SunSirs : Les prix du cuivre risquent d'augmenter d'abord, puis de baisser l'année prochaine

Cette année, les prix du cuivre se sont bien comportés. Bien qu ' il y ait eu des facteurs macroéconomiques négatifs à l'étranger, ils n'ont eu d'impact sur les prix du cuivre que à court terme. En regardant les mouvements spécifiques des prix, les prix du cuivre ont connu leur première tendance à la hausse au premier trimestre, suivie d'une deuxième tendance à la hausse plus douce à la mi-avril, puis accéléré leur hausse vers la fin de l'année.

Au premier semestre de cette année, des perturbations macroéconomiques fréquentes ont eu lieu à l'étranger, et les politiques tarifaires américaines étaient volatiles et imprévisibles. Affectés par cela, les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ont continué à baisser et les prix du cuivre ont montré une caractéristique financière plus prononcée. Après que les États-Unis ont mis en œuvre des « tarifs réciproques », la panique du marché s'est rapidement intensifiée, les actifs à risque mondiaux ont chuté, et le secteur des métaux non ferreux n'a pas été épargné, les prix du cuivre ont également chuté fortement. Après mai, les frictions commerciales mondiales se sont progressivement atténuées et le marché est devenu de plus en plus préoccupé par les pressions inflationnistes causées par les tarifs américains, ce qui a eu un impact significatif sur les jugements du marché sur le rythme des baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.À ce jour, la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre et en octobre, et après la baisse attendue en décembre, la baisse cumulée des taux pour l'année a atteint 75 points de base.

En 2026, la Réserve fédérale tiendra huit réunions de politique monétaire, prévues à la fin du mois de janvier, à la mi-mars, à la fin du mois d'avril, à la mi-juin, à la fin du mois de juillet, à la mi-septembre, à la fin du mois d'octobre et début du mois de décembre. Compte tenu du graphique à points des taux d'intérêt de la Fed et des effets inflationnistes des tarifs américains, alors que la Fed sera toujours dans un cycle de baisse des taux en 2026, la possibilité de nouvelles baisses de taux devrait être limitée. Le fond de l'indice du dollar américain dans ce cycle de baisse des taux a déjà été atteint, ce qui aura un impact négatif sur les prix du cuivre.

L'approvisionnement en matières premières est serré

Cette année, l'approvisionnement en concentré de cuivre est peu probable d'être abondant. Les données de SMM montrent que les frais de traitement des concentrés de cuivre importés sont devenus négatifs dans la semaine du 24 janvier et ont continué à baisser, atteignant -40 USD / tonne sèche à la fin du mois d'avril. Au second semestre de cette année, les incertitudes dans les opérations minières à l'étranger ont considérablement augmenté. Par exemple, début août, un tremblement de terre au Chili a causé des pertes dans la mine de cuivre El Teniente de Codelco ; début septembre, une forte augmentation de minerai humide s'est produite dans une zone de production de la mine souterraine Grasberg de Freeport. Plusieurs sociétés minières, dont Glencore et Anglo American, ont abaissé leurs prévisions de production de concentré de cuivre pour l'année. Bien que certaines fonderies aient subi une maintenance importante de septembre à novembre, les frais de transformation ont continué de se maintenir au niveau bas de -40 USD / tonne sèche de l'année. Compte tenu des contraintes sur l'approvisionnement en concentré de cuivre et de la mise en œuvre des politiques nationales de « surcapacité », il est peu probable que l'approvisionnement en concentré de cuivre en 2026 soit abondant. Si les prix des sous-produits de la fonderie s'affaiblissaient, cela pourrait entraîner une réduction de la production et une diminution supplémentaire de l'approvisionnement mondial en concentré de cuivre.

Les dépenses de consommation restent stables

Cette année, la situation de production des câblodistributeurs nationaux diffère légèrement des années précédentes. Les câblodistributeurs n'ont effectué d'approvisionnements importants de matières premières centralisés que vers avril ; pendant la majeure partie du reste de l'année, ils ont maintenu un modèle d'achat juste à temps. Par conséquent, la demande de cuivre dans le secteur du câble était relativement limitée et ne présentait pas de caractéristiques saisonnières significatives. Dans l'industrie de la climatisation, la politique d'échange a été efficace, et au premier trimestre, l'industrie de la climatisation a poursuivi sa dynamique positive, la production ayant considérablement augmenté par rapport à la même période de l'année dernière. En outre, cette année, l'industrie automobile a enregistré des chiffres de production et de ventes optimistes, la production et les ventes de véhicules à énergie neuve connaissant une croissance rapide.

2026 sera la première année du 15e plan quinquennal, et la demande de cuivre dans le secteur de l'énergie devrait croître régulièrement. La demande de l'industrie de la climatisation devrait diminuer, tandis que la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle continueront de croître rapidement. L'industrie automobile restera le moteur le plus important de la demande de cuivre à usage final.

En résumé, les prix du cuivre en 2026 devraient connaître une tendance volatile, initialement à la hausse avant de baisser.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 18 décembre, le prix de référence de SunSirs pour le cuivre était de 92.196,67 RMB / tonne, en hausse de 5,48% par rapport au début du mois (87.403,33 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

Les traders peuvent fixer des prix des transactions spot et contractuelles en fonction du principe de tarification de la marque et de la formule de tarification convenues (Prix de transaction = Prix SunSirs + Marque).

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.