SunSirs: Por que o ouro é tão louco em 2025?
January 07 2026 10:25:46 China Geological Survey (lkhu)
No dia 23 de dezembro de 2025, o mercado mundial de ourohou um momento histórico. O ouro spot abriu em US $4444,98 por onça, equivalente a 1004,8 yuans por grama, e continuou a subir durante a sessão. A partir de 24 de dezembro, estava em US $4488,59 por onça, equivalente a 1.013 yuans por grama, quebrando oficialmente a marca de 1.000 yuans por grama. Este é o terceiro aumento significativo após os de abril e outubro deste ano, com o aumento anual acumulado aproximando-se de 70%, O aumento de 130% foi registrado durante a segunda crise do petróleo em 1979 e o período de alta inflação nos Estados Unidos, tornando-se a tendência de mercado mais atraente no mercado financeiro anual.
À medida que os preços internacionais do ouro aumentaram fortemente, o mercado doméstico de jóias de ouro se aqueceu simultaneamente. A última cotação de 23 de dezembro mostra que o preço das jóias de ouro puro de marcas líderes como Chow Sang Sang Sang, Lao Feng Xiang e Chow Tai Fook aumentou cerca de 30 yuans em comparação com o dia anterior, e o da Caibai Jewelry aumentou 22 yuans. No entanto, contrariamente à tendência do mercado, a situação de consumo de muitas lojas de ouro não é otimista. Um representante de vendas da Lao Miao Gold disse a repórteres que não houve vendas por vários dias úteis consecutivos, especialmente em termos de jóias de ouro. Os dados mostram que, em contraste com a popularidade do mercado terminal, o consumo de ouro da China nos três primeiros trimestres deste ano diminuiu 7,95% ano a ano, entre os quais o consumo de jóias de ouro caiu 32,50%, enquanto o consumo de barras de ouro e moedas de ouro contrariou a tendência e aumentou 24,55%. Mostrando uma característica distinta de "resfriamento do consumo e aquecimento do investimento".
Os bancos centrais de todo o mundo continuam a comprar ouro, tornando-se um estabilizador para os preços do ouro
O aumento contínuo dos preços do ouro é inseparável do apoio aos aumentos coletivos de participações por parte dos bancos centrais globais. Como um recurso estratégico global, o papel do ouro na salvaguarda da segurança econômica e financeira nacional tornou-se cada vez mais proeminente, tornando-se uma escolha fundamental para diversificar os ativos de reserva em vários países. Dados do Banco Popular da China mostram que, no final de novembro de 2025, as reservas de ouro da China atingiram 74,12 milhões de onças, um aumento de 30 mil onças em relação ao mês anterior, alcançando 13 meses consecutivos de aumentos, o que demonstra o reconhecimento a longo prazo do valor estratégico do ouro pelo país.
Não é só a China; a "compra de ouro " entre os bancos centrais globais que começou em 2022 continua. De acordo com as estatísticas do Conselho Mundial do Ouro, em outubro de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais em todo o mundo atingiram 53 toneladas, um aumento de 36% em relação ao mês anterior, estabelecendo a maior demanda líquida mensal do ano. Entre eles, o Banco Nacional da Polônia teve um desempenho particularmente proeminente ao longo do ano, comprando mais de 60 toneladas de ouro nos três primeiros trimestres. Os bancos centrais de países como o Cazaquistão, Brasil e Azerbaijão também continuaram a aumentar seus esforços de compra de ouro. No final de outubro, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais desde o início do ano haviam atingido 254 toneladas, e 95% dos bancos centrais pesquisados esperavam que as reservas de ouro dos bancos centrais globais continuassem a aumentar no próximo ano.
A lógica central por trás das compras contínuas de ouro dos bancos centrais é o ajuste da confiança nos ativos em dólares ", analisaram especialistas da indústria. Nos últimos anos, a escala da dívida dos EUA atingiu seis vezes sua receita fiscal anual, caindo em um círculo vicioso de "empréstimo de novas dívidas para pagar as antigas". Juntamente com fatores como guerras tarifárias e paralisações do governo, o crédito do dólar dos EUA foi afetado. Como um ativo sem risco de crédito, o ouro tornou-se a escolha ideal para vários países para diversificar os riscos de reserva sob a tendência de desdolarização, fornecendo um apoio sólido aos preços do ouro.
02 Frequentes realizações na exploração e mineração, a indústria se move em direção a um novo estágio de desenvolvimento de alta qualidade
Desde o início deste ano, a indústria de ouro da Chinahou uma série de boas notícias nos campos de exploração e mineração, com tanto as reservas de recursos quanto a produção alcançando crescimento. Nos três primeiros trimestres de 2025, a produção doméstica de ouro atingiu 271.782 toneladas, um aumento de 3.714 toneladas em comparação com o mesmo período em 2024, um crescimento anual de 1,39%, mostrando capacidade de fornecimento estável.
Em termos de exploração, vários depósitos de ouro super-grande foram descobertos um após o outro. Em novembro, a província de Liaoning provou com sucesso o primeiro depósito de ouro de 1.000 toneladas de baixa qualidade do país - a mina de ouro Dadonggou, que é o maior depósito de ouro encontrado desde a fundação da República Popular da China. Passou a demonstração econômica para desenvolvimento e utilização, com bons benefícios esperados No mesmo mês, o projeto "Exploração do Depósito de Ouro Dongbeizhai no Condado de Songpan, Província de Sichuan" passou na revisão pelo Centro de Avaliação da Reserva de Recursos Minerais da Província de Sichuan. Os resultados mostram que a mina de ouro de Dongbeizhai adicionou 28,24 toneladas de recursos de ouro nesta revisão, com um recurso de ouro comprovado cumulativo de 81,06 toneladas, atingindo uma escala super grande, e o grau médio de ouro é de 3,75 gramas por tonelada. Atualmente, é a maior mina de ouro em termos de recursos que completou o arquivamento em Sichuan. Em outubro, o Departamento Provincial de Recursos Naturais de Gansu anunciou a descoberta de uma nova grande mina de ouro na área de Qianhongquan-Heishan Beitang da cidade de Yumen, com recursos de ouro recém-adicionados superiores a 40 toneladas, o que é equivalente ao volume de recursos de duas grandes minas de ouro.
Além das áreas tradicionais produtoras de ouro, avanços também foram alcançados na região sudeste. No projeto de censo de minério de ouro na área de Lunsan conduzido pelo Departamento de Recursos Naturais da Província de Jiangsu, 4 dos 6 furos encontraram corpos de minério de ouro industrial, com a espessura do minério variando de 3 a 5 metros e a maior qualidade atingindo 7 gramas por tonelada. Espera-se adicionar mais de 5 toneladas de recursos de ouro e apresentar uma área produtora de minerais de médio ou maior tamanho. Além disso, houve grandes descobertas em várias áreas de mineração sob a responsabilidade do Sistema de Pesquisa Abrangente de Recursos Naturais, a "equipe nacional" da China para prospecção de ouro - o Centro de Pesquisa Abrangente de Recursos Naturais de Hohhot em Hadamongou, cidade de Baotou, Mongólia Interior; o Centro de Pesquisa Geológica da Zona Costeira de Yantai na área de Jiaodong, cidade de Yantai, província de Shandong; e O Centro de Pesquisa de Recursos Minerais de Xi 'an em Zhaishang, Condado de Min, província de Gansu, também fizeram novas descobertas, com reservas de ouro superiores a 100 toneladas cada.
Em termos de tecnologia de mineração, a indústria de ouro da China está se movendo para um novo estágio de desenvolvimento de alta qualidade. Nos três primeiros trimestres de 2025, o projeto de poço auxiliar da Mineira de Ouro Sanshandao foi concluído com segurança, com uma profundidade de 2005 metros, alcançando um avanço histórico na tecnologia de construção de minas ultra-profundas. Ao mesmo tempo, a mineração inteligente e verde foi amplamente acelerada. Empresas líderes como Zijin Mining e Shandong Gold geralmente promoveram tecnologias como mineração de corte e enchimento e processamento de minerais inteligentes digitais, que não só reduziram custos e aumentaram a eficiência, mas também melhoraram significativamente os padrões de segurança e proteção ambiental.
Vale ressaltar que as empresas de ouro domésticas estão acelerando seu layout global e operação de capital. A Zijin Mining adquiriu a grande mina de ouro Raygorodok, no Cazaquistão, por US $1,2 bilhão. A mina produz cerca de 5,5 toneladas de ouro anualmente com uma vida útil restante de 16 anos. Em setembro, a Zijin Gold International foi listada no conselho principal da Bolsa de Valores de Hong Kong, tornando-se um marco importante no desenvolvimento global da indústria do ouro da China. Depois que o Grupo Zhaojin adquiriu 100% das ações da Jindu State Investment, sua receita deverá atingir 149,26 bilhões de yuans. A Chifeng Gold, a Shandong Gold e outras empresas também estão continuamente melhorando o layout de sua cadeia industrial por meio de listas de ações H e investimentos estratégicos.
O forte desempenho dos preços do ouro foi transmitido diretamente para o mercado de capitais. Em 2025, o setor do ouro tornou-se uma "estrela " nas ações A e nos mercados de ações de Hong Kong. As empresas líderes do setor tiveram um desempenho particularmente bom. O valor de mercado da Zijin Mining permaneceu acima dos 800 bilhões de yuans. Os preços das ações de principais alvos, como a Shandong Gold e a China Gold International, continuaram a se fortalecer. O preço das ações da Chifeng Gold disparou de cerca de 18 yuans há meio ano para mais de 30 yuans agora, com um aumento de mais de 60%.
03 Múltiplos suportes lógicos: a tendência de 2026 atrai atenção generalizada
Diante do aumento contínuo do preço do ouro, surge uma pergunta: por que o preço do ouro pode continuar aumentando contra o pano de fundo do crescimento simultâneo das reservas e produção de ouro globais? Será que essa tendência continuará em 2026?
Especialistas apontam que o valor do ouro nunca dependeu da relação de oferta e demanda de commodities comuns, mas está intimamente relacionado com o sistema de crédito global e a estrutura econômica. Atualmente, a ascensão da anti-globalização, as guerras tarifárias e comerciais freqüentes e a reestruturação da cadeia de suprimentos estão dando origem a uma era de custos de produção mais altos, e as pressões inflacionárias estruturais existirão por um longo tempo. Ao mesmo tempo, a alta escala da dívida global torna os bancos centrais relutantes em aumentar as taxas de juros facilmente, enquanto o fim da "era da barata " dificulta a queda da inflação. Este ciclo fechado determina que o preço do ouro provavelmente não cairá rapidamente a curto prazo.
Olhando mais fundo, o aumento dos preços do ouro é impulsionado pela ressonância de múltiplos fatores. Em primeiro lugar, os riscos geopolíticos continuam a aumentar, com situações como o conflito no Oriente Médio e a crise da Ucrânia permanecendo sem solução, o que aumentou a demanda do mercado por ativos de porto seguro e levou fundos a fluir para o ouro, um "paraíso seguro ". Em segundo lugar, a economia dos EUA está enfrentando múltiplos desafios, incluindo questões de dívida e aumento da incerteza política, que reduziram o atrativo dos ativos em dólares e destacaram ainda mais o valor de alocação do ouro.
O alto custo e o longo ciclo de mineração de ouro também fornecem suporte para seu preço. Ao contrário da produção agrícola ou da produção em outras indústrias, a mineração de ouro, desde a obtenção de direitos de mineração, expropriação de terras, escavação de túneis até a instalação de equipamentos, muitas vezes requer um ciclo de construção de sete a oito anos ou mesmo mais de dez anos. Mesmo depois que o minério é extraído, ele precisa passar por processos complexos como esmagamento, moagem e extração química para extrair apenas uma dúzia de gramas de ouro de cada tonelada de minério. Acoplado ao tratamento de rejeitos, custos de mão-de - obra, etc., Cada passo requer uma enorme quantidade de investimento de capital, o que faz com que o custo marginal do ouro continue a subir.
No entanto, também há vozes diferentes no mercado. Alguns argumentam que o aumento atual dos preços do ouro pode envolver fatores de especulação de capital. Ao contrário dos recursos energéticos, como carvão, minério de ferro e petróleo, o ouro não tem demanda industrial rígida. Uma vez divorciado do apoio da demanda real e sujeito a especulação excessiva, pode levar a uma bolha de preços, que eventualmente enfrentará o risco de colapso dos preços.
Diante do mercado de ouro em auge, os especialistas lembram aos investidores que permaneçam racionais e compreendam plenamente os riscos do mercado. Para os consumidores comuns, as jóias de ouro servem principalmente para uma função decorativa. Seu preço inclui um prêmio de artesanato, por isso não é adequado como ferramenta de investimento primária. Se houver uma necessidade de investimento, pode-se escolher produtos, como barras de ouro, moedas de ouro ou ETFs de ouro. No entanto, é necessário alocar razoavelmente os investimentos com base no próprio risco e tolerância, e evitar perseguir tendências de alta ou vender em uma recessão.
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