SunSirs: demanda fraca, flutuações de faixa estreita no mercado de carvão térmico da China

Preço de mercado

Em 8 de maio, o preço de mercado do carvão térmico (não fluxo de usina) nos portos do norte foi de 5.500CV, 649 RMB / tonelada (-3); 5.000CVŒ 569 RMB / tonelada (-3); 4.500 CVï ¿1⁄2Œ 504 RMB / tonelada (-3)

Em 8 de maio, o preço de mercado do carvão térmico (não direção de fluxo da usina) no Porto de Jiangnei foi de 5.500CV, 700 RMB / tonelada (-4); 5.000CVŒ 616 RMB / tonelada (-4.)

Em 8 de maio, o Índice de Preços do Carvão de Electricidade da China (CECI Caofeidian Index) foi de 5.500k, 649 RMB / tonelada (-4), uma diminuição de -0,6; 5.000kï ¿1⁄2Œ 567 RMB / tonelada (-6), um declínio de -1,1; 4.500kï ¿1⁄2Œ 502 RMB / tonelada (-4), um declínio de -1,0.

Fator de declínio de preços

A demanda fraca leva o mercado: Compra de plantas de baixa potência: O inventário de usinas elétricas costeiras permanece disponível por mais de 20 dias, juntamente com um aumento na produção de energia hidrelétrica (devido às fortes chuvas na bacia do rio Yangtze em abril), a taxa de carga de energia térmica caiu para 60% -70%, apenas mantendo a operação rígida.

Arrastrados por indústrias não elétricas: As indústrias de cimento e química foram afetadas por restrições ambientais e compressão de lucros, resultando em uma diminuição de 5% -8% nas taxas operacionais em comparação com o mesmo período do ano passado, e uma queda acentuada na demanda por carvão de baixo valor calórico (4.500 - 5.000 kcal).

Lado de fornecimento: Inventário do Porto: O estoque dos portos ao redor do Mar de Bohai ultrapassou 30 milhões de toneladas (+15% ano a ano), com mais de 60% de carvão de baixa caloria abaixo de 5.000 kcal representando o excesso de capacidade estrutural suprimindo os preços.

Ponto de compressão de carvão de longo prazo: Em abril, a taxa de de contratos de longo prazo aumentou para 100%, e os usuários finais se voltaram para recursos de contratos de longo prazo de baixo preço, resultando em um declínio contínuo na liquidez do mercado spot.

3. O impacto da importação de carvão se intensifica

O preço desembarcado do carvão térmico (5.500 kcal) nos portos do Extremo Oriente russo é cotado em 630 RMB / tonelada (incluindo impostos), que é 35 RMB / tonelada menor do que o preço spot doméstico, estimulando as usinas elétricas do sul da China a aumentar a aquisição de importações.

Desempenho de preços e sentimento de mercado

A diferença de preço entre 5.500 kcal e 5.000 kcal foi reduzida de 90 RMB / tonelada em março para 72 RMB / tonelada, refletindo um enfraquecimento da demanda por carvão de alto valor calórico e uma diminuição na sensibilidade do mercado ao valor calórico.

Diferenciação da mentalidade do comerciante: Alguns comerciantes reduziram os preços e venderam mercadorias devido à pressão financeira, mas as mercadorias spot disponíveis (5.500 kcal) no porto são apenas cerca de 500.000 toneladas, o que aumenta sua vontade de aumentar os preços devido à inversão de custos.

Perspectivas de mercado a curto prazo

Espaço para baixo limitado: O custo do apoio é evidente: A linha de custo para Shanxi Kengkou 5500 kcal é de cerca de 620 RMB / tonelada, e o preço de fechamento do transporte portuário é invertido em 10 - 20 RMB / tonelada, reduzindo ainda mais os preços ou desencadeando cortes de produção.

A manutenção da linha Daqin foi concluída: após 1 o de maio, a capacidade de transporte ferroviário será retomada e o volume de importação de Beigang pode aumentar para 1,3 milhão de toneladas / dia, aliviando a pressão do excedente estrutural do carvão de baixa caloria.

Falta de ímpeto ascendente: Turnover de inventário lento: Com base no consumo diário atual, levará mais de 2 meses para o inventário da Beigang retornar a uma faixa razoável, suprimindo as expectativas de recuperação dos preços.

Supressão de Energia Alternativa: Espera-se que a saída do Reservatório das Três Gargantas em maio aumente 10% em relação ao ano anterior, e a proporção de nova geração de energia pode exceder 25%, comprimindo o espaço para energia térmica.

O mercado de carvão térmico está em um estágio de transição de "realidade fraca" para "equilíbrio fraco", com os preços flutuando estreitamente em torno da linha de custo (5.500 kcal 640 - 670 RMB / tonelada). Recomenda-se prestar atenção ao ritmo da recuperação da demanda não elétrica em maio e à velocidade do volume de negócios de estoque em Beigang. Se a taxa de crescimento da eletricidade industrial exceder as expectativas, pode haver oportunidades para uma recuperação temporária no terceiro trimestre.

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