SunSirs: A melhoria das condições macroeconômicas e a perturbação do fim da mineração levaram a um preço mais forte do cobre em outubro

Tendência de preços:

Dados da SunSirs mostram que os preços do cobre registraram um aumento volátil em outubro, começando em 83.143,33 RMB / tonelada e terminando o mês em 88.095 RMB / tonelada, um aumento de 5,96% e um aumento de 15,1% ano a ano.

De acordo com os dados de futuros spot da SunSirs, os preços spot do cobre inicialmente subiram acima dos preços futuros em outubro, depois caíram abaixo deles antes de subir novamente no final do mês. O contrato principal representa o preço esperado dois meses mais tarde, sugerindo que os preços do cobre devem flutuar significativamente no futuro.

Análise Revisão

De acordo com os dados de inventário da LME, as ações de cobre da LME caíram ligeiramente em outubro. No final do mês, os estoques de cobre da LME estavam em 135.975 toneladas, uma queda de 4,1% em relação ao início do mês.

Na frente macroeconômicaO IPC de setembro subiu 3% ano a ano, ligeiramente abaixo das expectativas. A probabilidade de um corte da taxa de 25 pontos base pelo Federal Reserve foi de 96,7%, com uma probabilidade de mais de 94% de outro corte de 50 pontos base em dezembro. As baixas taxas de juros estavam reduzindo os custos de financiamento corporativo, estimulando a demanda por cobre. A aprovação do 15 o Plano Quinquenal da China acrescentou um novo impulso positivo. De janeiro a setembro, os lucros das empresas industriais acima do tamanho designado aumentaram 3,2% ano a ano, demonstrando a confiança do mercado nas perspectivas de crescimento do maior consumidor mundial de metais. As negociações comerciais entre os EUA e a China em Kuala Lumpur alcançaram um "consenso preliminar", aumentando significativamente o apetite de risco do mercado.

No lado da ofertaA mina Grasberg, na Indonésia (a segunda maior mina de cobre do mundo) continuou a fechar, e a produção de Antofagasta do Chile só pode atingir a extremidade inferior da faixa de 660 mil a 700 mil toneladas em 2025. O ICSG havia reduzido sua previsão de crescimento da oferta de cobre em minas para 2025 de 2,3% para 1,4%, enquanto o Citigroup e o UBS previram um crescimento mínimo da oferta neste ano. Esta contração do fornecimento estava diretamente aumentando os custos.

DownstreamA demanda divergiu, com setores tradicionais mostrando fraqueza e setores emergentes mostrando força. As indústrias emergentes, como veículos de energia nova e energia fotovoltaica, mantiveram um crescimento constante, enquanto os setores de consumo tradicionais (como imobiliário, materiais de construção e infraestrutura) experimentaram um crescimento lento. Os altos preços do cobre amorteceram alguma demanda spot, levando a uma atitude de espera-e - ver entre as empresas a jusante que lidam com mercadorias.

De acordo com os dados anuais de comparação de preços da SunSirs, nos últimos cinco anos, os preços do cobre caíram mais do que aumentaram em novembro, com a maior parte do tempo sendo forte no primeiro semestre do mês e caindo no segundo semestre.

Previsão de mercado:

Em resumo, o apoio duplo da melhoria das condições macroeconômicas e das interrupções do lado dos custos sugere que os preços do cobre podem continuar sua tendência ascendente no curto prazo. No entanto, deve-se prestar atenção ao final do mês e à chegada antecipada da temporada baixa, bem como ao potencial amortecimento da demanda a jusante devido aos altos preços do cobre. Espera-se que os preços do cobre flutuem amplamente em novembro.

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