Preços do cobre mostram tendência em forma de "N" em junho

Tendência de preços

De acordo com dados de monitoramento da SunSirs, os preços do cobre mostraram uma tendência em forma de "N" em junho. No início do mês, o preço do cobre foi de 78.286,67 RMB / tonelada, e no final do mês, o preço do cobre subiu para 78.886,67 RMB / tonelada, com um aumento geral de 0,77% e um aumento ano a ano de 1,96%.

Análise Revisão

De acordo com o gráfico atual do SunSirs, os preços spot do cobre em junho são principalmente superiores aos preços de futuros, com o contrato principal sendo o preço esperado dois meses depois, e o preço futuro esperado pode estar sob pressão.

De acordo com o inventário da LME, o inventário de cobre da LME continua a diminuir significativamente em junho. No final do mês, o estoque de cobre da LME foi de 93.475 toneladas, uma diminuição de 37,63% em relação ao início do mês.

Macroscópicamente, Powell enfatizou em seuho no Congresso em 24 de junho que "ainda há incerteza sobre a sustentabilidade da inflação ", amortecendo as expectativas otimistas do mercado para um corte de taxas em julho. No entanto, autoridades como as declarações de Bauman e Waller ainda apoiaram a probabilidade de um corte de taxas permanecendo em torno de 60%. O relaxamento da situação no Oriente Médio (cessar-fogo no Irã) e as contramedidas da UE contra as tarifas dos EUA formaram uma cobertura, o prêmio de risco no Estreito de Ormuz diminuiu e a queda acentuada dos preços do petróleo bruto arrastou para baixo o sentimento geral dos metais. No plano interno, as políticas de crescimento estável continuam a ser implementadas (como o comércio de automóveis e as atualizações de equipamentos), mas a melhoria na demanda terminal está concentrada em alguns setores, como automóveis e eletrodomésticos, enquanto setores como construção e fotovoltaica permanecem fracos, resultando em uma "diferenciação estrutural" dos efeitos das políticas.

O lado da oferta: as taxas globais de processamento de concentrado de cobre (TC) permanecem baixas, refletindo uma escassez no setor de mineração. A mina de cobre Kamoa Kakula, na República Democrática do Congo, suspendeu parte da produção devido a inundações, e o volume de transporte do Chile e do Peru diminuiu significativamente em comparação com o período anterior, exacerbando ainda mais a pressão de fornecimento. Embora as fundições chinesas estejam enfrentando perdas em taxas de processamento, o volume de exportação de cobre refinado caiu em maio, indicando uma liberação limitada de capacidade e contradições não resolvidas do lado da oferta.

downstream: Espera-se que o consumo de cobre para veículos de nova energia aumente 25% ano a ano, e a demanda por cobre em data centers pode aumentar seis vezes, proporcionando apoio a longo prazo para os preços do cobre. Mas as áreas de demanda tradicional estão mostrando sinais de fadiga: automóveis, os Estados Unidos planejam impor tarifas sobre carros importados, impactando diretamente a demanda; Eletrodomésticos, a temporada de pico para as vendas domésticas na China ficou aquém das expectativas, e as encomendas de exportação foram limitadas pela fraca demanda no exterior; O ritmo de licitação da rede elétrica é lento, e a liberação da demanda está atrasada.

De acordo com o gráfico anual de comparação de preços da SunSirs, nos últimos cinco anos, os preços do cobre caíram mais ou subiram menos em julho, e o declínio dos preços do cobre em julho deste ano é um evento altamente provável.

Perspectivas de mercado

Em resumo, a curto prazo, a escassez e os baixos estoques no setor de mineração podem fornecer suporte aos preços do cobre, mas a fraqueza dos setores tradicionais no lado da demanda e a ameaça de tarifas podem causar principalmente flutuações nos preços do cobre.

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