SunSirs: Preços do níquel subiram primeiro e depois caíram

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De acordo com o monitoramento do sistema de análise de mercado de commodities da SunSirs, em 8 de julho, o níquel eletrolítico spot foi cotado em 121.450 RMB / tonelada, com um declínio semanal de 0,21% e um declínio ano a ano de 11,98%, continuando a flutuar fracamente.

Razões para a flutuação:

Subindo primeiro: A perturbação da política de cotas de minério de níquel da Indonésia (planejada para ser encurtada para 1 ano, e mais tarde a associação se esforça para mantê - la por 3 anos), juntamente com o declínio em LME e estoques domésticos, forneceu apoio a curto prazo para a recuperação dos preços do níquel.

Depois, declinou: Aumento da aversão ao macro-risco (ameaça de tarifas de Trump) + demanda fraca (aço inoxidável fora da temporada, efeito de substituição de novas energias), suprimindo o impulso de recuperação.

Perspectiva macro: longo e curto entrelaçados, dominados pelas políticas do Federal Reserve e riscos comerciais

Domésticamente:

O PMI do setor manufatureiro de junho foi de 49,7% (dois meses consecutivos de recuperação), e o índice de novas encomendas voltou à faixa de expansão, indicando uma melhoria marginal na perspectiva manufatureira, mas ainda não se transmitiu à demanda de níquel.

O Diálogo Estratégico China-Europa é baseado na e ainda não teve um impacto direto no comércio de níquel.

No exterior:

A expectativa do corte da taxa de juros do Federal Reserve esfriou: os dados de folha de pagamento não agrícolas de junho superaram as expectativas (adicionando 147 mil pessoas e reduzindo a taxa de desemprego para 4,1%), os comerciantes reduziram suas apostas em cortes de juros em julho e setembro, e o fortalecimento do dólar dos EUA suprimiu os preços dos metais.

A ameaça de tarifas de Trump: O governo chinês planeja impor tarifas de 25% a 40% em vários países (incluindo países ricos em níquel, como Indonésia e África do Sul), que entrarão em vigor em 1 o de agosto. A aversão ao risco do mercado está se aquecendo, e a perspectiva macro é baixa sobre os preços do níquel. A Indonésia afirmou que, como parte de suas negociações tarifárias com os Estados Unidos, propôs investimento conjunto em um projeto mineral chave. Envolvendo o ecossistema de veículos elétricos relacionado ao níquel e outros materiais.

Lado da oferta: perturbação da política indonésia + lado da mineração frouxa, o custo diminuiu

O governo planeja encurtar o ciclo de cotas de 3 anos para 1 ano, mas a Associação de Minerais de Níquel (APNI) se opõe fortemente e exige que seja mantido por 3 anos. A incerteza política vai apoiar os preços do níquel no curto prazo.

O suprimento de minério de níquel nas Filipinas aumenta: Com o fim da estação chuvosa, as remessas se recuperaram e os estoques de minério de níquel se acumularam em portos chineses.

Custo reduzido:O preço de referência do comércio doméstico do minério de níquel da Indonésia em julho caiu 1,81% -1,84%. O preço do minério de níquel nas Filipinas enfraqueceu (NI1,3% CIF 45 - 47 dólares americanos por tonelada molhada, NI1,5% CIF 58 - 61 dólares americanos por tonelada molhada), e a margem de lucro marginal da fundição melhorou.

Mudanças de inventário:O estoque de níquel da LME diminuiu em 1.386 toneladas para 204.006 toneladas durante o ciclo, e o estoque doméstico de níquel de Xangai diminuiu em 388 toneladas para 20.833 toneladas durante o ciclo. O estoque explícito global diminuiu, mas o padrão de excedentes não mudou.

Demand side: Fraqueza em ambas as linhas, características óbvias fora de temporada

Aço inoxidável (representando mais de 70% da demanda de níquel):

Supressão de baixa temporada: A alta temperatura em julho suprimiu as atividades de construção e manufatura, resultando em um lento esgotamento do inventário social.

Declínio das exportações: As exportações de aço inoxidável em maio diminuíram 2,56% mês a mês e 4,66% ano a ano (devido ao impacto das políticas anti-dumping).

Preço fraco rebote: Em 8 de julho, o preço de referência do aço inoxidável foi de 12.887,5 RMB / tonelada (aumento de 0,88% semanal), mas devido à expectativa de siderúrgicas reduzindo a produção, há apoio limitado para a demanda de níquel.

Nova energia (bateria ternária):

Benefícios da política: Os subsídios para veículos de nova energia continuam ou estimulam a demanda por baterias ternárias, mas o aumento da proporção de baterias LFP de fosfato de ferro de lítio (vantagem de custo) enfraquece o crescimento do consumo de níquel.

Perspectivas de mercado: oscilação fraca,OCentoErMudançaEdAbaixo

No curto prazo (julho): a perturbação da política da Indonésia, o declínio do estoque e o apoio aos custos impulsionaram os preços, mas a demanda fora da temporada e o excesso de oferta dificultaram a tendência ascendente. Espera-se que os preços do níquel permaneçam dentro de uma faixa de flutuações.

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