SunSirs ： リード価格は中期的に修正リスクに直面
September 29 2025 13:51:46 SunSirs from Futures Daily (lkhu)
自動車用バッテリーと輸出需要は需要を引きずり、鉛インゴット需要は大幅に成長することは困難であり、鉛電池企業の在庫構築リズムを考慮すると、下流の購入需要は、ナショナルデー祝日後に弱まると予想されます。
最近、下流の需要の弱さと原材料供給の緊張により、リサイクル鉛製錬所は生産を大幅に削減し、鉛インゴットの供給が急激に縮小しましたが、需要は成長を続け、 LME 鉛価格のトレンドは強いです。海外市場面では、 9 月上旬の FRB の利下げ予想が LME のリード価格を引き上げています。予定通り FRB の利下げとパウエル議長のダブッシュシグナルにより、 LME のリード価格は上昇の一部を放棄しています。
供給側を見ると、海外鉱山側では、 Endeavor 鉱山の試運転後、出荷量は増加を続け、 Vedanta—Zinc India 鉱山の維持管理と Aripuan の再開ですか ？鉱山も供給の増加に寄与し海外供給がわずかに増加する可能性があります国内では、鉱山の生産利益は高いものの、稼働率も高く、さらなる増産の余地は比較的限られており、短期的には国内の鉱石生産量は高い水準にとどまると予想されます。全体として、鉱石供給の成長スペースは限られており、製錬所の原材料在庫が大幅に減少しており、加工料の下方調整が続いているほか、一部の製錬所は冬の備蓄の準備を事前に開始しており、短期的な鉱石需給はタイトなバランスを維持すると予想されています。
一次鉛については、原材料の供給不足により一部の精製プラントで生産削減が行われているが、副産物の価格の高騰により生産削減の範囲が制限されており、生産率は近年同期で依然として高い水準にある。一次鉛の生産量はわずかに減少すると予想されます。二次リード面では、生産利益の回復と輸入原材料の数の増加に伴い、企業の生産再開への期待は強いです。原材料在庫や生産スケジュールから、 10 月上旬に生産再開が見込まれています。
需要面では、最近の電動自転車電池の需要の増加により、鉛蓄電池の生産率が上昇し、それに伴って鉛インゴットの需要が増加しています。一方、下半期の電気自動車販売台数の伸び率鈍化と、車載用バッテリー交換の需要が限られたことから、車載用バッテリー需要は低迷しています。また、自動車産業の「輸出ラッシュ」の終焉により、第 4 四半期のバッテリー輸出の減少傾向がより顕著になっています。全体として、自動車用電池と輸出需要は需要のドラッグを形成しており、鉛インゴットの需要は大きく増加すると予想されません。鉛蓄電池メーカーの在庫増強ペースを踏まえると、祝日以降は下流の購買需要が弱まると予想されます。
マクロ的には、 FRB の短期金利引き下げのパスは比較的明確であり、市場が既に金利引き下げの価格を十分に評価していることを考えると、その後の影響は比較的限定的です。
要約すると、 10 月までに鉛インゴットの需要と供給はタイトなバランスを維持し、鉛価格は下振りに強いサポートがあります。その後のリサイクル鉛企業の回復と需要のさらなる成長の欠如に伴い、鉛インゴットの需給は緩み、鉛価格は調整のリスクに直面する可能性があります。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 9 月 29 日、 SunSirs による鉛のベンチマーク価格は 1 トン当たり 16，975.0 0 元で、今月初め （ 1 トン当たり 16，780.0 0 元 ） と比較して 1.16% 上昇しました。
SunSirs ベンチマーク価格設定の適用
トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。
お問い合わせや購入の必要性がある場合は、 support @ sunsirs.com までお気軽にお問い合わせください。
- 2025-10-15 SunSirs ： 中国非鉄金属産業の成長安定化計画 （ 2025 年 ～ 2026 年 ） を発表
- 2025-10-13 SunSirs ： 9 月の鉛価格は圧力で回復し、トレンドは弱い
- 2025-09-26 SunSirs ： 2025 年 1 月 ～ 7 月のグローバルリード市場黒字
- 2025-09-09
- 2025-09-05 SunSirs ： 非鉄金属価格は 2025 年 8 月下旬に相違傾向を示す
