SunSirs : Les prix du blé voient un rallye de fin d'année : une hausse limitée attendue

Recently, some flour mills raised purchase prices due to low inventory levels, triggering a temporary surge in wheat prices. However, the market faces constraints such as cautious sentiment and weak downstream demand. Can this price increase sustain momentum? What lies ahead for the wheat market?

Wheat Prices Begin Uptrend

From December 22 to 26, domestic wheat prices halted their decline and rebounded. The recent price increase has expanded in scope, primarily concentrated in major producing regions such as Henan, Hebei, and Shandong. The main reason lies in the continuous downward pressure on wheat prices in the previous period, which squeezed profit margins in the trading sector and correspondingly reduced grain supplies in the market. After a period of inventory digestion, flour processing enterprises have developed a phased restocking demand, jointly driving up wheat purchase prices.

As of December 26, the average purchase price for common wheat at flour mills in major producing regions nationwide stood at CNY1.262 per jin, marking a weekly increase of CNY0.002 per jin. Specifically: - Henan: 1.266–1.274 RMB/jin - Hebei: 1.242–1.258 RMB/jin - Shandong: 1.245–1.274 RMB/jin - Jiangsu: 1.252–1.268 RMB/jin - Anhui: 1.25–1.268 RMB/jin - Shaanxi: 1.285–1.95 RMB/jin

Reserve Sales Show Weak Performance

From December 22 to 26, local policy grain rotations at all levels were limited, with moderate market transactions providing only marginal support to wheat supplies. A new rotation cycle will commence after the New Year holiday. Statistics indicate that approximately 207,000 tons of local reserve grain were sold nationwide, achieving a 47% transaction rate at an average price of 2,481 RMB/ton—a 52 RMB/ton increase from the previous week. Local reserve grain purchases totaled about 27,000 tons, with a 92% transaction rate and an average price of 2,575 RMB/ton—a 168 RMB/ton decrease from the previous week.

Meanwhile, both sales and purchases of wheat from central reserves remained at extremely low levels. Sales transactions were scarce, while purchases achieved a 100% success rate. Statistics show that on December 22, the Xi'an branch planned to sell 1,309 tons of old wheat but recorded zero transactions. On the 23rd, the Beijing branch planned to sell 3,011 tons of wheat, with only 5 tons actually sold at no premium. On the procurement side, the Beijing Branch planned to purchase 1,200 tons on December 23, with all transactions completed at the base price of 2,485 RMB/ton. On December 24, the Heilongjiang Branch planned to purchase 4,274 tons of new wheat, with all transactions completed at the base price of 2,550 RMB/ton.

Wheat Processing Profit Margins Shrink

As of December 26, the quoted price for 60-grade flour in major producing areas ranged from 2,680 to 2,790 RMB/ton, with some regions in Henan, Anhui, Jiangsu, and Shandong seeing declines of approximately 10 RMB/ton. The quoted price for 30-grade flour ranged from 2,800 to 2,910 RMB/ton, down 10 to 20 RMB/ton week-on-week. Despite December's mid-to-late period typically marking peak wheat trading season, weak terminal flour demand persisted. Flour mills maintained low operating rates, with flour prices continuing modest declines that constrained wheat price movements.

Au 26 décembre, le taux d'exploitation moyen des petits et moyens moulins à farine dans les principales régions productrices s'élevait à 32 %, en baisse d'environ 1 point de pourcentage par rapport à la semaine précédente. tandis que les grands moulins ont maintenu des taux d'exploitation relativement stables entre 60 et 75 %. Cette semaine, les prix du son dans les principales régions productrices ont été cotés entre 1 770 et 1 850 RMB la tonne, en baisse de 10 à 30 RMB la tonne en glissement hebdomadaire. Avec la baisse des prix de la farine et du son, les bénéfices de la mouture ont légèrement contracté.

Les prix internationaux du blé rebondissent après une baisse

Du 22 au 26 décembre, le contrat à terme sur le blé CBOT a rebondis après une baisse. Le marché américain a été fermé le 25 décembre pour Noël. Le 24 décembre, le contrat de blé américain de mars 2024 s'est clôturé à 522,5 cents le boisseau, en hausse de 13 cents par rapport à la semaine précédente. Cela a été principalement motivé par les préoccupations du marché concernant les tensions dans la mer Noire et les régions côtières du Venezuela.

D'une part, les principaux producteurs de blé de l'hémisphère sud comme l'Argentine et l'Australie connaissent des récoltes exceptionnelles. Les prévisions de production pour les principaux producteurs, notamment la Russie, l'UE, l'Argentine et le Canada, ont été encore révisées à la hausse, intensifiant les pressions sur l'offre mondiale et renforçant la concurrence sur les marchés d'exportation. Cela a eu un impact sur le blé américain, qui n'a pas d'avantage de prix. Au cours de la semaine se terminant le 19 décembre, les contrats à terme sur le blé aux États-Unis avaient baissé pendant six semaines consécutives.

D'autre part, l'escalade des tensions géopolitiques dans la mer Noire et les régions côtières vénézuéliennes a ravivé les inquiétudes du marché sur les perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Parallèlement, de solides données hebdomadaires sur les ventes à l'exportation pour la récolte de blé américain 2025 / 2026 ont stimulé une activité accrue de couverture à court terme. Par conséquent, les prix des contrats à terme sur le blé ont maintenant rebondis pendant cinq jours de bourse consécutifs.

Les prix du blé voient un rallye de fin d'année : une hausse limitée attendue

Récemment, certains moulins à farine ont augmenté leurs prix d'achat en raison de faibles niveaux d'inventaire, ce qui a déclenché une hausse temporaire des prix du blé. Toutefois, le marché est confronté à des contraintes telles que un sentiment prudent et une faible demande en aval. Cette hausse de prix peut-elle maintenir l'élan ? Qu ' est-ce qui attend le marché du blé ?

Les prix du blé commencent à monter

Du 22 au 26 décembre, les prix intérieurs du blé ont arrêté leur baisse et ont rebondis. La récente hausse des prix s'est étendue, principalement concentrée dans les principales régions productives telles que le Henan, le Hebei et le Shandong. La raison principale réside dans la pression à la baisse continue sur les prix du blé au cours de la période précédente, ce qui a réduit les marges bénéficiaires du secteur commercial et, en conséquence, réduit l'offre de céréales sur le marché. Après une période de digestion des stocks, les entreprises de transformation de la farine ont développé une demande de réapprovisionnement progressif, faisant grimper conjointement les prix d'achat du blé.

Au 26 décembre, le prix d'achat moyen du blé ordinaire dans les moulins à farine des principales régions productrices du pays s'élevait à 1 262 yuans par jin, ce qui représentait une augmentation hebdomadaire de 0,002 yuans par jin. Concrètement :- Henan : 1.266 - 1.274 RMB / Jin - Hebei : 1.242 - 1.258 RMB / Jin - Shandong : 1.245 - 1.274 RMB / Jin - Jiangsu : 1.252 - 1.268 RMB / Jin - Anhui : 1.25 - 1.268 RMB / Jin - Shaanxi : 1.285 - 1.95 RMB / Jin

Les ventes de réserve affichent une faible performance

Du 22 au 26 décembre, les rotations céréalières de la politique locale à tous les niveaux ont été limitées, les transactions du marché modérées n'apportant qu ' un soutien marginal aux approvisionnements en blé. Un nouveau cycle de rotation débutera après les vacances du Nouvel An. Les statistiques indiquent qu 'environ 207 000 tonnes de céréales de réserve locales ont été vendues à l'échelle nationale, atteignant un taux de transaction de 47% à un prix moyen de 2 481 RMB / tonne, soit une augmentation de 52 RMB / tonne par rapport à la semaine précédente. Les achats locaux de céréales de réserve s'étaient totaux à environ 27 000 tonnes, avec un taux de transaction de 92% et un prix moyen de 2 575 RMB / tonne, soit une baisse de 168 RMB / tonne par rapport à la semaine précédente.

Parallèlement, les ventes et les achats de blé provenant des réserves centrales sont restés à des niveaux extrêmement bas. Les transactions de vente étaient rares, tandis que les achats ont atteint un taux de réussite de 100 %. Les statistiques montrent que le 22 décembre, la succursale de Xi 'an prévoyait de vendre 1 309 tonnes de vieux blé, mais n'a enregistré aucune transaction. Le 23, la succursale de Beijing prévoyait de vendre 3 011 tonnes de blé, avec seulement 5 tonnes réellement vendues sans prime. Du côté des achats, la succursale de Beijing prévoyait d'acheter 1 200 tonnes le 23 décembre, toutes les transactions étant effectuées au prix de base de 2 485 RMB / tonne. Le 24 décembre, la succursale du Heilongjiang prévoyait d'acheter 4 274 tonnes de blé neuf, toutes les transactions étant effectuées au prix de base de 2 550 RMB / tonne.

Les marges bénéficiaires de la transformation du blé diminuent

Au 26 décembre, le prix coté de la farine de 60 degrés dans les principales zones de production variait de 2 680 à 2 790 RMB / tonne, certaines régions du Henan, de l'Anhui, du Jiangsu et du Shandong connaissant des baisses d'environ 10 RMB / tonne. Le prix coté pour la farine de 30 degrés variait de 2 800 à 2 910 RMB / tonne, en baisse de 10 à 20 RMB / tonne d'une semaine sur l'autre. Malgré la période de mi-décembre à la fin, marquant généralement la saison de pointe des échanges de blé, la faible demande de farine terminale a persisté. Les moulins à farine ont maintenu des taux d'exploitation bas, les prix de la farine continuant de baisser modestement, ce qui a freiné les mouvements des prix du blé.

Au 26 décembre, le taux d'exploitation moyen des petits et moyens moulins à farine dans les principales régions productrices s'élevait à 32 %, en baisse d'environ 1 point de pourcentage par rapport à la semaine précédente. tandis que les grands moulins ont maintenu des taux d'exploitation relativement stables entre 60 et 75 %. Cette semaine, les prix du son dans les principales régions productrices ont été cotés entre 1 770 et 1 850 CNY par tonne, en baisse de 10 à 30 CNY par tonne en glissement hebdomadaire. Avec la baisse des prix de la farine et du son, les bénéfices de la mouture ont légèrement contracté.

Les prix internationaux du blé ont arrêté leur baisse et ont rebondis

Les prix du blé devraient maintenir des fluctuations étroites

Facteurs haussiers : Premièrement, des quantités limitées de blé de réserve des gouvernements central et local sont libérées, avec des taux de transaction bas sur le marché. Cela affaiblit l'effet de complément de l'offre, fournissant un soutien inférieur aux prix du blé. Deuxièmement, certains moulins à farine ont épuisé leurs stocks et doivent faire face à des besoins de réapprovisionnement, augmentant de manière proactive les prix d'achat du blé. Troisièmement, le blé d'hiver de cette année a été planté en retard significatif, avec une faible croissance dans certains champs non germés. Certains acteurs du marché maintiennent des attentes haussières à long terme.

Facteurs baissiers : Tout d'abord, à l'approche du Nouvel An, certains commerçants de céréales augmentent leurs expéditions de blé pour récupérer des capitaux. Certains traders croient que la hausse des prix à court terme est limitée et vendent à des niveaux plus élevés pour verrouiller les bénéfices, stimulant l'activité du marché. Deuxièmement, la demande de farine en aval reste modérée, la consommation avant les fêtes affichant une faible tendance saisonnière. Les prix de la farine dans le Henan, le Shandong, l'Anhui et d'autres régions ont continué de baisser récemment, tandis que les taux d'exploitation des usines de broyage ont légèrement diminué, ce qui n'apporte pas suffisamment de soutien à une hausse soutenue des prix du blé. Troisièmement, la concurrence intense dans le secteur de la transformation de la farine, associée à la baisse récente des prix de la farine et du son, a réduit les marges de transformation, réduisant la volonté des entreprises d'acheter du blé à des prix élevés.

Une analyse complète indique que si les prix du blé sont entrés dans une tendance à la hausse, tirée par la demande de réapprovisionnement des farineuses, la consommation en aval reste modérée, limitant le soutien des prix. Le rallye actuel devrait être limité en portée. L'attention future devrait porter sur le rythme d'augmentation de l'offre de blé et la dynamique du marché de la farine.

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