Preços domésticos do carvão térmico da China continuaram a enfraquecer em fevereiro e o declínio pode desacelerar em março

Após o Festival da Primavera, as minas de carvão retomaram a produção mais rapidamente do que a procura a jusante, juntamente com uma forte supressão do inventário nos portos e centrais eléctricas, exacerbando o excesso de oferta do mercado e fazendo com que os preços do carvão caíssem sob pressão. Em muitos lugares, o declínio semanal excedeu 50 RMB/ton, e o preço mensal caiu significativamente. Entrando em março, o fim do aquecimento no norte enfraqueceu a demanda civil, mas a indústria não-elétrica entrou na estação de pico de "ouro, três, prata e quatro". A retoma da construção nas indústrias siderúrgica, química e outras tem impulsionado a compra de carvão bruto, juntamente com as expectativas políticas para aumentar a electricidade industrial e acelerar o desembarque de projectos de infra-estruturas. A melhoria marginal do lado da procura pode aliviar a pressão do mercado . Embora um inventário elevado continue a ser a principal limitação, espera-se que a descida dos preços do carvão diminua e que seja dada atenção ao ritmo da retoma industrial e aos progressos da redução do número de postos de trabalho no futuro.

Quanto ao preço: Após o Festival da Primavera, as minas de carvão nas áreas de produção retomaram o trabalho e a produção uma após a outra, e o fornecimento de carvão se recuperou constantemente. No entanto, o sentimento de compras a jusante constrangido a recuperação do mercado.

Especificamente, vamos dar uma olhada:

Fase de retomada pós-ferios: As minas de carvão que foram fechadas durante o feriado retomaram gradualmente a produção, e o fornecimento das áreas de produção aumentou significativamente em comparação com antes do feriado. No entanto, os comerciantes e as fábricas de carvão têm uma forte atitude de baixa em relação ao mercado futuro, com apenas alguns clientes pela primeira vez comprando esporádicamente. Há poucos veículos de transporte na área de mineração, e algumas minas de carvão reduziram ligeiramente os preços (10 - 30 RMB / tonelada) para aliviar a pressão de estoque.

Após o RMBxiao (Bolas redondas preenchidas feitas de farinha de arroz glutinosa para o Festival das Lanternas), a contradição entre oferta e demanda foi destacada: as grandes minas de carvão e de propriedade estatal retomaram a produção de forma abrangente, e a oferta voltou ao normal. No entanto, afetados pelo menor preço de compra da Shenhua e pelo lento progresso da retomada a jusante, as empresas terminais não estavam dispostas a comprar e só mantiveram o fornecimento de carvão apenas necessário. As vendas de carvão no mercado da área de mineração foram frias, a pressão de inventário foi ainda mais intensificada e a tendência de queda dos preços do carvão continuou.

No final do mês, as flutuações da oferta e as quedas de preços se ampliaram: afetadas pelo declínio contínuo dos preços do carvão de Beigang e pela redução adicional do preço de compra externo da Shenhua em 23 - 30 RMB / tonelada e outros fatores negativos, as expectativas de baixa do mercado se fortaleceram, e os comerciantes e as compras de plataforma se tornaram mais cautelosos. Além disso, algumas minas de carvão pararam temporariamente a produção devido a inspeções de segurança (com pequenas flutuações de fornecimento), e áreas de produção continuam a ter transporte leve. Algumas minas de carvão acumularam estoque, e o declínio semanal nos preços do carvão da mina se expandiu para 10 - 30 RMB / tonelada.

Quanto aos portos: Nos primeiros dez dias, houve um impasse e uma tendência de baixa: a recuperação do mercado após o feriado foi lenta, a demanda por eletricidade industrial se recuperou fracamente, o crescimento do consumo diário das usinas elétricas foi limitado, o estoque de carvão para eletricidade permaneceu alto (com mais de 20 dias disponíveis) e a energia para reabastecer o estoque era insuficiente. A aquisição de terminais foi geralmente adiada, as cotações de portos caíram e o preço do carvão térmico Q5500 em Qinhuangdao gradualmente afrouxou de 765 RMB / tonelada no início do mês.

A demanda por compras a jusante continua a ser lenta, as consultas portuárias estão calmas e os comerciantes estão competindo para reduzir os preços e vender bens para aliviar a pressão do inventário, até resultando em vendas abaixo do preço do índice. Ao mesmo tempo, a eficácia da draga portuária é insuficiente, e o número de navios âncoras permaneceu baixo por um longo tempo (com alguns portos com uma taxa de atracação vazia de mais de 50%). O aumento do custo de armazenamento exacerba ainda mais o sentimento de venda, e os compradores aproveitam a oportunidade para pressionar os preços, fazendo com que o mercado entre em um impasse de "declínio simultâneo do preço da quantidade".

A partir de 28 de fevereiro, o preço do carvão térmico Q5500 em Qingang caiu para 700 RMB / tonelada, com uma queda cumulativa de 65 RMB / tonelada durante todo o mês, o maior declínio mensal do ano, refletindo uma séria falta de confiança do mercado sob o padrão de oferta e demanda frouxas.

Em termos de suprimentos: De acordo com dados do Escritório Nacional de Estatísticas no lado da oferta, a produção de carvão bruto da China em 2024 foi de 438,848 milhões de toneladas, um aumento ano a ano de 4,2%; A produção acumulada de janeiro a dezembro foi de 4.758,962 milhões de toneladas, um aumento ano a ano de 1,3%. De dados provinciais, o crescimento cumulativo ano a ano da produção de carvão bruto na Mongólia Interior, Shaanxi e Xinjiang de janeiro a dezembro foi de 5,4%, 2,0% e 17,5%, respectivamente; A diminuição cumulativa ano a ano na produção de carvão bruto de Shanxi é de 6,9%.

Em termos de demanda: De acordo com os dados mais recentes do Escritório Nacional de Estatísticas, em 2024, o consumo total de eletricidade da sociedade será de 9.852,1 bilhões de quilowatts-hora, um aumento ano a ano de 6,8%, dos quais a geração de energia das empresas industriais acima do tamanho designado será de 9.418,1 bilhões de quilowatts-hora. Do ponto de vista do consumo de eletricidade por indústria, o consumo de eletricidade da indústria primária atingiu 135,7 bilhões de quilowatts-hora, um aumento ano a ano de 6,3%; O consumo de eletricidade da indústria secundária atingiu 6.387,4 bilhões de quilowatts-hora, um aumento ano a ano de 5,1%; O consumo de eletricidade da indústria terciária atingiu 1.834,8 bilhões de quilowatts-hora, um aumento anual de 9,9%; O consumo diário de eletricidade dos residentes urbanos e rurais atingiu 1.494,2 bilhões de quilowatts-hora, um aumento de 10,6% em relação ao ano anterior.

Em resumo, o mercado de carvão térmico das principais áreas de produção domésticas manteve uma operação fraca em fevereiro, e o desempenho geral do lado da demanda foi lento. Afetados por múltiplas rodadas de reduções de preços nas minas de carvão e preços de compras de grandes empresas, as vendas na maioria das minas de carvão permanecem fracas, e a pressão de inventário está aumentando gradualmente. As indústrias metalúrgicas, químicas e outras a jusante apenas mantêm a supressão de preços para compras essenciais, enquanto os estoques de usinas terminais operam em níveis elevados, com uma vontade fraca de reabastecer o estoque, enfraquecendo ainda mais o apoio ao mercado. No contexto de um padrão de oferta e demanda cada vez mais relaxado no pithead e nos portos, os preços do carvão estão sob pressão de queda, apresentando uma situação fraca de "áreas de produção reduzindo preços e esgotando estoques, portos vendendo e pisando ", e o pessimismo do mercado se espalhando.

Entrando em março, com os esforços contínuos das políticas macroeconômicas, a demanda por reservas de carvão em indústrias não elétricas (como cimento e química) deverá se recuperar sazonalmente. Juntamente com o fato de que os preços do carvão caíram abaixo das linhas de custo de algumas minas de carvão, a magnitude da inversão de preços se expandiu ou estimulou alguns usuários a comprar no fundo e acumular bens. A pressão descendente no mercado pode diminuir gradualmente. Se o progresso da retomada industrial se acelerar e o efeito impulsionador do investimento em infraestrutura se tornar evidente, o aumento do consumo de carvão não elétrico compensará a lacuna de demanda causada pelo declínio no aquecimento, e espera-se que a tendência descendente dos preços do carvão se estreite. No médio e longo prazo, se a recuperação econômica conduzir à recuperação sustentada da demanda de eletricidade e não-elétrica, juntamente com o surgimento de efeitos de apoio aos custos, os preços do carvão podem parar de cair gradualmente e se estabilizar.

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