SunSirs: серебро выросло на 10,22% в ноябре, золото выросло на 3,26%

Цены на драгоценные металлы резко выросли в ноябре

Согласно системе анализа цен на сырьевые товары SunSirs, по состоянию на утро 28 ноября 2025 года, спотовая цена золота составила 948,59 юаней / грамм, что увеличилось на 3,26% по сравнению с спотовой ценой золота в начале месяца (1 ноября), которая составляла 918,62 юаней / грамм.

Согласно системе анализа цен на сырьевые товары SunSirs, средняя рыночная цена серебра на 28 ноября 2025 года составила 12 649,33 юаней / кг, что увеличилось на 10,22% по сравнению со средней рыночной ценой в 11 476 юаней / кг в начале месяца (1 ноября).

Цены на серебро достигаютed Новый максимум, демонстрирующий большую устойчивость

В 2025 году цены на серебро достигнут новых максимумов и превзойдут золото с точки зрения роста.Это в первую очередь связано с двойными преимуществами серебра как финансовыми, так и промышленными атрибутами, в сочетании с такими факторами, как постоянно увеличивающийся разрыв спроса и предложения и предпочтение инвесторов для высоковолатильных активов, что позволяет ему демонстрировать более высокие прибыли на бычьем рынке драгоценных металлов.Конкретные причины этого являются следующими:

Промышленный характер продукта создал жесткий спрос, и разрыв между спросом и предложением продолжал увеличиваться.

Несмотря на то, что серебро и золото являются драгоценными металлами, структуры спроса на них существенно отличаются.Промышленный спрос составляет менее 10% от спроса на золото, при этом основной спрос сосредоточен в резервах центрального банка и инвестициях.Напротив, промышленный спрос составляет более половины спроса на серебро и переживает взрывной рост, обусловленный новой энергетической промышленностью.Ключевой областью роста является сектор фотоэлектрической энергии, где в 2024 году в солнечных батареях было использовано 243,7 млн унций серебра, что на 158% больше по сравнению с 2020 годом.С добавлением 4000 гигаватт солнечной энергетической мощности во всем мире в период с 2024 по 2030 год спрос на серебро в фотоэлектрике будет продолжать расти.С точки зрения предложения, серебро в основном является побочным продуктом добычи других металлов, таких как медь, свинец и цинк, и рост его производства зависит от темпов добычи этих других металлов, ограничивая потенциал для независимого увеличения производства.Кроме того, мировое производство серебра, по прогнозам, сократится с 944 миллионов унций в 2024 году до 901 миллиона унций в 2030 году.Этот дисбаланс спроса и предложения сохраняется в течение пяти лет, и ожидается, что дефицит рынка достигнет 110 - 150 миллионов унций в 2025 году, что составляет примерно 15% годовой добычи шахт.Этот структурный дефицит является основной фундаментальной опорой для роста цен на серебро, преимущества, которого не обладает золото.

С точки зрения финансовых характеристик, он предлагает большую гибкость и является экономически эффективным вариантом для инвесторов.

С точки зрения своих финансовых характеристик, серебро считается «активом с высоким бета-активом» по отношению к золоту, что означает, что когда цены на золото растут, серебро часто демонстрирует большую эластичность вверх на более поздних этапах ралли.С одной стороны, цены на серебро значительно ниже, чем цены на золотоКогда золото уже находится на высоком уровне, инвесторы активно ищут активы, которые еще не в полной мере оценили свою стоимость, что делает серебро предпочтительным выбором для увеличения доходов.Например, с октября 2023 года цены на серебро выросли примерно на 163%, в то время как за тот же период золото выросло примерно на 142%.С другой стороны, рыночные ожидания снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы оказывают более выраженное положительное влияние на серебро.Драгоценные металлы не приносят процентного дохода, что делает их дорогостоящими в периоды высоких процентных ставок.Тем не менее, в ожидании снижения процентных ставок, капитал выходит из наличных и государственных облигаций и, в дополнение к распределению в золото, в значительной степени переходит в более волатильные активы, такие как серебро.В то же время, в контексте глобальных геополитических конфликтов и обеспокоенности по поводу валютной стабильности, серебро выигрывает от безопасного спроса, а его более низкая ценовая база облегчает его процентную прибыль превышать золота.

Приток капитала усиливал тенденцию в сторону повышения, а рыночные настроения усиливают рост.

Концентрированный приток капитала еще больше увеличил разрыв между повышением цен на серебро и золото.Начиная с четвертого квартала 2023 года, мировые запасы серебра ETF продолжали расти, достигнув примерно 1,13 млрд унций к середине 2025 года.Чистый приток в серебряные ETF США составил около $2 млрд. за год.Кроме того, акции добычи серебра также стали мишенью для инвесторов, с акциями, такими как Pan American Silver, прорывающими ключевые технические уровни на больших объемах, создавая цикл «растущих цен на серебро - притока капитала - рост цен на акции - дальнейшее подталкивание цен на серебро».В отличие от этого, в то время как золото поддерживается постоянными покупками центральных банков, эти покупки в большей степени ориентированы на стабильное долгосрочное распределение.Тем не менее, на рынке серебра наблюдаются более активные потоки капитала, в сочетании с увеличением торговой активности в фьючерсах и бумажном серебром, что делает краткосрочный спекулятивный капитал более значительным драйвером роста цен, тем самым делая восходящую динамику серебра более сильной.

Рыночный принцип коррекции соотношения цен на золото и серебро стимулировал восстановление цен на серебро.

Исторически, модель «золото ведет, серебро следует» является общей характеристикой бычьих рынков драгоценных металлов.Коррекция соотношения золота и серебра часто приводит к ускоренному росту серебра.Когда золото впервые преодолевает свой исторический максимум, недооцененное серебро обычно испытывает догоняющий ралли, чтобы сузить соотношение золота и серебра.В текущем рыночном цикле золото достигло максимума в $4380 / унция на начальном этапе, в то время как предыдущие прибыли серебра отстали от золота, что указывает на значительное пространство для коррекции оценки.Основываясь на этой исторической структуре, рынок активно увеличивает свое распределение в серебро, и этот догоняющий спрос становится основной движущей силой роста серебра, превышающего золото, что позволяет серебром в конечном итоге обогнать золото с точки зрения процентной прибыли.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.