

Szenario-Ausblick für Markttrends im Jahr 2026 (basierend auf Nachfragefaktoren)

Basierend auf der obigen Analyse kann der Melamin-Markt im Jahr 2026 die folgenden drei Szenarien darstellen, wobei die Wahrscheinlichkeit und die Kernbedingung jedes Szenarios direkt mit der Nachfrage zusammenhängt:

1. Baseline-Szenario (höchste Wahrscheinlichkeit): Schwache Nachfrageerholung, Preisschwankungen innerhalb eines Bereichs

Die inländische Politik unterstützt die Nachfrage und bleibt stabil, aber der Immobiliensektor ist generell schwach; die Exportmärkte entwickeln sich moderat, ohne die Erwartungen zu übertreffen. Dem Markt fehlen starke Treiber für einen nachhaltigen Aufwärts - oder Abwärtstrend. Die Preise werden stark zwischen der Produktionskostenlinie (ca. 5.400 RMB / Tonne, eine starke Unterstützung) und dem Druckniveau, das durch schwache Nachfrage verursacht wird (ca. 5.900 - 6.000 RMB / Tonne), schwanken. Die Erholung Ende 2025 diente als wirksame „Bottoming-Bestätigung", aber sie hat sich nicht zu einer Umkehrung entwickelt. Handelsmöglichkeiten werden in erster Linie auf kurzfristigen Preisschwankungen basieren.

2. Optimistisches Szenario: Starke Exportnachfrage treibt die Preise nach oben mit einer gewissen Volatilität

Die starke Nachfrage aus dem Ausland und die kontinuierlich wachsenden Exportaufträge lindern den inländischen Angebotsdruck. Gleichzeitig verschlechtert sich die Inlandsnachfrage nicht mehr. Angetrieben von dieser „Exportmotor" hat sich das Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht erheblich verbessert. Es wird erwartet, dass die Preise den Erholungstrend, der Ende 2025 gesehen wurde, fortsetzen und versuchen, über 6.000 RMB / Tonne Punkte herauszufordern und zu stabilisieren, wobei ein Muster von „aufsteigendem Schwerpunkt und nach oben schwankenden" zeigt. "Die Höhe und die Nachhaltigkeit der Preiserhöhungen hängen direkt von der Stärke des Exports ab.

3. Pessimistisches Szenario: Sowohl die Inlands - als auch die Außennachfrage schwächen gleichzeitig, und die Preise erreichen ein neues Tief.

Die Inlandsbestandsfreiung blieb unter den Erwartungen, und der Exportmarkt schrumpfte deutlich, was einen doppelten Druck sowohl aus der inländischen als auch aus der internationalen Nachfrage hervorbrachte. Die Erholung Ende 2025 erwies sich als nur eine flüchtige Rallye zur Nachfüllung der Inventare. Mit dem Rückgang der Gesamtnachfrage werden sich die Preise nach der Erholung erneut nach unten drehen, testen und möglicherweise unter das Tief von 2025 (5.412,50 RMB / t) fallen, und die Industrie wird in eine schmerzhafte Phase der Kapazitätsreduktion eintreten.

Gesamtbewertung: Im Jahr 2026 wird die Nachfrageseite des Melamin-Marktes unwahrscheinlich eine starke Aufwärtsdynamik bieten, aber es wird erwartet, dass eine Preisspanne mit sowohl einem Boden als auch einer Decke etabliert wird. Es ist unwahrscheinlich, dass die Preise auf die hohen Werte zu Beginn des Jahres 2025 zurückkehren, aber die Möglichkeit eines signifikanten Rückgangs unter die Tiefststände von 2025 ist auch aufgrund der politischen Unterstützung reduziert.

Fazit:Der Markt im Jahr 2026 wird sich höchstwahrscheinlich inmitten eines Kampfes zwischen „Binnennachfrageunterstützung" und „übersee Exportvariablen" entfalten.„Das wahrscheinlichste Szenario ist der Range-bound - Handel unter dem Baseline-Szenario. Die Marktteilnehmer sollten Änderungen in den Exportdaten genau beobachten, da dies der Schlüssel zum Durchbruch des Handelsbereichs und zur Bestimmung der Marktrichtung sein wird.

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