On December 26, 2025, the Industrial Development Department of the National Development and Reform Commission published an article titled “Vigorously Promoting the Optimization and Upgrading of Traditional Industries.” The article emphasized that for resource-intensive industries such as alumina and copper smelting, it is essential to refine the major project review mechanism. Local governments should proactively align with national industrial regulation requirements before initiating project reviews to prevent reckless investment and disorderly construction. Simultaneously, large-scale backbone enterprises are encouraged to pursue mergers and reorganizations to enhance scale and group-level operations, thereby strengthening industrial competitiveness. Following the article's release, market expectations for the implementation of supply contraction policies in the alumina sector intensified, triggering a significant rebound in futures prices.

С июля 2025 года производство алюминия остается на высоком уровне, в то время как производство первичного алюминия на стороне спроса приближается к пределам мощностей, что приводит к устойчивому избытку предложения.Еженедельные запасы неуклонно увеличивались на 20 000 - 70 000 тонн, что в среднем составило примерно 50 000 тонн еженедельного накопления запасов.Исходя из этих данных, производство алюминия необходимо сократить примерно на 2,6 млн тонн в год (что составляет 2,8% от общей мощности) по сравнению с текущими уровнями, чтобы достичь баланса спроса и предложения.

В 2026 году алюминиевая промышленность остается в цикле ввода в эксплуатацию, с запланированными проектами на общую мощность около 13,4 млн тонн.Если эти проекты будут введены в строй в соответствии с графиком, ожидается, что положительное сальдо в сегменте плавки будет еще больше усиливаться.Таким образом, для устранения дисбаланса спроса и предложения алюминия требуется проводить эффективную политику сокращения предложения, направленную на постепенное выведение из строя устаревших мощностей и отсрочку внедрения новых мощностей.В противном случае отрасль будет подвергаться рыночной консолидации, добиваясь естественного сокращения мощностей за счет устойчивого давления на прибыль.

С точки зрения затрат краткосрочное избыточное сальдо на плавильных заводах трудно обратить вспять, что делает цены на боксит ключевым фактором, влияющим на колебания цен на алюминий.В настоящее время по мере того, как в Гвинее ослабляет воздействие сезона дождей, объем поставок руды постепенно увеличивается.В начале декабря 2025 года ранее приостановленная добывающая зона AXIS возобновила работу, что еще больше усилило давление на избыточные бокситы.Последние данные показывают, что запасы морского боксита восстановились до 15,01 млн тонн, достигнув годового максимума.

Высокие запасы в сочетании с сокращением прибыли в низовом производстве совместно подавляют цены на боксит.Согласно исследованиям, крупный рудник Гвинеи установил цену долгосрочного контракта на I квартал 2026 года на $66,5 / тонну, что на $7,5 / тонну меньше по сравнению с предыдущим кварталом.Обмен цен на боксит зависит от значительного сокращения поставок за рубежом, причем импортные расходы на гвинейский боксит выступают важнейшим ценным фактором.Согласно исследованиям Aladdin, стоимость боксита FOB в Гвинее варьируется от 20 до 50 долларов за тонну, причем 40 долларов за тонну является наиболее концентрированным уровнем стоимости, включая эксплуатационные расходы, налоги и расходы на наземную транспортировку.Стоимость морских перевозок из Гвинеи в Китай в настоящее время колеблется от 20 до 25 долларов за тонну.Будущая добыча железной руды в Симанду может привести к увеличению расходов на доставку.

В целом, ожидается, что цена боксита CIF в Гвинее найдет значительную поддержку в диапазоне 60 - 65 долл. США / тонны, что соответствует поддержке стоимости алюминия в 2450 - 2550 юаней / тонну.Если цены будут нарушать этот диапазон, ожидается, что правительство Гвинеи продемонстрирует твердую готовность поддержать цены.

В целом, хотя рынок алюминия восстановился в соответствии с политическими ожиданиями, в краткосрочной перспективе сложно обратить вспять избыточное предложение.Основным вызовом остается сокращение давления на вспомогательное обслуживание.Устойчивое восстановление рынка зависит от преодоления множества препятствий - высокого уровня производства, высоких запасов и выпуска новых мощностей - в конечном итоге определяемых балансом между эффективностью осуществления политики и динамикой затрат.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.