SunSirs : la pression des inventaires excédentaires d'alumine reste importante

Récemment, le prix du principal contrat à terme d'alumine est tombé en dessous de 2500 RMB / tonne, tombant en dessous du coût de trésorerie pour certaines entreprises.

Selon les données pertinentes, en novembre, la production intérieure de bauxite était de 4,698 millions de tonnes, une légère baisse de 1,6% en glissement annuel et une baisse de 5,3% en glissement annuel ; de janvier à novembre, la production intérieure cumulée de bauxite a atteint 55,213 millions de tonnes, une augmentation annuelle de 4,2 %.À l'heure actuelle, la production de bauxite dans le nord de la Chine est toujours dans la phase de récupération progressive, et l'approvisionnement n'est pas très stable, ce qui entraîne un approvisionnement serré dans la région. Jeudi dernier, les raffineries d'alumine avaient en stock 53 212 millions de tonnes de bauxite, avec des stocks suffisants pour près de 84 jours d'utilisation, ce qui est généralement à un niveau élevé. Les prix intérieurs de la bauxite sont restés stables, tandis que les prix de la bauxite importée ont continué de baisser légèrement. Le prix CIF de 45% Al, 3% Si bauxite de Guinée dans les principaux ports du Shandong a diminué à 70 $US / tonne sèche.

Du côté des importations, en octobre, la Chine a importé 13,77 millions de tonnes de bauxite, soit une baisse de 13,3% en glissement mensuel et une augmentation de 12,3% en glissement annuel. De janvier à octobre, les importations cumulées de bauxite de la Chine ont atteint 170,96 millions de tonnes, en hausse de 30 % en glissement annuel, les importations de Guinée représentant 74 %. Actuellement, les expéditions de bauxite en provenance de Guinée sont stables, et il y a eu une augmentation des expéditions en provenance d'Australie avant la saison des pluies, ce qui a entraîné des arrivées futures relativement stables.À la fin de la semaine dernière, les stocks portuaires nationaux de bauxite s'étaient élevés à 26,4354 millions de tonnes, soit une baisse de 1,475 millions de tonnes par rapport à la semaine précédente, ce qui représente une baisse significative.

En novembre, la production intérieure d'alumine de qualité métallurgique a atteint 7.4394 millions de tonnes, soit une baisse de 4,4% par rapport au mois précédent et une légère augmentation de 1,4% d'une année sur l'autre. De janvier à novembre, la production domestique cumulée d'alumine de qualité métallurgique s'est élevée à 81,897 millions de tonnes, soit une augmentation annuelle de 7,4 %. En novembre, certaines entreprises dans les régions du nord ont subi des coupes temporaires de production et des ajustements d'équipements, tandis que les opérations dans les régions du sud sont restées relativement stables.

Depuis le deuxième semestre de l'année, la capacité de production d'alumine domestique est restée stable, sans nouvelle capacité mise en service. En date de jeudi dernier, la capacité totale installée de l'alumine de qualité métallurgique à l'échelle nationale est restée à 110,32 millions de tonnes / an, avec une capacité opérationnelle de 87,832 millions de tonnes / an. Le taux d'exploitation hebdomadaire a légèrement augmenté de 0,15 % en glissement hebdomadaire pour atteindre 79,62 %. L'achèvement de la maintenance dans certaines entreprises de la province du Guizhou a entraîné un rebond dans le taux d'exploitation, bien que la capacité d'exploitation globale soit légèrement inférieure au niveau élevé précédent.

Les prix de l'alumine continuent de baisser, étant maintenant tombés en dessous de la ligne de coût de trésorerie pour certaines entreprises. La probabilité que les entreprises réduisent leur production en raison de problèmes de rentabilité augmente, mais la capacité d'exploitation reste élevée et aucune réduction de production à grande échelle n'a encore eu lieu. D'une part, il y a une attente de baisse des prix des matières premières ; d'autre part, les entreprises doivent assurer l'exécution des contrats à long terme et garantir des parts de marché pour les contrats de l'année prochaine. Dans l'ensemble, le marché de l'aluminium maintient un excédent d'offre.

En date de la semaine dernière, l'inventaire total de l'alumine à la Bourse à terme de Shanghai était de 258.800 tonnes, avec des reçus d'entrepôt totalisant 254.900 tonnes. La capacité des entrepôts dans la région du Xinjiang approche de la pleine capacité, et l'afflux de reçus d'entrepôt sur le marché exercera une pression significative sur les prix. L'inventaire d'alumine domestique s'élevait à 5,061 millions de tonnes et est toujours en hausse ; les entreprises d'aluminium électrolytique ont 3,516 millions de tonnes d'alumine en stock, indiquant des réserves de matières premières relativement suffisantes.

Les prix au comptant de l'alumine sont restés relativement stables. Jeudi dernier, l'indice de l'alumine a été affiché à 2 804,9 RMB / tonne, soit une baisse de 16,48 RMB / tonne par rapport à la semaine précédente, et une prime de 300 RMB / tonne par rapport au prix de règlement du contrat à terme principal. En ce qui concerne les transactions au comptant, la semaine dernière, le prix ex-usine de l'alumine dans la province du Henan était de 2 780 RMB / tonne, la province du Xinjiang a acheté 10 000 tonnes d'alumine au comptant à un prix livré de 2 948 RMB / tonne, et des transactions ont également eu lieu dans le sud de la Chine, avec des prix ex-usine allant de 2 800 à 2 835 RMB / tonne.

En regardant le secteur en aval, en novembre, la production d'aluminium électrolytique de la Chine a atteint 3,637 millions de tonnes, une baisse de 2,8% sur un mois et une augmentation de 1,5% sur une année ; de janvier à novembre, la production cumulée d'aluminium électrolytique de la Chine a atteint 40,14 millions de tonnes, une augmentation de 1,8 % sur une année. En novembre, la capacité installée de l'aluminium électrolytique a augmenté et la capacité d'exploitation a légèrement augmenté, le taux d'utilisation de la capacité des entreprises restant d'environ 96 %. Au cours des deux premières semaines de décembre, la production hebdomadaire d'aluminium électrolytique est restée à environ 856 000 tonnes.

Actuellement, les profits de la chaîne industrielle sont toujours concentrés dans le secteur de l'aluminium électrolytique. En octobre et novembre, le bénéfice au comptant théorique de l'aluminium électrolytique a dépassé 5 000 RMB / tonne, et les entreprises ont maintenu une capacité opérationnelle élevée. Toutefois, en raison des contraintes de capacité, il y a peu de marge d'amélioration à l'avenir.

Dans l'ensemble, à court terme, les prix à terme de l'aluminium ont besoin de rebondir, mais la pression de l'offre et des stocks reste importante. Par conséquent, le potentiel d'un rebond des prix dans la période ultérieure est limité, et les changements dans le sentiment des marchés des matières premières doivent être surveillés.

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.