SunSirs: Preços do alumínio em setembro atingem níveis relativamente altos em quase dois anos

Os preços do alumínio mostraram força seguida de fraqueza em setembro. De acordo com o Sistema de Análise do Mercado de Commodities da SunSirs, a partir de 26 de setembro de 2025, o preço médio dos lingotes de alumínio no mercado da China Oriental foi de 20.783,33 RMB por tonelada, um aumento de 0,76% em relação à média de 1 o de setembro de 20.636,67 RMB por tonelada.

Os preços do alumínio ultrapassaram o limiar de 20.000 RMB, atingindo um nível relativamente alto nos últimos 1 - 2 anos. Com os preços da alumina recuando de níveis elevados, os lucros atuais de tonelagem para a produção de alumínio permanecem em uma relativamente favorável.

Fatores recentes bullish

Inventários de alumínio SHFE em declínio (Recibos de armazém reduzidos)

De acordo com dados da SHFE, as receitas de armazém de futuros de alumínio ficaram em 63.230 toneladas em 26 de setembro de 2025, uma queda de 1.178 toneladas em relação ao período anterior.

Os estoques de alumínio primário permanecem relativamente baixos

Em 25 de setembro, os estoques de ingotes primários de alumínio nas principais regiões de consumo doméstico foram de 614 mil toneladas. Isso representa uma diminuição de 6.000 toneladas em comparação com o estoque social de 4 de setembro de 620.000 toneladas, e uma redução de 23.000 toneladas em relação ao estoque social de 22 de setembro de 637.000 toneladas. Durante o mês, os estoques de alumínio primeiro aumentaram e depois diminuíram. O aumento anterior (4 a 22 de setembro) decorre em parte da alta capacidade operacional sustentada e da abundante oferta. Apesar da melhoria das encomendas em algumas empresas a jusante durante o pico da temporada de consumo de "Setembro Dourado", o crescimento geral da demanda provavelmente não conseguiu absorver totalmente a nova oferta, levando a um ligeiro aumento do estoque. Com a aproximação do feriado, a demanda de reabastecimento aumentou nesta semana, reduzindo os estoques sociais.

Declínio do inventário do mercado de bilhetes de alumínio (redução de inventário)

A partir de 25 de setembro de 2025, os estoques de bilhetes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico caíram para 123.000 toneladas métricas, uma diminuição significativa de 12.000 toneladas métricas em relação à quinta-feira anterior. Isso resultou principalmente do aumento das entregas de frete rodoviário e das baixas chegadas de armazém, limitando o crescimento da oferta. Ao mesmo tempo, os processadores a jusante iniciaram o armazenamento pré - feriado antes do feriado do Dia Nacional, aumentando os remessos de saída em 4.100 toneladas semana a semana para 47.500 toneladas. Em 26 de setembro, os estoques domésticos combinados de hastes de alumínio em duas regiões (Guangdong: 51.500 toneladas; Wuxi: 26.500 toneladas) totalizaram 78.000 toneladas, uma queda de 3.000 toneladas em relação ao período anterior.

Fatores Bearish recentes

Declínio do preço spot da alumina (caída do preço médio)

Os recentes preços spot da alumina têm tendência descendente, com os preços médios diminuindo. Em 26 de setembro, os preços spot domésticos da alumina caíram em algumas regiões: o leste da China cotou preços entre CNY 2.910 - 2.950 / tonelada, uma queda de CNY 10 em relação à sessão anterior; O sudoeste e o noroeste da China mantiveram os preços inalterados em relação à sessão anterior. Desde setembro, os preços spot domésticos de alumina de grau metalúrgico continuaram sua tendência de queda, caindo mais de 2,5% desde o final de agosto e quase 20% ano a ano.

Outlook de mercado

Materiais-primas: A capacidade operacional de alumina permanece alta com o acúmulo contínuo de estoque, limitando o suporte de custos para os preços do alumínio.

Downstream Demand Side (Lado da demanda): À medida que a temporada de pico doméstica se aproxima, a demanda spot por lingotes de alumínio melhorou, com as plantas de processamento primário registrando taxas de operação aumentadas em comparação com o período anterior.

Em resumo, o potencial de alta para os preços do alumínio foi reduzido. No entanto, a tendência continua em grande parte dependente da materialização real da demanda a jusante. Espera-se que os preços flutuem dentro de uma faixa no curto prazo.

Se você tiver quaisquer perguntas ou necessidades de compra, sinta-se à vontade para entrar em contato com SunSirs com support@sunsirs.com.