SunSirs: Tendência de mercado é fraca, preço do carvão térmico da China é temporariamente estável

1. Dinâmica do mercado

Tendência de preços: Cotação de carvão térmico do porto do norte: Em 11 de fevereiro de 2025, o preço de 5.500 kcal de carvão térmico é de 760 RMB / tonelada. O preço cotizado para 5.000 kcal de carvão térmico é de 665 RMB / tonelada. O preço cotizado para 4.500 kcal de carvão térmico é de 580 RMB / tonelada.

Preço de acordo de longo prazo: O preço do acordo de longo prazo para o carvão térmico em fevereiro de 2025 é de aproximadamente 691 RMB / tonelada, uma diminuição de 2 RMB / tonelada mês a mês e 17 RMB / tonelada ano a ano.

2. Oferta e demanda do mercado

Lado do fornecimento: O fornecimento global de carvão permanece estável, com espaço incremental limitado nas principais áreas de produção, e há também pouco espaço para um aumento significativo no volume de carvão importado. Algumas minas de carvão podem experimentar uma contração no suprimento e no estoque devido a inspeções de segurança, feriados anuais e outros fatores.

No lado da demanda, o crescimento da demanda por geração de energia térmica é limitado, com um aumento anual de apenas 9%, e os dados de alta frequência para dezembro também mostram um desempenho desfavorável. O estoque de carvão das empresas que consumem carvão a jusante permanece elevado, dificultando a operação no processo comercial e comprimindo suas margens de lucro.

3. Perspectivas de mercado

Curto prazo: A atividade do mercado é baixa, e os preços spot entraram em uma tendência cíclica de baixa em relação aos preços dos contratos de longo prazo. Mas, à medida que o preço se aproxima gradualmente do centro de preço do acordo de longo prazo, o papel de apoio dos preços do acordo de longo prazo gradualmente se tornará evidente. Se a demanda de eletricidade dos residentes aumentar devido a mudanças climáticas, ou se houver variáveis na importação de carvão no novo ano, pode haver algum apoio inferior no mercado doméstico de carvão.

A longo prazo: com a melhoria das condições macroeconômicas e o aumento da demanda de eletricidade, o padrão de oferta-demanda deve reverter. Se o mercado imobiliário se estabilizar e os gastos fiscais aumentarem, a demanda por energia na infraestrutura imobiliária e na manufatura deverá aumentar, o que apoiará os preços do carvão.

4. Conclusão e sugestões

A tendência fraca contínua dos preços do carvão térmico é resultado da atual relação de oferta e demanda no mercado. Recomenda-se monitorar de perto a dinâmica do mercado e as mudanças políticas, especialmente o papel de apoio dos preços dos contratos de longo prazo e a recuperação da demanda a jusante.

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