SunSirs: Fraca oferta e forte demanda impulsionam o mercado de carvão térmico da China

O mercado atual de carvão térmico apresenta um padrão de dupla atração de fraca recuperação da oferta e demanda flutuante. A recuperação do lado da oferta continuou a ser menor do que o esperado: A principal área de produção foi duplamente restringida pelo fortalecimento da supervisão de segurança e proteção ambiental.(a Administração Nacional de Energia exigia que a investigação da sobreprodução fosse concluída antes de 5 de agosto) e a tempestade regional (a chuva diária na Mongólia Interior e no norte de Shaanxi foi de mais de 100 mm), e a capacidade da mina a céu aberto foi restringida em mais de 30%, O que levou ao crescimento mensal da produção média diária de carvão de Shanxi, Shaanxi e Mongólia Interior em julho, que foi de apenas 6,7% -19,4%, e a taxa de utilização da capacidade caiu para uma baixa de cinco anos de 69,3%. O efeito de reabastecimento do carvão importado enfraqueceu de forma síncrona, com uma diminuição interanual de 25,9% no volume de importação em junho. O aumento dos preços internacionais de mineração combinado com o aumento dos custos de transporte levou a um aumento mensal nos preços desembarcados de US $4,2 por tonelada e um prêmio de carga a frente de mais de 8%, o que suprimiu a disposição de compra terminal doméstica.

O pico da temporada de verão empurrou o consumo de carvão para o seu pico, com usinas elétricas em 8 províncias costeiras ultrapassando 2 milhões de toneladas por dia por 18 dias consecutivos. Os dias disponíveis de estoque terminal foram comprimidos para 15,9 dias (uma diminuição de 3,2 dias em relação ao ano anterior), desencadeando uma demanda de reabastecimento rígida de cerca de 8 milhões de toneladas. Os campos não elétricos são suportados de forma síncrona, com uma taxa de operação de alto-forno de aço de 82%, uma produção diária de 2,42 milhões de toneladas de ferro fundido e uma taxa de crescimento anual de mais de 15% no consumo de carvão químico. No entanto, a sustentabilidade da procura enfrenta desafios. Sob a dupla influência do ar frio do norte que se move para o sul e dos tufões do sul, as altas temperaturas nas regiões central e oriental diminuíram significativamente desde o dia 21. Os modelos meteorológicos mostram que a probabilidade de chuvas fortes no nordeste e sul da China nos próximos dez dias é de 70%. O consumo diário das usinas elétricas continua a subir e a energia cinética diminui. Embora o nível da água do Reservatório das Três Gargantas a 150 metros (20 metros mais baixo do que no ano anterior) suporte temporariamente a energia térmica, o aumento da geração de energia de nova energia reduzirá o espaço para a energia térmica.

O aumento esperado na oferta está fermentando. No contexto dos requisitos políticos para uma produção estável e aumentada durante a temporada de pico de verão, três grandes minas de carvão em Yulin assumiram a liderança na redução dos preços do carvão em 5 - 15 RMB / tonelada para testar o mercado. Espera-se que o ritmo de liberação de novas capacidades em Shanxi, Shaanxi e Mongólia Interior acelere. A situação do estoque de alta pressão não mudou, e o estoque dos portos ao redor do Mar de Bohai subiu para 25,18 milhões de toneladas (12% a mais do que o mesmo período do ano passado). O volume diário de depuração portuária do Porto de Caofeidian aumentou para 680.000 toneladas para evitar o risco de combustão espontânea de carvão. A estrutura de compras também sofreu uma transformação, e a resistência dos terminais de energia ao preço atual do mercado do carvão de 639 RMB / tonelada (5.500 kcal) se intensificou. A taxa de cobertura dos contratos de carvão de longo prazo aumentou para mais de 90%, resultando em um aumento de 15 pontos percentuais na taxa de licitação de carvão no mercado. No estágio inicial, os comerciantes de acumulação começaram a tirar lucros.

Espera-se que os portos do norte enfrentem pressão após a inércia subir para 650 RMB / tonelada, com uma escassez estrutural de carvão de alto valor calórico (5.500 kcal representando menos de 30%) fornecendo suporte a curto prazo. No entanto, o alto inventário absoluto e a expectativa de declínio do consumo diário suprimirão o aumento; Mercados interiores como Henan podem experimentar um ligeiro aumento de 20 - 30 RMB / tonelada devido ao atraso na transmissão dos custos de transporte e à liberação da demanda de reabastecimento, mas a aceitação terminal de preços acima de 640 RMB / tonelada é limitada. A contradição central reside na remodelação do equilíbrio de oferta e demanda pela perturbação climática - se a tempestade na principal área de produção continuar, as restrições de capacidade podem agravar a lacuna de carvão de alta qualidade no porto; Pelo contrário, o movimento acelerado para o sul do ar frio desencadeará uma diminuição na taxa de consumo diário, levando a uma concentração de comerciantes portuários de alto inventário vendendo bens. Recomenda-se concentrar-se na implementação da política de controle da sobreprodução de agosto e no progresso da recuperação do nível da água do Reservatório das Três Gargantas, pois ambos determinarão o caminho de evolução real da lacuna de oferta e demanda.

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