SunSirs : Les prix de l'étain de Shanghai continuent de fluctuer à des niveaux élevés

À la fin du mois de novembre, en raison des préoccupations liées à l'offre découlant des conflits géopolitiques en République démocratique du Congo et des attentes d'assouplissement macroéconomique, le prix du principal contrat à terme sur l'étain de Shanghai a grimpé à 323 700 RMB / tonne, atteignant un nouveau sommet en près de trois ans et demi. Suite à la signature officielle d'un accord de paix entre la République démocratique du Congo et le Rwanda le 4 décembre, les inquiétudes du marché concernant les perturbations de l'approvisionnement en étain africain ont été temporairement apaisées. En 2026, le marché de l'étain devrait afficher une offre légèrement plus faible et une demande plus faible pendant la basse saison. Toutefois, soutenu par de faibles stocks mondiaux et un environnement macroéconomique favorable, le prix du principal contrat à terme sur l'étain de Shanghai devrait rester volatil à des niveaux élevés.

La production dans l'État de Wa au Myanmar continue de se redresser, le taux de rouverture des mines atteignant actuellement les deux tiers. On s'attend à ce qu ' au premier trimestre de 2026, les importations de minerai d'étain de mon pays en provenance du Myanmar rebondissent pour atteindre en moyenne 1 000 - 1 500 tonnes de métal par mois, ce qui représente une augmentation significative par rapport au quatrième trimestre de 2025. La société indonésienne Timah a considérablement augmenté son objectif de production pour 2026, mais la répression de l'exploitation minière illégale se poursuit, ce qui entraîne une réduction de l'offre de certains petits et moyens fabricants en raison de la pénurie de matières premières. L'approbation de leur RKAB (Plan de travail et budget annuels) devrait se concentrer de la fin du premier trimestre au début du deuxième trimestre, et le rythme de la mise en œuvre de la politique doit toujours être suivi de près. Après le début de la saison des pluies en République démocratique du Congo, les transports terrestres seront perturbés et, compte tenu de l'impact des horaires d'expédition, les pressions liées à l'approvisionnement devraient se manifester au premier trimestre de 2026.

Au premier trimestre de 2026, les opérations de fusion de l'étain raffiné domestique devraient rester stables, les contraintes en matière de matières premières étant légèrement assouplies par rapport à 2025. Bénéficiant de l'augmentation des importations de minerai d'étain du Myanmar, les usines de fusion dans les principales zones productives telles que le Yunnan et le Guangxi connaîtront une pression réduite sur les stocks de matières premières, tout en maintenant un rythme d'exploitation stable. L'offre de lingots d'étain devrait connaître une légère augmentation d'une année sur l'autre au premier trimestre. Bien que les vacances de la Fête du Printemps puissent entraîner des travaux d'entretien temporaires dans certaines usines de fusion, l'impact sur la production globale sera limité. En ce qui concerne les frais de traitement, malgré l'assouplissement des contraintes en matière de matières premières, l'amélioration de l'approvisionnement en minerai n'est pas encore pleinement concrétisée et les frais de traitement pour le concentré d'étain de qualité 40 % devraient rester à un niveau bas de 11 000 RMB / tonne.

Au premier trimestre de 2026, la demande d'étain devrait continuer à suivre la tendance de « faiblesse dans les secteurs traditionnels et croissance limitée dans les secteurs émergents », ce qui ne permettra pas de soutenir suffisamment les prix de l'étain.

Les secteurs de consommation traditionnels présentent des caractéristiques distinctes d'une basse saison et le marché de l'électronique grand public n'a pas encore connu une reprise substantielle. Affectés par des facteurs tels que les pénuries d'inventaires intérieures et les ajustements du cycle de produits, les expéditions mondiales de smartphones devraient diminuer de 0,9% en glissement annuel en 2026. Le marché intérieur, influencé par les vacances de la Fête du Printemps, connaît une faible demande pour les stocks de produits finis, limitant la reprise des commandes des fabricants de soudure.

L'industrie de l'appareil ménager est confrontée à une pression de la demande suite à la suppression progressive des subventions gouvernementales, ce qui entraîne un ralentissement de la croissance des ventes intérieures. Si les exportations ont bénéficié des marchés émergents, cela n'est pas suffisant pour compenser entièrement la faiblesse des ventes intérieures. Dans le même temps, les prix persistant élevés de l'étain continuent de supprimer les intentions d'achat en aval, et le marché spot reste principalement tiré par la demande essentielle, les entreprises montrant peu de volonté de reconstituer les stocks.

La demande dans le secteur photovoltaïque continue de subir des pressions. Suite à la hausse antérieure de la demande due aux activités de préinstallation, la production de modules a diminué d'un trimestre à l'autre au premier trimestre de 2026, ce qui a entraîné une faible demande de fils de soudure. En ce qui concerne la demande émergente, alors que les serveurs d'IA maintiennent un taux de croissance élevé de plus de 50 %, leur part relativement faible dans la consommation globale rend difficile de compenser la faiblesse des secteurs de consommation traditionnels à court terme. Dans l'ensemble, le soutien des prix de l'étain du côté de la demande s'est considérablement affaibli.

Au premier trimestre de 2026, le marché de l'étain devrait maintenir un modèle de « pression de l'offre et de la demande légèrement plus assouplie pendant la hors-saison » : la reprise de la production dans l'État de Wa, au Myanmar, et la libération de capacités en Indonésie conduiront à une augmentation séquentielle de l'offre, supprimant les mouvements de prix à la hausse ; Cependant, le soutien macroéconomique de la liquidité apporté par les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale et l'inélasticité à long terme de l'offre des mines soutiendront conjointement les prix. On s'attend à ce que la fourchette de négociation principale du contrat à terme sur l'étain de Shanghai au premier trimestre de l'année prochaine soit de 280 000 à 330 000 RMB / ton.À l'avenir, les facteurs clés à surveiller comprennent les progrès réels de la reprise de la production au Myanmar, le rythme des approbations des quotas de RKAB en Indonésie et la stabilité de la situation en République démocratique du Congo.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 18 décembre, le prix de référence de SunSirs pour l'étain était de 325.530,00 RMB / tonne, en hausse de 8,29% par rapport au début du mois (300.610.00 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

Les traders peuvent fixer des prix des transactions spot et contractuelles en fonction du principe de tarification de la marque et de la formule de tarification convenues (Prix de transaction = Prix SunSirs + Marque).

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.