SunSirs: demanda fraca, queda de preços do carvão térmico da China

Tendência de preços

Recentemente, o preço do carvão em portos de 5.500 kcal foi relatado em 671 RMB / tonelada, uma diminuição ano a ano de 152 RMB / tonelada e um declínio significativo em comparação com o mesmo período em 2024 (823 RMB / tonelada), entrando em uma tendência descendente.

Análise do motivo: Sob o fraco padrão de oferta-demanda, os comerciantes têm uma baixa disposição para embarcar devido à inversão de custos, enquanto a demanda de aquisição de usinas a jusante é suprimida por declínios sazonais, resultando em uma falta de drivers de preços unilaterais.

Principais razões para o declínio:

Excesso de oferta: liberação de capacidade doméstica + impacto do carvão importado, alto estoque portuário;

Demanda fraca: as indústrias não elétricas (cimento / química) registraram uma diminuição nas compras, enquanto a substituição de novas energias está acelerando;

Sentimento de mercado: Os comerciantes estão vendendo bens para suprimir os preços, enquanto os consumidores a jusante estão observando das margens com uma atitude de "comprar, não comprar ".

Tendências de mercado:

Lado da demanda: O aumento da temperatura levou a uma diminuição da demanda residencial de eletricidade e aquecimento, resultando em um declínio mensal no consumo diário de usinas de energia. O estoque das usinas terminais está dentro de um intervalo razoável, e as compras são baseadas principalmente em reabastecimento rígido, resultando em transações de mercado lentes.

Lado de fornecimento: As principais rotas de transporte de carvão, como a Linha Daqin, entraram no período de manutenção centralizada da primavera, com um volume médio de remessa diária diminuindo em cerca de 20% e uma diminuição no fluxo portuário. Os fortes preços do carvão no topo, juntamente com o aumento dos custos de transporte, levaram a custos de chegada mais altos nos portos do norte do que o preço de venda, o que amortecido o entusiasmo dos comerciantes.

Sob a situação de fraca oferta e demanda, os preços do carvão podem continuar a flutuar na faixa de 730 - 760 RMB / tonelada, e deve ser prestada atenção ao ritmo de recuperação da oferta após a conclusão da manutenção.

Mercado de Carvão Importado

Pressão de custo de importação: Devido às flutuações na taxa de câmbio do RMB (supondo que a taxa de câmbio ≈ 7,0) e os altos custos de transporte internacional, o custo estimado de desembarque de 3800 kcal na Indonésia é de cerca de 420 - 440 RMB / tonelada (FOB $50 + frete $10 / tonelada), o que está próximo do preço vencedor das usinas elétricas domésticas (458 RMB / tonelada), com margens de lucro limitadas. O preço FOB de 5.500 kcal na Austrália é de US $71 / tonelada, com um preço desembarcado de aproximadamente 600 - 620 RMB / tonelada, significativamente menor do que o preço do carvão doméstico do mesmo valor calórico (730 - 750 RMB / tonelada). No entanto, devido a restrições de política geopolítica, o volume de importação real é limitado.

Preço da licitação vencedora da central elétrica: CCI3800š 458 RMB / tonelada (semana a semana -1 RMB), refletindo a fraca demanda por carvão de baixa caloria.

CCI5500: 694 RMB / tonelada (semana a semana + 2 RMB), a diferença de preço com o porto se ampliou para 36 - 56 RMB / tonelada, indicando que ainda há demanda estrutural por carvão de alta caloria das usinas elétricas.

Previsão de mercado

Tendência de curto prazo (abril-maio): Espera-se que o centro de preços permaneça flutuante dentro da faixa de 725 - 760 RMB. Ponto de observação chave: a velocidade do reparo do inventário portuário após a manutenção da Linha Daqin em 20 de abril.

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