SunSirs : les prix en tête soutenus par le renforcement des fondamentaux

D'une part, récemment, comme le prix du plomb a fluctué à la baisse, l'enthousiasme des acheteurs en aval a quelque peu récupéré, et l'inventaire de lingots de plomb a montré une tendance à la baisse ; d'autre part, la situation d'approvisionnement serré dans le secteur des matières premières est difficile à améliorer substantiellement, ce qui limitera la production des fonderie.

Depuis la mi-novembre, l'offre de lingots de plomb s'est progressivement redressée et le prix élevé du plomb a supprimé les achats en aval, ce qui a entraîné une baisse des prix du plomb par rapport aux sommets. Par la suite, avec l'augmentation de l'entretien des raffineries et la réduction continue des stocks, les fondamentaux du plomb de Shanghai se sont améliorés et les prix du plomb ont progressivement cessé de baisser et se sont stabilisés.

L'approvisionnement en concentrés de plomb reste serré.

Depuis le début de cette année, le marché du concentré de plomb est dans un état d'offre serrée et les frais de traitement sont tombés à un niveau absolument bas. Depuis le quatrième trimestre, les fonderies nationales ont commencé à se préparer tôt pour la réserve hivernale, bien que la perte de concentré de plomb importé ait diminué, la fenêtre d'importation n'a pas été entièrement ouverte. La source au comptant du marché du commerce des minéraux d'importation est toujours serrée, le processus de signature du contrat à long terme est retardé, et les fonderies sont généralement prudentes et observant.

En ce qui concerne les mines domestiques, affectées par la hausse successive des prix de l'argent, certaines fonderies ont signalé que les ressources spot de concentrés de plomb sur le marché actuel ont été essentiellement épuisées, les cotations du marché sont rares et les frais de traitement ont fonctionné à un niveau faible. Cependant, avec l'arrivée successive des contrats d'importation à long terme précédents, les lacunes de la demande de matières premières de certaines fonderies ont été atténuées, et elles ont suspendu leurs plans d'achat de concentrés de plomb, ce qui a entraîné une situation de double baisse de l'offre et de la demande sur le marché spot de concentrés de plomb. En décembre, les fonderies ayant complété leurs stocks de réserve hivernale plus tôt que prévu, les frais de transformation dans les régions du nord ont progressivement cessé de baisser et se sont stabilisés. Cependant, les fonderies dans des régions telles que le Yunnan et le Hunan achètent toujours des matières premières en réduisant les frais de traitement. En outre, les projets miniers de plomb-zinc dans des régions telles que le Xinjiang, le Tibet et la Mongolie intérieure sont entrés successivement dans la phase de réduction de la production hivernale et de maintenance de la mi-fin novembre. L'approvisionnement à l'extrémité de la mine restera serré, et il y a peu de marge pour une augmentation des frais de traitement à court terme.

Les marchands sont plus enclins à expédier des marchandises

D'une part, plusieurs fonderies de plomb recyclées nationales se sont transformées en un modèle de production multi-alimentation "concentré de plomb + déchets de piles au plomb-acide". Selon les données de recherche de SMM, après la transformation, la dépendance aux matières premières des piles au plomb-acide déchets est passée de 95% à 20 %. Les détenteurs de piles au plomb-acide craignent que l'affaiblissement de la demande entraîne une baisse des prix et que le rythme du chiffre d'affaires de la source soit revenu à la normale. D'autre part, les prix du plomb ont chuté récemment, les fonderies ont réduit de manière synchrone les offres d'achat pour les piles plomb-acide déchets, et les détenteurs ont vendu leurs marchandises de manière concentrée par crainte d'une baisse des prix. Sous l'influence de ces deux facteurs, le prix des piles au plomb-acide déchets a chuté en ligne avec les prix du plomb, et le soutien du côté des coûts s'est affaibli. Cependant, la situation générale de la production des fonderies est bonne, et la demande de déchets de batteries au plomb-acide est toujours forte, même si la volonté des détenteurs d'expédire des marchandises a augmenté, l'offre du marché de produits recyclables est toujours relativement serrée.

En ce qui concerne le plomb primaire, bien que les frais de traitement aient été continuellement ajustés à un niveau absolument bas, les prix des sous-produits tels que l'acide sulfurique et l'argent continuent d'augmenter, et le bénéfice global des fonderies est toujours considérable. Récemment, en raison de la révision de routine de certaines fonderies de moyenne et grande échelle, l'offre de plomb primaire a légèrement diminué. En ce qui concerne le plomb secondaire, avec l'amélioration de la situation d'arrivée des matières premières, le taux de production de plomb secondaire a rebondi à environ 50 %. La semaine dernière, une fonderie de l'Anhui a suspendu sa production en raison de l'expiration et du renouvellement de son permis d'exploitation des déchets dangereux, ce qui a entraîné une baisse progressive du taux de production global de l'industrie. Si l'arrivée de matières premières reste stable et qu 'il n'y a pas de facteur soudain tel que le contrôle environnemental pour perturber, on s'attend à ce que le taux de production des fonderies de plomb secondaires maintienne un fonctionnement stable.

Restocage dans le secteur en aval lorsque les prix sont bas

Du point de vue du marché terminal, la prospérité du marché des batteries de vélo électrique a progressivement décliné. Les attitudes d'achat des concessionnaires sont devenues plus prudentes, et l'enthousiasme global de production des entreprises est relativement faible. D'autre part, le marché des batteries automobiles est entré dans la saison de pointe de remplacement. Couplé avec le fait que les entreprises de moyenne et grande taille ont commencé leur réapprovisionnement de routine de fin d'année, le taux d'exploitation des entreprises de production a rebondi dans une certaine mesure. En analysant du niveau des transactions, certaines entreprises des secteurs du plomb primaire et du plomb recyclé ont récemment suspendu la production, et l'offre de commandes dispersées sur le marché a continué d'être serrée. Bien que le taux d'exploitation des fonderies de plomb recyclé se soit considérablement redressé, les entreprises se concentrent principalement sur la livraison des commandes à long terme passées plus tôt. L'approvisionnement en ressources dispersées est limité, et il est difficile d'accumuler efficacement l'inventaire à la fin du produit. Certaines entreprises ont suspendu l'expédition de plomb recyclé raffiné ou expédié à une prime, ce qui a également amené les entreprises en aval à changer leurs préférences d'achat vers le plomb primaire. Récemment, comme le prix du plomb a fluctué à la baisse, l'enthousiasme d'achat des entreprises en aval a quelque peu récupéré, et l'inventaire de lingots de plomb a montré une tendance à la baisse.

En ce qui concerne le marché futur, les usines de fusion de plomb d'origine sont entrées dans la phase de maintenance et de réduction de la production, la production de marques de livraison a diminué et l'offre montre un modèle de resserrement régional ; dans le domaine du plomb recyclé, bien que le soutien du côté des coûts ait été assoupli, le taux d'exploitation devrait rester stable sous la prémisse d'arrivées stables de matières premières et de l'absence de facteurs soudains tels que le contrôle environnemental ; Du côté de la demande, alors que le prix du plomb cesse de baisser et se stabilise, la mentalité d'attendre et de voir du marché s'est assouplie et la demande d'inventaires essentiels a augmenté, le prix du plomb à court terme a gagné un certain soutien du fond. En outre, étant donné que le modèle d'approvisionnement serré du côté des matières premières est difficile à améliorer substantiellement, il limitera le taux d'exploitation de l'usine de fusion et l'espace de baisse pour les prix du plomb est relativement limité. Sur le plan opérationnel, il convient d'envisager de tester légèrement la position longue en bas. Nous devons continuer à prêter attention à l'impact de la situation d'arrivée sur le taux d'exploitation de la fonderie.

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