SunSirs: Geopolitische Spannungen erhöhen den Risikoappetit, Methanolpreise erholen sich stark

Ich. Market Trend Review

Methanol-Futures schwankten in der Woche vor dem Frühlingsfest schwach, da sich die geopolitischen Konflikte im Nahen Osten nachlassen. Am ersten Handelstag nach dem Feiertag öffneten sich Methanol-Futures und wurden höher gehandelt, wobei sie im frühen Handel über 3% stiegen, um Verluste aus der Vorwoche zu erholen.

Der Spot-Markt blieb relativ stabil Die Handelsaktivität war in der Woche vor dem Feiertag unterdrückt, mit begrenzten Preisschwankungen in den Häfen. Inlandhersteller beibehalten feste Angebote nach Abschluss der Preiskürzungen vor den Feiertagen und Lagerbestandsreduktionen, wobei die Preise in der Nordwestregion eine bemerkenswerte Erholung zeigte. Nach den Feiertagen erholten sich die Preise in Küstenhafen im Einklang mit Futures, obwohl sich die Marktaktivität noch nicht vollständig erholt hat.

II, Angebotsseite: Inländisches Angebot steigt, während die Auslastung von Anlagen in Übersee niedrig bleibt

Das heimische Angebot bleibt hoch. Chinas Methanolproduktion im Januar erreichte 9.0024 Millionen Tonnen, 66.800 Tonnen weniger als im Dezember, aber immer noch das zweithöchste monatliche Niveau der letzten Jahre. Die Auslastungsraten der Anlagen stiegen im Februar über 90 Prozent, wobei die monatliche Produktion voraussichtlich ein neues Rekordhoch erreicht. Hochfrequenzdaten zeigen, dass die Auslastung der inländischen Methanolanlagen in der Woche zum 20. Februar 92,75% erreichte, was 0,68 Prozentpunkte im Vergleich zum Monat und 3,63 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die wöchentliche Produktion belief sich auf 2,072 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 15.200 Tonnen gegenüber der Vorwoche. Nach Produktionsprozess: - Anlagen in Nordwestchina, hauptsächlich auf Kohlebasis, wurden bei über 97% Kapazitätsauslastung mit voller Leistungsfreigabe betrieben. - Die Kohlekohlenanlagen produzierten 1.5452 Millionen Tonnen (+14.400 Tonnen MoM). - Die Kohle-in - Methanol - und Ethanol-Anlagen produzierten 196.100 Tonnen (+800 Tonnen MoM). Erdgasbetrieben produzierten 131.000 Tonnen, ein leichter Rückgang gegenüber der Vorwoche. Die Kokosofen-Gasanlagen produzierten 191.500 Tonnen, wobei sie wöchentlich weitgehend unverändert waren.

Die Auslastungsraten der Auslastung der Anlagen in Übersee erholten sich zwar nur knapp, blieben jedoch im selben Zeitraum auf niedrigem Niveau. Daten zeigen, dass in der Woche, die am 20. Februar endete, die Betriebsraten von Methanolanlagen in Übersee 51,24% erreichten, 4,99 Prozentpunkte mehr als die Woche vor dem Feiertag, aber 7,24 Prozentpunkte unter dem historischen Durchschnitt für diesen Zeitraum. Die wöchentliche Produktion belief sich auf 747.500 Tonnen, ein Anstieg von 72.700 Tonnen im Vergleich zur Woche, aber ein Rückgang von 82.700 Tonnen im Vergleich zum Vorjahr. Die Änderungen konzentrierten sich hauptsächlich auf nicht-iranische Regionen, wobei die nordamerikanischen Werke schrittweise den Betrieb wiederaufgenommen haben. Die indonesischen Anlagen haben ihren Betrieb wieder aufgenommen. Allerdings erlebte eine Anlage in Brunei, Südostasien, eine Stilllegung aufgrund einer Fehlfunktion. Sollte es in den USA Fortschritte geben - Iran Verhandlungen und Spannungen entspannen, Methanol-Preise können abwärts Druck ausgesetzt.

III. Nachfrageseite: Die Erholung des Verbrauchs nach den Feiertagen wird Zeit brauchen

Auf der Nachfrageseite hat die Branche eine saisonale Verlangsamung eingetreten, wobei nachgelagerte Käufer einen vorsichtigen Ansatz bei der Beschaffung verfolgen.

Die Nachfrage nach MTO (Methanol zu Olefinen) hat eine gewisse Erholung gezeigt, bleibt aber generell schwach.

Betroffen von den Frühlingsferien zeigen die meisten nachgelagerten Industrien eine saisonale Schwäche mit weit verbreiteten Rückgängen der Betriebsraten, was die Methanolnachfrage erheblich dämpft. Die stetige Erholung der Benzinnachfrage bietet eine gewisse Unterstützung, aber die langsame Wiederaufnahme des Betriebs nach den Feiertagen hat die Nachfrage noch nicht vollständig entfesselt. Insgesamt bleibt die traditionelle nachgelagerte Nachfrage in ihrem saisonalen Tiefpunkt. Nach den Feiertagen, da die Unternehmen allmählich ihren Betrieb wieder aufnehmen, wird erwartet, dass sich die Nachfrage langsam erholt. Allerdings ist es unwahrscheinlich, kurzfristig eine effektive Traktion zu generieren, wodurch die Gesamtnachfrage weiterhin schwach bleibt.

IV. Inventar: Der Druck auf Inventarbestände in den Häfen bleibt stark

Die Inventarbestände sind insgesamt hoch. In der Woche, die zum 13. Februar endete, lag der inländische Methanol-Social - Inventar bei 1.7726 Millionen Tonnen, was 7.400 Tonnen pro Woche zurückging, aber 303.100 Tonnen gegenüber dem Vorjahr stieg. Die Inventarskala liegt weiterhin über dem historischen Durchschnitt in diesem Zeitraum. Der leichte wöchentliche Rückgang war vor allem auf die Bemühungen der inländischen Hersteller zurückzuführen, während der Jahresanstieg spiegelt wider, dass sich das derzeitige Angebot-Nachfrage - Ungleichgewicht nicht grundlegend verbessert hat.

V. Kostenspektive: Wärmere Temperaturen führen Kohle in die außerhalb der Spitzenverbrauchsaison ein, aber begrenzte Nachteile für die Kohlepreise aufgrund der indonesischen Produktionskürzungen

Kostenbezogen laufen sowohl Kohle - als auch Erdgas-basierte Produktionsanlagen mit Verlust, während die Koksofengasanlagen eine marginelle Rentabilität beibehalten. Die Kosten für Kohlekohlenverarbeitungsanlagen sind vor allem an den Kohlepreisen verankert. Vor dem Feiertag stiegen die heimischen Thermo-Kohle - Preise vor allem aufgrund der freiwilligen Produktionskürzungen in Indonesien und der engen Versorgung mit See-Kohle in der asiatisch-pazifischen Region, die die heimischen Kohlepreise unterstützten. Während des Feiertags hielten die großen Kohlebetriebe in den produzierenden Regionen ihre normale Produktion aufrecht, während die meisten privaten Minen den Betrieb ausgesetzt hatten, wodurch die Kohleversorgung auf dem Markt knapp gehalten wurde. Nach den Feiertagen, die Versorgung allmählich wieder erholt. Auf der Nachfrageseite waren die durchschnittlichen Temperaturen in den meisten Regionen Chinas während des Frühlingsfestes höher als der historische Durchschnitt für den gleichen Zeitraum. Der Stromverbrauch der Wohnwohner verzeichnete periodische Abschwächungen, während die Nachfrage nach industriellem Strom aufgrund der Schließung der Fabriken ebenfalls deutlich zurückging.

VI. Makro: Anstieg des Rohöls stärkt die Stimmung im Chemie-Sektor

Internationell zeigten die Rohölpreise einen Aufwärtstrend mit Volatilität rund um die Frühlingsferienzeit. Als Kernpreisanker für den chemischen Sektor hat der Anstieg der Rohölpreise die Stimmung in der gesamten chemischen Industrie direkt erhöht. Die chemischen Produkte zeigten insgesamt einen volatilen, aber starken Trend, wobei Methanol - ein grundlegender chemischer Rohstoff - ebenfalls eine schwankende Preise erlebte. Insgesamt manifestieren sich die Auswirkungen steigender Rohölpreise auf Methanol vor allem in der Marktstimmung. Anhaltende Rohölzuwächse würden die Methanolpreise weiter nach oben treiben, während ein Rückzug des Rohöls Abwärtsdruck auf die Methanolpreise ausüben würde.

VII. Geopolitische Spannungen erhöhen den Risikoappetit und treiben den starken Erholung von Methanol voran

Der Kernwiderspruch im aktuellen Methanol-Markt konzentriert sich weiterhin auf den Kontrast zwischen schwachen industriellen Fundamentalen und starken makroökonomischen Störungen Die herrschenden Landschaftsmerkmale: hohes Inlandsangebot gepaart mit knappem Angebot aus dem Ausland auf der Angebotsseite; saisonale Schwäche gefolgt von Erholung nach den Feiertagen auf der Nachfrageseite; hohe Hafenbestände mit struktureller Divergenz auf der Bestandsseite; stabile Kostenunterstützung mit Gewinndivergenz auf der Kostenseite; und bullische Stimmung mit geopolitischen Störungen auf der Makro-Seite. Das heimische Methanolangebot ist weiterhin reichlich, wobei die Produktion voraussichtlich neue Höchststände erreichen wird. Die Versorgung im Ausland ist knapp, obwohl die Wintergasbeschränkungen des Iran sich dem Abschluss nähern. Zunehmende geopolitische Risiken im Nahen Osten haben jedoch das Risikoappetit der Märkte erhöht. Die Nachfrage befindet sich in einem saisonalen Tiefpunkt, erholt sich aber allmählich, da sich der Frühlingsfest Feiertag endet und die Temperaturen steigen. Der Druck auf Hafenbestände wird das Aufwärtspotenzial von Methanol weiterhin einschränken. Da bullische und bearische Faktoren miteinander verflochten sind, werden die Methanolpreise kurzfristig unwahrscheinlich einen einseitigen Trend bilden, sondern eine moderate bullische Oszillation aufweisen. Da sich nach dem Urlaub nachgelagerte Unternehmen wieder in Betrieb nehmen, erholt sich die Nachfrage aus MTO (Methanol bis Olefine) und den traditionellen Sektoren stetig. Dies wird durch geopolitische Prämien aus den Spannungen im Iran, die Stimmungsunterstützung für den Chemie-Sektor durch steigende internationale Rohölpreise und die Realisierung der Erwartungen an reduzierte Importe verstärkt. Die Methanolpreise werden wahrscheinlich mit einem Aufwärts-Bias schwanken. Widerstandswerte zu beobachten sind 2350 - 2400 RMB / t. Sollte die nachgelagerte Nachfrageerholung nicht den Erwartungen entsprechen, die Hafenbestände schwierig werden, effektiv zu erschöpfen und die Spannungen im Iran sich ablassen, während sich die Importversorgung allmählich wieder aufnimmt, wird Methanol mit Abwärtsdruck konfrontiert sein.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Methanol-Benchmarkpreis von SunSirs am 25. Februar 2255,83 RMB / Tonne, ein Rückgang von 0,4% im Vergleich zu Anfang des Monats (2265,00 RMB / Tonne).

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

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