SunSirs : L'approvisionnement en étain fait face à de nouveaux défis, les prix ont encore de la place pour augmenter

China Nonferrous Metals News rapporte que depuis le 27 novembre, les prix de l'étain de Shanghai ont franchi à plusieurs reprises des seuils psychologiques clés, atteignant un sommet de trois ans. La raison fondamentale réside dans le resserrement persistant de l'offre mondiale de minerai d'étain. Selon des informations publiques, le groupe armé M23 a coupé les routes de transport de la mine d'étain de Bisie dans l'est de la RDC au port de Bukavu. Le mineur Alphamin a immédiatement déclaré une situation de force majeure qui devrait durer au moins six semaines.

Plus tôt, le président indonésien Prabowo a ordonné une campagne spéciale contre l'extraction illégale d'étain fin septembre. Notamment, Bloomberg a signalé cette décision comme une initiative clé pour renforcer la surveillance des ressources naturelles et freiner les violations de l'industrie.

Depuis 2024, les progrès de la reprise des mines d'étain dans l'État de Wa au Myanmar ont toujours été inférieurs aux attentes du marché. Au milieu de multiples facteurs perturbateurs, l'approvisionnement en mines est devenu le principal moteur de la hausse des prix de l'étain au cours des deux dernières années.À court terme, alors que l'incident de la mine de Bisie en République démocratique du Congo continue de se dérouler, les prix de l'étain devraient augmenter encore pour atteindre 330 000 RMB la tonne.

Supply : Intensifier l'étanchéité mine-side

Les données d'importation indiquent que les importations de concentré d'étain de la Chine continuent de se contracter d'une année sur l'autre. Selon les calculs des douanes de Chine et Antaike, la Chine a importé 11 632 tonnes métriques de concentré d'étain physique en octobre 2025, ce qui équivaut à 4 570 tonnes métalliques. Cela représente une augmentation mensuelle significative de 51 %, mais reflète toujours une baisse de 8,6% d'une année sur l'année. En octobre, les importations de métaux d'étain provenant des principales sources ont généralement augmenté : - Importations de concentré d'étain en provenance d'Afrique : 2 255,2 tonnes, en hausse de 52,8% en glissement mensuel - Importations de concentré d'étain en provenance du Myanmar : 722,3 tonnes, en hausse de 30,1% en glissement mensuel - Importations de concentré d'étain en provenance d'Australie : Les importations de concentré d'étain d'Amérique du Sud ont atteint 408,9 tonnes, soit une augmentation de 56,8% d'un mois à l'autre.

De janvier à octobre 2025, les importations cumulées de concentré d'étain physique de la Chine s'étaient élevées à 262 000 tonnes, ce qui équivaut à 43 000 tonnes de teneur en métaux, ce qui représente une baisse de 0,3% en glissement annuel et reste globalement stable.

Les importations d'étain raffiné ont toutefois connu une contraction importante. En octobre, les importations d'étain raffiné de la Chine ont chuté à 526 tonnes, soit une baisse mensuelle de 58,6% et une baisse substantielle de 82,8% d'une année sur l'autre. En octobre, la Chine a importé principalement de l'étain raffiné de Bolivie, du Pérou et de l'Indonésie, avec des volumes d'importation de 198 tonnes, 175 tonnes et 125 tonnes respectivement, représentant 94,7% du total des importations.

La République démocratique du Congo (RDC) occupe une position pivot dans la chaîne d'approvisionnement mondiale en étain, avec des réserves d'étain estimées à environ 450 000 tonnes, représentant 10% du total mondial. En 2024, la production de minerai d'étain en RDC a atteint 22 000 à 25 000 tonnes, ce qui représente 7 à 8,3% de la production mondiale.

Contraints par les limitations d'approvisionnement du Myanmar et de l'Indonésie, les frais de traitement du concentré d'étain domestique de la Chine sont restés sous pression soutenue. Au 3 décembre, les frais de transformation dans les provinces du Yunnan et du Jiangxi s'étaient respectivement élevés à 12 000 RMB / tonne et à 8 000 RMB / tonne, atteignant leur niveau le plus bas depuis près de trois ans. Le prix de transaction courant pour les frais de traitement du concentré d'étain de qualité 40 % était d'environ 10 500 RMB / tonne. Sans amélioration significative de la pénurie de minerai primaire et de matériaux recyclés, la production mensuelle des fonderies en octobre est demeurée inférieure à la moyenne des trois premiers trimestres.

Les produits chimiques d'étain représentent environ 20% de la consommation finale d'étain raffiné. L'étain raffiné est principalement utilisé dans la production de stabilisateurs de chaleur en PVC, la demande en PVC étant fortement corrélée aux conditions du marché immobilier. De janvier à octobre 2025, la superficie nationale des ventes de logements commerciaux et la surface achevée au sol ont totalisé 348,61 millions de mètres carrés, les deux affichant une baisse. La faible performance de l'immobilier a donné un stimulus limité à la demande de produits chimiques d'étain.

En revanche, le secteur de la soudure (qui représente environ 40 % de la consommation) affiche une performance solide. La soudure est largement utilisée dans les composants électroniques, l'électronique grand public, les ordinateurs et l'industrie automobile. Avec la reprise progressive de l'industrie des semi-conducteurs, la demande dans le secteur de l'électronique devrait rebondir. Dans le secteur automobile, la production et les ventes d'automobiles de la Chine ont augmenté d'une année sur l'autre de janvier à octobre.

En outre, les installations photovoltaïques ont également entraîné la demande de soudure. De janvier à octobre 2025, les nouvelles installations photovoltaïques ont atteint 252,9 gigawatts, soit une augmentation de 39,5% en glissement annuel.

Dans l'ensemble, malgré la faible demande de produits chimiques d'étain, la forte consommation de soudure a soutenu une demande stable d'étain raffiné.

Inventaire et Outlook

Au 3 décembre, les stocks d'étain sur la Bourse à terme de Shanghai s'élevaient à 6 391 tonnes. Bien que les hausses rapides des prix aient entraîné une légère augmentation des stocks, l'offre actuelle de minerai d'étain s'est resserrée à nouveau. Le faible niveau absolu des stocks apporte un soutien fort aux prix.

En résumé, la lente reprise de la production dans l'État de Wa au Myanmar, la répression de l'Indonésie contre l'exploitation minière illégale et les perturbations des transports en République démocratique du Congo (RDC) - ces trois chocs d'approvisionnement combinés ont encore exacerbé la pénurie mondiale de minerai d'étain. Les pénuries d'approvisionnement à la fin de l'exploitation minière demeurent le principal facteur soutenant les prix de l'étain. Techniquement, le contrat principal de SHFE a effectivement franchi le niveau de résistance clé de 300 000 RMB par tonne. Si les perturbations de l'approvisionnement persistent, les prix de l'étain pourraient progresser vers la barre de 330 000 RMB la tonne.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 9 décembre, le prix de référence de l'étain sur SunSirs était de 314 210,00 RMB / tonne, en hausse de 4,52% par rapport au début du mois (300 610,00 RMB / tonne).

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