L'approvisionnement en minerai reste tendu

En termes de volume d'importation de minerai, actuellement, le taux de croissance annuel des importations de minerai d'étain de la Chine reste négatif. Selon les données des douanes chinoises, en novembre 2025, la Chine a importé 15 099 tonnes de concentré d'étain en quantité physique, soit l'équivalent de 4 588,4 tonnes de métal d'étain, soit une augmentation mensuelle de 0,4% et une baisse annuelle de 10,1 %. Au cours du même mois, les volumes d'importation des principaux pays et régions producteurs ont montré des variations mitigées. Parmi eux, les importations totales en provenance du Myanmar et des régions africaines ont augmenté pour atteindre respectivement 868,7 tonnes et 2 672,4 tonnes, avec des taux de croissance annuels de 20,3% et 18,3% respectivement ; les importations en provenance d'Amérique du Sud et d'Australie ont diminué, atteignant respectivement 194,9 tonnes et 476,2 tonnes, avec des baisses annuelles de 52,3% et 22,8% respectivement. Au cours des 11 premiers mois de 2025, la Chine a importé un total de 277 000 tonnes de concentré d'étain en quantité physique, équivalent à 46 000 tonnes de métal d'étain, en baisse de 1,3 % en glissement annuel.

En regardant en arrière en 2025, les accidents fréquents dans les principaux pays producteurs d'étain ont stimulé les prix de l'étain. En République démocratique du Congo, l'escalade des conflits armés a conduit à la suspension de la production de la principale mine de Bisie. Le Nigeria a intensifié ses efforts pour réprimer l'exploitation minière illégale, limitant davantage la production dans la région africaine. La reprise de la production dans l'État de Wa, au Myanmar, a été lente et limitée par des taxes en nature, limitant les exportations mondiales de minerai d'étain.

En ce qui concerne les frais de traitement des concentrés d'étain, les données de SMM montrent qu 'au 20 janvier, les frais de traitement des concentrés d'étain au Yunnan et au Jiangxi étaient respectivement de 14 000 CNY / tonne et 10 000 CNY / tonne.À l'heure actuelle, les frais de traitement ont rebondi, ce qui reflète qu 'après que le prix de l'étain a fortement augmenté, les commerçants de minerai d'étain ont accru leur enthousiasme pour l'expédition. Cependant, depuis le début du mois de janvier, la reprise de la production de concentrés d'étain dans l'État de Wa, au Myanmar, a été affectée par une pénurie d'explosifs, et l'approvisionnement en matières premières pourrait être limité à court terme. Par conséquent, l'approvisionnement à court terme en minerai reste serré.

En termes de production d'étain raffiné, selon les statistiques de production d'Antaike sur 18 fonderie d'étain raffiné domestique.(avec une capacité de fusion en production de plus de 310 000 tonnes, couvrant 98% de la capacité totale), en décembre 2025, la production totale d'étain raffiné des entreprises susmentionnées était de 19 236 tonnes, une augmentation mensuelle de 3,3% et une augmentation annuelle de 6,0 %. En 2025, les entreprises d'échantillonnage domestiques ont produit un total de 208 000 tonnes d'étain raffiné, soit une augmentation de 6,4% en glissement annuel.

Le développement rapide de l'intelligence artificielle

Favorable à la demande d'étain

L'industrie chimique de l'étain représente environ 20% de la consommation totale d'étain raffiné. En 2025, le marché immobilier a continué à subir des ajustements profonds. Selon les données, en 2025, la superficie des ventes de logements commerciaux nouvellement construits en Chine s'élevait à 881,01 millions de mètres carrés, soit une baisse de 8,7% par rapport à l'année précédente, dont la superficie des ventes de logements résidentiels a diminué de 9,2 %. Le volume des ventes de logements commerciaux nouvellement construits s'est élevé à 8.3937 milliards de yuans, soit une baisse de 12,6 %. La performance générale du marché immobilier a eu un impact négatif sur la consommation de PVC et a joué un rôle limité dans la stimulation de la demande d'étain raffiné.

Le domaine de la soudure d'étain représente environ 40% de la consommation totale d'étain raffiné. La soudure en étain est largement utilisée dans la production de composants électroniques et appliquée dans des industries telles que l'électronique grand public, les ordinateurs et les automobiles. En ce qui concerne les composants électroniques, alors que l'industrie des semi-conducteurs se redresse progressivement, la consommation pertinente devrait être stimulée. En ce qui concerne les automobiles, en 2025, la politique de remplacement des anciennes automobiles par de nouvelles a été poursuivie, ce qui a fait que le marché automobile se porte bien. En 2025, la production et les ventes automobiles de la Chine ont atteint respectivement 34,531 millions d'unités et 34,4 millions d'unités, avec une croissance annuelle de 10,4% et 9,4% respectivement. La production et les ventes ont atteint un nouveau sommet historique, se classant au premier rang mondial pour 17 années consécutives.

En outre, l'énergie photovoltaïque a également conduit la demande de soudure d'étain. De janvier à novembre 2025, la capacité cumulée nouvellement installée de production d'énergie solaire en Chine était de 274,89 GW, dont la capacité nouvellement installée en novembre 2025 était de 22,02 GW, soit une augmentation de 74,76% d'un mois à l'autre.

Il convient de noter que l'industrie de l'intelligence artificielle consomme une énorme quantité d'électricité et nécessite un grand nombre de fils de cuivre. Le raccordement de ces fils de cuivre nécessite un grand nombre de joints de soudure, ce qui entraîne à son tour la demande en étain.

En termes de demande, actuellement, la consommation de produits chimiques d'étain est médiocre, tandis que la consommation de soudure d'étain est bonne.

En termes d'inventaire, au 20 janvier, l'inventaire d'étain à la Bourse à terme de Shanghai était de 8 860 tonnes. La forte hausse des prix de l'étain a affaibli la volonté en aval de prendre la livraison, ce qui a entraîné une accumulation importante des stocks. Cependant, les prix globaux des métaux non ferreux sont actuellement relativement forts, ce qui a stimulé les prix de l'étain. Par conséquent, le niveau actuel des stocks a un impact négatif limité sur les prix de l'étain.

Pour résumer, en termes de matières premières, la reprise de la production de concentré d'étain dans l'État de Wa, au Myanmar, est lente, l'Indonésie réprime l'exploitation minière illégale et l'approvisionnement en minerai d'étain en République démocratique du Congo a de nouveau rencontré des rebondissements, resserrant encore l'approvisionnement en minerai d'étain. L'approvisionnement serré de minerai reste le principal facteur soutenant les prix de l'étain. Du côté de la demande, le secteur des transports et le secteur de la production d'énergie photovoltaïque ont compensé l'impact négatif de la ralentissement du marché immobilier sur la consommation d'étain. En outre, le développement florissant de l'industrie de l'intelligence artificielle deviendra un nouveau point culminant dans la consommation d'étain.À l'heure actuelle, les fondamentaux de l'étain sont toujours haussiers, et il est prévu que le prix de l'étain augmentera à nouveau pour atteindre 410 000 CNY par tonne.

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