SunSirs: Preços do níquel flutuaram amplamente após o feriado

Tendência de preços(10.1 - 10.17),Oscilação do tipo "n"

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, a partir de 17 de outubro, o níquel eletrolítico spot foi cotado em 1.222.583 RMB / tonelada, um aumento de 0,07% em relação ao ano anterior e uma queda de 8,46% em relação ao ano anterior. O mercado foi impulsionado principalmente pela feroz concorrência entre as expectativas de aperto da oferta causadas pelas políticas indonésias e a realidade do excesso de oferta representado por altos estoques globais.

Análise Revisão

Os fatores de preços: a luta entre expectativas políticas e fundamentos fracos

Após o feriado, a mudança súbita da Indonésia na política de mineração deu um impulso ao mercado. O governo encurtou significativamente as cotas de mineração de minério de níquel de três anos para um ano, um movimento que marcou uma reversão significativa do controle de produção pelo governo e visava estabilizar os preços do níquel. Esta política imediatamente desencadeou preocupações do mercado sobre o aperto do fornecimento futuro, empurrando os preços do níquel para cima 1,22% nos primeiros dias após o feriado.

No entanto, o enfraquecimento dos fundamentos rapidamente superou os efeitos do estímulo. Os estoques visíveis extremamente altos em todo o mundo e a fraca demanda em setores tradicionais como o aço inoxidável fizeram com que os preços subissem e depois caissem, flutuando ligeiramente dentro de uma faixa quase plana ao longo do ciclo.

Preocupações de longo prazo são difíceis de resolver o dilema do excesso de oferta de curto prazo

1. Embora a nova política da Indonésia não tenha reduzido imediatamente a oferta spot, ela aumentou a frequência de futuras aprovações de cotas, o que ainda criou incerteza para a oferta de níquel a médio e longo prazo e se tornou um fator-chave de apoio ao sentimento do mercado.

2. Pressão de Inventário sem precedentes: Em forte contraste com as preocupações políticas, está a triste realidade dos níveis de inventário. Os estoques visíveis globais continuaram a se acumular, atingindo recorde. Os estoques de níquel da LME aumentaram 19.218 toneladas, para 250.530 toneladas, enquanto os estoques da Shanghai Futures Exchange aumentaram 2.225 toneladas, para 27.042 toneladas. Esses estoques maciços eram evidência direta de excesso de oferta, suprimindo o potencial ascendente dos preços do níquel.

3. Tendência clara de crescimento da oferta: A Macquarie prevê que o mercado global de níquel permanecerá com excesso de suprimentos até 2030, impulsionado pelo aumento da oferta da Indonésia. A Indonésia responde por 70% da produção mundial. A sua enorme capacidade de produção e projeções de crescimento contínuo significam que a produção deve atingir 2,4 - 2,5 milhões de toneladas em 2025, limitando fundamentalmente o teto de longo prazo para os preços do níquel.

O lado da demanda: fraqueza nos setores tradicionais e perspectivas promissoras para novas energias

1. Demanda fraca por aço inoxidável: Como um grande consumidor de níquel, o mercado de aço inoxidável está experimentando alta produção e fraco desestoqueamento. Os estoques pós-feriados se acumularam e os preços flutuaram fracamente, indicando que a demanda do usuário final não acompanhou a oferta, não conseguindo efetivamente impulsionar os preços do níquel. Em 17 de outubro, o preço de referência do aço inoxidável na SunSirs foi de 13.037,50 RMB / tonelada, uma queda de 0,13% em relação ao início do mês.

2. Novos setores energéticos proporcionaram crescimento a longo prazo: fatores positivos decorrentes da tecnologia de ponta. A China alcançou avanços significativos na tecnologia de baterias de lítio de metal de estado sólido, potencialmente duplicando a gama de veículos elétricos. As baterias de estado sólido geralmente utilizam materiais ternários de níquel alto / níquel ultra-alto. A clareza deste caminho tecnológico pinta um quadro amplo de crescimento para a demanda futura de níquel. Embora a instalação comercial em larga escala não seja esperada até 2026 - 2027, essa perspectiva positiva a longo prazo fornece um suporte significativo para a queda dos preços do níquel.

Perspectivas de mercadoTouros e ursos entrelaçam-se, flutuações amplas continuam sendo o tema principal

Espera-se que os preços do níquel continuem a flutuar amplamente no curto prazo, com um topo e um fundo.

O impulso ascendente depende da implementação subsequente das políticas indonésias, da demanda por reabastecimento de estoques na nova cadeia da indústria energética e da fermentação das expectativas de um corte de taxas do Fed a nível macro.

A pressão descendente vem da supressão contínua de altos estoques globais, da realização do crescimento real da oferta na Indonésia e do fraco consumo no setor tradicional de aço inoxidável.

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