SunSirs : le boom de l'IA alimente la pression à la hausse sur le prix du cuivre

Avec la superposition de facteurs multiples tels que le boom des investissements dans l'intelligence artificielle (IA), les problèmes d'approvisionnement mondial et l'affaiblissement du dollar américain, le prix international du cuivre est en bonne voie pour afficher la performance la plus forte depuis 2009. Les analystes estiment que la dynamique à la hausse des prix du cuivre devrait se poursuivre l'année prochaine dans un contexte de resserrement de l'offre et de la demande et d'accélération de la construction de centres de données.

Mardi, les prix du cuivre LME ont augmenté de 2,7 %, à 12 550 $la tonne. Au cours de la session de négociation précédente, les prix du cuivre ont atteint un sommet historique de 12 960 dollars la tonne. Malgré une correction technique à court terme, la tendance globale à la hausse pour l'année reste forte.

Jusqu'à présent cette année, le cuivre LME a gagné environ 43 % cumulativement, ce qui devrait créer la plus grande hausse annuelle depuis 2009. Cette année-là, l'économie mondiale s'est progressivement redressée après la crise financière et les prix du cuivre ont augmenté de plus de 140 % pour toute l'année. Sur le marché de New York, les prix du cuivre ont également augmenté de plus de 40% depuis le début de 2025, enregistrant également la meilleure performance annuelle depuis plus d'une décennie.

En tant que métal périodique typique, la demande en cuivre est depuis longtemps considérée comme un indicateur important pour observer la prospérité macroéconomique.À l'heure actuelle, la position stratégique du cuivre dans le processus de transition énergétique continue de croître, et il est largement utilisé dans les véhicules électriques, la construction du réseau électrique, les énergies renouvelables et les équipements d'énergie éolienne et d'autres domaines.

Avec l'amélioration continue du niveau d'électrification mondiale, la demande en cuivre a considérablement augmenté avec l'expansion des réseaux électriques, la connexion au réseau d'énergies renouvelables et la construction de centres de données. En particulier tirés par la concurrence de la puissance de calcul de l'intelligence artificielle, les grands centres de données ont connu une croissance rapide des investissements dans la transmission d'énergie, le câblage interne et les systèmes de refroidissement, renforçant encore la demande structurelle en cuivre.

Ian Roper, stratège en matière de matières premières chez Astris Advisory, a noté que l'IA est devenue l'un des derniers facteurs clés qui font monter les prix du cuivre. Dans un contexte d'approvisionnement mondial serré, le marché du cuivre reste « très serré », les prix ayant un potentiel à la hausse supplémentaire.

Selon M. Roper, le principal soutien aux prix du cuivre ces dernières années provient des investissements dans l'énergie verte et les véhicules électriques. Avec les centres de données devenant le nouveau centre d'investissement, la structure de la demande de cuivre s'incline davantage vers des domaines à forte valeur ajoutée.

Les banques d'investissement de Wall Street ont des vues mitigées sur les prix du cuivre. JPMorgan, dans une note de recherche publiée en novembre, a déclaré que le déséquilibre dans la structure des stocks et le risque de perturbations de l'approvisionnement continuent de resserrer le marché, et il s'attend à ce que les prix du cuivre LME demeurent supérieurs à 12 000 dollars la tonne au premier semestre de 2026, avec un prix moyen d'environ 12 500 dollars au deuxième trimestre de l'année prochaine. La banque estime que la croissance de la demande liée aux centres de données est un facteur de risque à la hausse « réaliste » à l'heure actuelle.

En revanche, Goldman Sachs est relativement prudent sur la tendance à court terme. La société estime que les prix du cuivre pourraient connaître un recul correctif après avoir atteint des sommets record. Cependant, les prix du cuivre sont soutenus par des investissements continus dans des domaines stratégiques tels que l'infrastructure énergétique, l'IA et la défense, limitant ainsi le potentiel de baisse.

Goldman Sachs s'attend à ce que les prix du cuivre LME se négocient principalement dans la fourchette de 10 000 à 11 000 dollars la tonne dans un avenir proche, avec un prix moyen d'environ 10 710 dollars au premier semestre de 2026.À long terme, la société reste optimiste quant aux perspectives de l'offre et de la demande de cuivre et s'attend à ce que les prix du cuivre atteignent 15 000 dollars la tonne d'ici 2035, soit au-dessus des attentes du consensus de l'industrie.

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