SunSirs: PVC-Social - Inventar übersteigt 1,25 Millionen Tonnen, Abwärtstrend schwer umzukehren

Während des Frühlingsfestes stiegen die internationalen Ölpreise erheblich an und stellten die Kosten für chemische Produkte bereit. Aufgrund der eigenen schwachen Fundamentaldaten öffnete PVC am ersten Handelstag nach dem Feiertag jedoch etwas niedriger. Anschließend schwankte er, angesichts steigender Ölpreise und technischer Unterstützung von früheren Tiefständen, höher.

Erholungserwartungen stärken

In den letzten Jahren war die PVC-Industrie in anhaltenden Verlusten geraten, insbesondere für extern beschaffenes Calciumcarbid-basiertes PVC, mit Verlusten von mehr als 1.000 Yuan pro Tonne. Da jedoch die meisten PVC-Produzenten integrierte Chlor-Alkali - Anlagen betreiben, kompensieren die Gewinne aus dem Kaussaldabetrieb oft die PVC-Verluste. Infolgedessen hat sich auch bei erheblichen PVC-Verlusten die Kostenseitige Unterstützung nicht effektiv verwirklicht.

Seit der zweiten Hälfte des Jahres 2025 sind die Soda-Preise weiter rückläufig, was die Gewinnmargen erheblich drückt und die Deckung von PVC-Verlusten erschwert, was zu negativen Gesamtgewinnen für Chlor-Alkali führt. Vor diesem Hintergrund standen die Chlor-Alkali - Betriebe zunehmend unter Verlustdruck, was zu Anzeichen einer reduzierten Auslastung der Produktionskapazitäten führte. Darüber hinaus hat sich die Stimmung auf den Rohstoffmärkten in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 allmählich verbessert, wobei sich die Bewertungen einiger stark depressiver Rohstoffe erholen. Nachdem sie inmitten schwerer Verluste historische Tiefststände erreicht hatten, stiegen die Erwartungen an die Bewertungswiederherstellung von PVC erheblich, wodurch der Preis allmählich aus dem unteren Bereich herausgefahren wurde.

Am 9. Januar veröffentlichte das Finanzministerium und die staatliche Steuerverwaltung gemeinsam die "Ankündigung über die Anpassung der Exportsteuerrabattungspolitik für Photovoltaik - und andere Produkte", die ausdrücklich PVC-Pulver, unplastiziertes PVC und plastiziertes PVC im Rahmen der Anpassungen einschließt. Mit Wirkung zum 1. April 2026 wird die Mehrwertsteuerabsatzsteuer für PVC-Pulver abgeschafft Derzeit beträgt der Exportsteuerrabattsatz für PVC 13%. Nachdem die Richtlinie in Kraft tritt, werden PVC-Produkte, die am oder nach dem 1. April exportiert werden, nicht mehr Rabatte erhalten, während Waren, die vor dem 1. April versendet wurden, nach wie vor Rabatte im Rahmen der ursprünglichen Richtlinie beantragen können. Ausländische Käufer haben vor kurzem ihre Beschaffungsmengen in Anbetracht steigender Kosten nach der Abschaffung des Rabattes erweitert, was inländische PVC-Produzenten und Händler dazu veranlasst, gleichzeitig die Exporte zu erhöhen. Dieser Anstieg hat die PVC-Export - Bestellungen im ersten Quartal signifikant angehoben und dem Markt starke Impulse gegeben.

2025 ist das Jahr mit dem intensivsten Kapazitätserweiterungsdruck für PVC seit fast einem Jahrzehnt, mit mehr als 2 Millionen Tonnen neuer Kapazitäten pro Jahr hinzugefügt, was zu einem erheblichen Anstieg der Produktionsbasis führt. Mit dem Beginn des Jahres 2026 haben sich die Betriebsraten deutlich erholt und liegen derzeit bei fast 80%. Die wöchentliche Produktion überschritten 500.000 Tonnen und erreichte ein neues historisches Höchstwert für den gleichen Zeitraum, wobei der Versorgungsdruck weiter zunimmt.

Allerdings stagnierte die Nachfrage rund um die Frühlingsferienzeit, was stark im Gegensatz zum unerbittlichen Angebotwachstum stand und die sozialen Vorräte auf anhaltend hohe Werte trieb. Die neuesten Daten zeigen, dass die inländischen PVC-Sozialbestände 1,25 Millionen Tonnen überschritten haben und damit erneut historische Rekorde gebrochen haben.

Schwache Nachfrage ist zur Norm geworden

Etwa 80% der nachgelagerten Nachfragestruktur von PVC sind eng mit Immobilien und Infrastruktur verbunden. Allerdings hat der allgemeine Abschwung im Immobiliensektor in den letzten Jahren, gepaart mit einer schlechten Leistung in der Infrastruktur, die Nachfrage nach PVC stark dämpft. Daten des Nationalen Statistikamtes zeigen, dass im Jahr 2025 die nationalen Immobilienentwicklungsinvestitionen 8,28 Billionen Yen erreichten, ein Rückgang von 17,2% gegenüber dem Vorjahr; Die Verkaufsfläche von neuen Gewerbewohnungen erreichte 881 Millionen Quadratmeter, um 8,7%; der Verkaufswert betrug 8,39 Billionen Yen, um 12,6%; Die unverkaufte Gewerbewohnungsfläche zum Jahresende betrug 766 Millionen Quadratmeter, ein Plus von 1,6% im Vergleich zum Vorjahr. Trotz häufiger politischer Stimulusmaßnahmen in den letzten Jahren haben diese Vorteile nur schwer, die Endverbraucher effektiv zu erreichen und ein spürbares Nachfragewachstum zu generieren, wodurch eine schwache Nachfrage nach PVC zur neuen Normalität wurde.

In den letzten Jahren hat das zunehmende Ungleichgewicht zwischen inländischem PVC-Angebot und - Nachfrage dazu geführt, dass die Inlandspreise zu einem weltweiten Tiefpunkt geworden sind, was ein Exportfenster öffnet und zu einem deutlichen Anstieg des Exportvolumens führt. Die Daten zeigen, dass die PVC-Exporte im Jahr 2024 voraussichtlich 2,6 Millionen Tonnen übersteigen werden, mit einem deutlichen Anstieg auf über 3,8 Millionen Tonnen im Jahr 2025, was einem Jahreswachstum von 46% entspricht. Die Exportsteuerrabatt-Politik wird sich jedoch ändern. Während ihre Abschaffung kurzzeitig ein "Export-Eile" - Phänomen auslöste, wird die offizielle Umsetzung der Politik am 1. April die PVC-Exportkosten um 13% (ca. 80 USD / Tonne) erhöhen und den Preisvorteil schwächen. Es wird erwartet, dass das Exportvolumen erheblich eingeschränkt wird, was zu einem Verschärfen der Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage im Inland führt.

Auf dem Markt erholte sich PVC, nachdem es einen historischen Tiefstand erreicht hatte, angetrieben von der Bewertungswiederherstellung und dem "Export-Effekt". Mit der nun in Kraft getretenen Abschaffung der Ausfuhrsteuerrabattung sind jedoch aufgrund erhöhter Exportkosten und größerer Exportschwierigkeiten dieser kurzfristige Anstieg unwahrscheinlich anhalten. Betrachtet man die grundlegende Angebot-Nachfrage - Dynamik, bleibt der Widerspruch zwischen steigendem Angebot und schwacher Nachfrage, wodurch PVC mit erheblichem langfristigen Aufwärtstrend konfrontiert ist.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der SunSirs PVC-Benchmarkpreis am 25. Februar 4693,00 RMB / Tonne, ein Anstieg von 1,14% im Vergleich zu Anfang des Monats (4640,00 RMB / Tonne).

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

Händler können Spot - und Vertragstransaktionen basierend auf dem Preisprinzip der vereinbarten Markup und Preisformel (Transaktionspreis = SunSirs Preis + Markup) bewerten.

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