SunSirs : Les prix de l'or et de l'argent maintiennent leur tendance à la hausse à moyen et long terme

Le 29 janvier, les prix des métaux précieux ont connu une « montagne russe », atteignant un sommet, puis plongeant fortement, puis rebondissant. Le prix au comptant de l'or londonien a atteint un niveau record de 5 598,75 $l'once, mais pendant la session de nuit, il a chuté de 5,9% à un creux de 5 097,36 $l'once. Le prix spot de l'argent de Londres a chuté de 8,4% à un creux de 106,76 dollars l'once. Au début de la session du 30 janvier, la baisse du prix spot de l'or londonien s'est réduite à 0,4 %, s'établissant à 5 393,21 $l'once ; les contrats à terme sur l'or COMEX ont augmenté de 1,47% à 5 418,4 $l'once. Le prix spot de l'argent londonien a clôturé en baisse de 0,21 % à 116,3 $l'once ; les prix à terme de l'argent du COMEX ont augmenté de 2,02 % à 115,83 $l'once. Les acteurs du marché estiment que la tendance à la hausse à long terme des prix des métaux précieux reste inchangée et qu ' il y a encore de la marge de croissance à moyen terme, mais il faut être vigilant face aux risques de correction à court terme.

Depuis le début de 2026, les prix de l'or et de l'argent ont commencé une forte tendance à la hausse. Le prix spot de l'or londonien a franchi avec succès la barrière psychologique de 5 500 dollars l'once, avec une augmentation de près de 28% en un mois seulement. Le prix spot de l'argent de Londres a même atteint un sommet de 120 dollars l'once, avec une augmentation de plus de 50 %.

La raison fondamentale de la forte hausse des prix des métaux précieux dans ce cycle est l'affaiblissement continu du système de crédit en dollars américains, et à l'heure actuelle, tous les pays souverains du monde maintiennent des politiques de taux d'intérêt bas. La valeur de couverture des actifs non porteurs d'intérêts est constamment confirmée par le marché. Avant que le système de crédit en dollars américains ne soit réparé, les prix des métaux précieux devraient continuer à augmenter.

Pour comprendre la hausse du prix de l'or à un niveau plus profond, il s'agit du fait que lorsque le crédit du dollar américain est remis en question, l'attribut de l'or en tant qu'actif refuge ultime est activé, devenant le premier choix des fonds mondiaux pour éviter les incertitudes. L'afflux continu d'une grande quantité de fonds refuges a injecté une forte dynamique à la hausse du prix de l'or.

Parallèlement, les activités stratégiques d'achat d'or des banques centrales mondiales ont renforcé un solide soutien fondamental pour les prix de l'or. Les banques centrales de nombreux pays, y compris la Chine, ont continué à augmenter leurs avoirs en or. La Banque populaire de Chine a même augmenté ses avoirs pendant 14 mois consécutifs, ce qui envoie un signal positif. Cela a fourni des garanties stables pour la demande d'or à long terme et a rempli le marché de confiance dans l'évolution des prix de l'or.

À ce stade, la divergence des opinions du marché sur l'évolution des prix de l'or réside essentiellement dans des jugements différents sur les fluctuations à court terme et les tendances à long terme. Le sentiment haussier collectif parmi les institutions traditionnelles confirme encore la nature cyclique de cette série de hausses du prix de l'or. De nombreuses institutions ont relevé leurs prix cibles pour l'or de 5 700 à 6 000 dollars l'once, et certaines ont même des attentes de dépasser 7 000 dollars l'once, ce qui a encore renforcé le sentiment haussier du marché. Par exemple, UBS maintient une position haussière sur l'or et a relevé ses prix cibles pour l'or en mars, juin et septembre 2026 à 6 200 dollars l'once, prévoyant une baisse modérée à 5 900 dollars l'once d'ici la fin de 2026. UBS prévoit actuellement que la cible du scénario à la hausse pour l'or est de 7 200 $l'once, et la cible du scénario à la baisse est de 4 600 $l'once.

Le 29 janvier, le « Global Gold Demand Trends Report 2025 » publié par le World Gold Council a montré que la demande totale mondiale d'or a atteint 5.002 tonnes en 2025, un niveau record. Les incertitudes géopolitiques et économiques soutenues ont entraîné une hausse significative de la demande d'investissement en or, portant la demande annuelle totale d'or à 555 milliards de dollars américains.

Dans ses perspectives pour l'avenir, le « Global Gold Demand Trends Report » publié par le World Gold Council a mentionné qu ' en 2025, la demande d'ETFs en or en Amérique du Nord a montré une performance exceptionnellement forte. Cependant, par rapport à la hausse des prix de l'or précédents, l'ampleur actuelle des entrées est toujours modérée et les avoirs sont toujours à un niveau faible par rapport aux autres actifs. En outre, la demande d'ETFs en or dans la région asiatique vient de commencer à croître à grande échelle, et les avoirs d'ETFs en or dans la région européenne sont également bien en dessous du pic précédent, ce qui laisse suffisamment de marge pour des augmentations ultérieures des avoirs.

En 2026, le Conseil mondial de l'or souligne que si les prix de l'or restent élevés, la question du pouvoir d'achat des consommateurs continuera de poser des défis à la demande de bijoux en or. Cependant, le marché s'attend généralement à ce que la Chine adopte des baisses de taux d'intérêt et une politique budgétaire relativement souple, ce qui devrait contribuer à stimuler la confiance des consommateurs et, dans l'ensemble, être bénéfique pour les dépenses de consommation non essentielles. En particulier au premier trimestre de 2026, la consommation de bijoux en or sur le marché chinois pourrait rebondir d'un mois à l'autre, et la saison de pointe pendant les vacances de la Fête du Printemps (achats saisonniers par les marchands de bijoux en or + achats de vacances par les consommateurs) devrait apporter un soutien.

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