SunSirs: LDPE-Markt - Erholung: Was liegt vor uns

Nach den Neujahrsferien hat sich der Rohstoff-Kunststoffmarkt robust erholt. Der starke Anstieg von früheren niedrigen Schwankungen zu aktuellen signifikanten Gewinnen im LDPE-Markt (Low-Density Polyethylene) ist kein Zufall. Es ergibt sich aus den kombinierten Effekten der Versorgungskrumpfung, geopolitischen Störungen und dem Zusammenspiel zwischen Futures - und Spotmärkten.

Die umfassende Versorgungsschrumpfung liegt im Mittelpunkt der Erholung des Marktes von LDPE. Im Januar 2026 gingen inländische LDPE-Anlagen in Wartungszeiten ein. Die LDPE-Einheit Nr. 1 von Maoming Petrochemical wurde eingestellt, während die Einheit Nr. 2 mit begrenzter Versorgung für bestimmte Qualitäten betrieben wurde. Auch die Hochdruck-Einheiten von Shanghai Petrochemical waren mit strukturellen Versorgungslücken konfrontiert. Die Phase-II - Hochdruck-Einheiten von Zhejiang Petrochemical haben am 8. die Produktion eingestellt, mit einem geplanten Neustart am 19., was direkt zu einem erheblichen Anstieg der Wartungsverluste im Zusammenhang mit LDPE führte. Noch kritischer ist, dass eine übermäßige De-Vagerung zuvor zu einem echten Mangel an Spot-Ressourcen nach dem Urlaub geführt hat. Die Händler hielten besonders niedrige Inventare, wobei die Marktaktien auf niedrigem Niveau operierten. Sowohl die Lagerbestände der Produzenten als auch der sozialen Lager waren erfolgreich erschöpft worden, was die Zögerung der Händler zum Verkauf erhöhte und die Enge des Spotmarktes weiter verschärfte.

Geopolitische Spannungen brennen unter der Oberfläche, wobei sich die anhaltende Verschlechterung der Situation im Iran zu einer Variablen für den LDPE-Markt wird. Für Polyethylenprodukte zeigen kumulative Importdaten von Januar bis November 2025 LDPE als die einzige Sorte, die ein Importwachstum verzeichnet. Der Iran zählt konsequent zu den drei wichtigsten Handelspartnern für Chinas LDPE-Importe. Angesichts dieser hohen Importabhängigkeit wird die kurzfristige bullische Stimmung auf dem LDPE-Markt unwahrscheinlich nachlassen.

Synergetische Bewegungen auf dem Futuresmarkt haben die Erholung von LDPE gestärkt. Während der Neujahrsfeiertage haben internationale geopolitische Risiken die Sorgen um die Rohölversorgung angeheizt, was eine bullische Stimmung auf dem chinesischen Chemiemarkt hervorbrachte und die Aufwärtsentwicklung des Futuresmarktes aufrecht erhalten hat. Die solide Entwicklung an den Futuresmärkten übertragte eine positive Stimmung auf den Spotmarkt und führte zu synchronisierten Preissteigerungen. Diese Futures-Spot - Verknüpfung stärkte das Vertrauen der Händler in die Preisgestaltung weiter und treibt die LDPE-Preise stetig in die Höhe.

Dennoch ist dieser Erholung zugrunde liegend eine anhaltende Nachfrageschwäche. Die aktuelle Periode fällt mit der traditionellen Nebensaison für LDPE-Nachgelagerte Sektoren wie Treibhausfolien und Verpackungen zusammen. Die Auslastung der inländischen Produktionskapazitäten für landwirtschaftliche Folien ist auf 37,89% gesunken, 10,23 Prozentpunkte gegenüber Anfang Dezember, während die Auslastung der Kapazitäten für PE-Verpackungsfolien ebenfalls auf 48,96% zurückging. Downstream-Fabriken, die durch steigende Rohstoffkosten gequetscht wurden, haben ihre Gewinnmargen deutlich komprimiert. Ihre Kaufbereitschaft ist zunehmend vorsichtig geworden. Angesichts kontinuierlich steigender Preise wird der Widerstand gegen hohe Kosten ausgeprägter, wobei einige Unternehmen sogar auf Ersatzstoffe wie LLDPE wechseln. Insbesondere werden die Pläne einiger nachgelagerter Fabriken, Anfang Ende Januar in die Frühlingsferien einzutreten, die kurzfristige Nachfrageunterstützung weiter schwächen und die Aufwärtsdynamik der LDPE-Preise einschränken.

Mit Blick auf die Zukunft werden die LDPE-Preise voraussichtlich auf kurze Sicht auf hohem Niveau volatil bleiben. Die Pflanzenwartung wird anhalten, was es schwierig macht, dass sich Versorgungsmangel innerhalb von 1 - 2 Wochen grundlegend verbessern kann. In Kombination mit niedrigen Lagerbestandsätzen sollte diese Unterstützung die Preise hoch halten. Mittelfristig könnte der Markt jedoch aufgrund der konzentrierten Freisetzung neuer Kapazitäten und der schwächeren Nachfrage erneut Abwärtsdruck erleben.

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