SunSirs: Цены на серебро достигли нового максимума, и в краткосрочной перспективе может существовать риск отставания

Цены на серебро выросли

Согласно системе анализа сырьевого рынка SunSirs, цена серебра утром 23 декабря 2025 года составила 16 320 юаней / кг, что на 21,66% выше средней цены в 13 414 юаней / кг в начале месяца.(1 декабря), и увеличение на 119,06% по сравнению со средней ценой в 7 450 юаней / кг в начале года (1 января).

Несколько факторов сближались, чтобы поддержать всплеск цен на серебро

Это значительное повышение цен было результатом совокупности факторов, включая жесткие ограничения на стороне предложения, улучшение ожиданий спроса и влияние денежно-кредитной политики и макроэкономических ожиданий.Конкретные причины были следующие:

Сдерживающие факторы, связанные с предложениями:

Ограниченное предложение минералов: примерно 70% мирового серебра производится в качестве побочного продукта других минералов (таких как меди, золото, свинец и цинк).Существует мало стимулов для независимого расширения добычи серебра, и процесс длительный.Производство серебряной шахты в 2024 году прогнозировалось на уровне 820 миллионов унций, что значительно снизилось по сравнению с пиковым показателем, и в 2025 году не ожидается новых производственных мощностей.

Предложение переработанного серебра отставало от спроса: рост переработанного серебра не соответствовал росту спроса, что привело к глобальному дефициту предложения в течение пяти лет подряд.Прогнозируется, что дефицит достигнет примерно 95 миллионов унций в 2025 году, при этом запасы упадут до низкого уровня, достаточного для покрытия всего 1,2 месяца потребления.

Стратегические запасы обострили напряженность: США добавили серебро в свой список критически важных минералов, что привело к сжатию запасов и поставок со стороны трейдеров, подняв ставки лизинга и спотовые премии. Инвентарные запасы в Лондоне упали до десятилетнего минимума, что в какой-то момент вызвало экстренные поставки серебра по воздуху.

Ожидается улучшение спроса

Промышленный спрос составляет более 60% от общего объема, причем основными движущими факторами являются фотоэлектрическая энергия (повышенное потребление серебра в ячейках TOPCon / гетеросоединения), новые энергетические транспортные средства и центры обработки данных с использованием ИИ.К 2025 году на долю серебра, используемого в фотоэлектрике, приходится почти 40% от общего промышленного спроса.

Спрос на инвестиции растет: Серебряные ETF продолжали испытывать чистые притоки (положения в iShares Silver ETF выросли более чем на 6% за последние месяцы), обусловленные коррекцией соотношения золота к серебром и золотым бычьим рынком, что привело к синхронизированной покупательной волне на высоковолатильном рынке серебра.

Спрос на инвестиции был главным движущим фактором быстрого роста.Преобладала спекулятивная атмосфера.

Монетарная политика и макроэкономические ожидания как драйверы:

Ожидания по снижению процентных ставок ФРС растут: слабые несельскохозяйственные зарплаты и данные о розничных продажах в ноябре, в сочетании с мягкой позицией на декабрьском заседании ФРС, заставили рынок сделать ставку на продолжение снижения процентных ставок до 2026 года.Это ослабляет доллар и снижает реальные процентные ставки, снижая затраты на владение непроцентное серебро и повышая его относительную привлекательность.

Хеджирование и кредитная хеджировка: Высокий уровень глобального долга, растущие риски девальвации валют, геополитическая напряженность (например, отношения между США и Венесуэлой) и озабоченность по поводу финансовой стабильности приводят к увеличению распределения средств в серебро как «дешевую альтернативу золоту». "

Перспективы рынка

Этот рост цен является результатом совокупности факторов, включая промышленный спрос, динамику спроса и предложения, денежно-кредитную политику и приток капитала.Заглядывая в будущее, цены на серебро могут столкнуться с риском высокой волатильности и коррекций в краткосрочной перспективе, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе они, скорее всего, будут поддерживать восходящую тенденцию из-за фундаментальной поддержки.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.