SunSirs: Preços do níquel caíram em uma faixa estreita na semana passada (17 de maio)

Revisão da tendência de preços

De acordo com o monitoramento do sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, em 23 de maio, o níquel eletrolítico spot foi cotado em 124.358 RMB / tonelada, um declínio semanal de 1,50%. As políticas macroeconômicas favoráveis não conseguiram compensar os fracos fundamentos, e o preço do níquel caiu em uma faixa estreita.

Macroeconomia: o efeito de estímulo da política é limitado

Os cortes das taxas de juros domésticas são insuficientes: o banco central anunciou cortes das taxas de juros e reduziu as taxas de depósito, mas a demanda de crédito das empresas e dos residentes foi lenta, o consumo real e a disposição de investimento foram fracos e as expectativas de demanda de metais não melhoraram significativamente.

O efeito marginal da flexibilização do comércio sino-americano enfraqueceu: o impulso ao sentimento do mercado do acordo de redução tarifária foi gradualmente digerido e há uma falta de novos pontos de estímulo político a curto prazo.

Lado da oferta: pressão continua

Excesso de oferta global se intensifica: Os dados do WBMS mostram que a oferta global de níquel refinado excederá 39.400 toneladas em março de 2025 (produção de 317.300 toneladas e consumo de 277.800 toneladas), e o excesso se expandirá mês a mês.

Diferenciação de preço de minério de níquel: O preço de referência do comércio interno do minério de níquel da Indonésia subiu 2,43% para US $15.415 / tonelada molhada (a estação chuvosa continua a afetar a mineração); a estação chuvosa nas Filipinas terminou, o volume de embarque se recuperou, os preços do minério de níquel caíram e o suporte aos custos enfraqueceu marginalmente.

Diferenciação de Inventário: O estoque de níquel da LME aumentou 3.414 toneladas (para 198,636 toneladas) em relação à semana anterior, e a oferta e a demanda no exterior foram frouxas; o estoque doméstico de níquel de Xangai caiu 1.083 toneladas (para 22.418 toneladas) em relação à semana anterior, e a pressão spot doméstica aliviou ligeiramente, mas o excedente global ainda estava sob pressão.

Lado da demanda: Aço inoxidável fora de temporada + enfraquecimento estrutural da nova energia

Demanda fraca de aço inoxidável: o efeito fora de temporada é evidente, o acúmulo de estoque da siderúrgica suprime as intenções de compra e a demanda de níquel só mantém a demanda rígida. Em 22 de maio, o preço spot do aço inoxidável foi de 12.242,86 RMB / tonelada, uma queda de 0,4% em uma semana.

Diferenciação da nova demanda de energia: o volume de instalação de baterias ternárias diminuiu: o volume de instalação de baterias ternárias em abril caiu 7,0% mês a mês e 6,3% ano a ano, e a proporção encolheu para 17,2%; a dominante do fosfato de ferro de lítio fortaleceu-se: a proporção aumentou para 82,8%, apertando ainda mais o espaço de aplicação de níquel em baterias de potência. As exportações de precursores ternários caíram 67% ano a ano em abril, e a fraca demanda no exterior restringiu o consumo de níquel.

Previsão de Mercado: O padrão de excesso de oferta é difícil de mudar, a demanda carece de destaques, o impulso macroeconômico é fraco, não há um impulso ascendente óbvio nos fundamentos, e o custo do minério de níquel indonésio aumentou, mas o apoio ainda existe. Espera-se que os preços do níquel permaneçam dentro de uma gama de flutuações.

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