Depois de atingir repetidamente novos máximos, os preços dos metais preciosos caíram acentuadamente em 22 de outubro

Depois de atingir repetidamente novas máximas, os preços dos metais preciosos caíram acentuadamente em 22 de outubro. 

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, em 22 de outubro de 2025, o preço de mercado spot do ouro foi de 945,46 RMB / grama, 8,41% acima do preço de mercado spot do ouro de 872,11 RMB / grama no início deste mês (1 o de outubro) e 4,13% abaixo do preço de mercado spot do ouro de 986,21 RMB / grama em 21 de outubro. O preço do ouro subiu e depois caiu durante o mês, repetidamente estabelecendo novas máximas na fase inicial, e caiu do máximo em 22 de outubro. O preço global ainda estava em um máximo histórico absoluto.

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, o preço médio de mercado da prata em 22 de outubro de 2025 foi de 11.299,67 RMB / kg, um aumento de 3,76% em relação ao preço médio de mercado da prata de 10.890,33 RMB / kg no início deste mês.(1 o de outubro), e 4,39% abaixo do preço médio de mercado da prata de 11.891 RMB / kg em 21 de outubro.

Metais preciosos e tendências de preços do petróleo bruto

Desde 2025, a correlação de preços entre os metais preciosos e o petróleo bruto Brent mudou de uma correlação positiva fraca no curto prazo para uma correlação negativa significativa a longo prazo.

Uma comparação das tendências de preços de metais preciosos para ouro e prata no ano passado

Os preços do ouro e da prata durante o período de um ano de 22 de outubro de 2024, a 22 de outubro de 2025:

1. Tendência geral: Sincronicamente aumentou, ouro mais forte

Tanto o ouro quanto a prata mostraram tendências ascendentes significativas, com os preços do ouro flutuando em mais de 56,53% e da prata em mais de 40,34%. O setor de metais preciosos foi, em geral, forte. O aumento do preço do ouro superou significativamente o da prata, refletindo suas vantagens como um porto seguro e uma reserva de valor. Fatores orientados pelo mercado (como o ambiente macroeconômico e a geopolítica) levaram a uma maior preferência por alocações de ouro, resultando em seus ganhos principais.

2. Tendência de estágio: flutuando para cima, com aumento acelerado no período posterior

Durante o período inicial (outubro de 2024 - abril de 2025), tanto o ouro quanto a prata experimentaram uma tendência de alta volátil. Os ganhos do ouro ultrapassaram 30% primeiro, enquanto os ganhos da prata ficaram para trás, subindo lentamente em meio às flutuações. Os principais impulsionadores do movimento ascendente dos metais preciosos durante este período foram a demanda de refúgio seguro, impulsionada pela incerteza econômica global e pelas mudanças nas expectativas de política monetária.

No médio prazo (abril de 2025 - agosto de 2025), o ouro entrou em um período de alta volatilidade, mantendo ganhos na faixa de 25% a 30%. A prata começou a alcançar, aumentando rapidamente de ganhos de um dígito para quase 20%. Durante esta fase, o mercado mudou sua lógica de alocação para metais preciosos de uma abordagem puramente aversível ao risco para uma abordagem de duas pontas de "aversão ao risco mais demanda industrial (prata). "Os atributos industriais da prata (como aplicações em novas energias e eletrônica) começaram a decolar, impulsionando novos ganhos.

Na segunda metade do período (agosto de 2025 - outubro de 2025), tanto o ouro quanto a prata entraram em uma tendência ascendente acelerada, com ganhos do ouro superiores a 56% e da prata superiores a 40% no período final. Esta fase provavelmente foi impulsionada por fatores como a escalada de riscos geopolíticos e uma mudança para políticas monetárias mais relaxadas nas principais economias globais (por exemplo, o aumento da taxa de crescimento de risco). expectativas de redução de taxas de juros). O apelo dos metais preciosos como ativos de combate à inflação e refúgio foi amplificado, e um influxo maciço de capitais estava impulsionando os preços para cima rapidamente.

3. A lógica do mercado

Macroeconomia: A incerteza no crescimento econômico global, as mudanças nos níveis de inflação e as tendências da política monetária dos principais bancos centrais (como o Federal Reserve) (como o início de um ciclo de reduções de taxas de juros) foram os principais fatores macroeconômicos que impulsionaram os preços dos metais preciosos.

Requisitos de Safe Haven: O sentimento de aversão ao risco causado por eventos como conflitos regionais e flutuações do mercado financeiro teve um efeito particularmente significativo sobre o ouro, tornando-o um "refúgio seguro " para os fundos.

Demanda Industrial: A demanda por aplicações industriais de prata em novas energias, eletrônica e outros campos forneceu apoio adicional para o seu crescimento no estágio posterior do mercado, estreitando a lacuna com o crescimento do ouro.

Em resumo, o mercado de metais preciosos no ano passado foi caracterizado por "ouro liderando o aumento, prata seguindo o aumento e ambos acelerando no período posterior ", mostrando um forte mercado de alta geral, e os fatores impulsionadores do mercado evoluíram de uma lógica única no estágio inicial para uma lógica múltipla no estágio posterior.

Razões para o retorno no dia 22

Em 22 de outubro de 2025, os metais preciosos ouro e prata experimentaram uma queda acentuada, principalmente impulsionada pelos seguintes múltiplos fatores:

1. Profit-taking e pullbacks técnicos

Os preços do ouro e da prata vêm aumentando continuamente, atingindo recorde, acumulando lucros significativos no mercado. Quando os preços subiram muito rapidamente, os investidores, impulsionados pelo desejo de bloquear lucros, se envolveram em captação de lucros concentrada, desencadeando uma correção técnica. Por exemplo, os preços spot do ouro caíram mais de 6,3% naquele dia, marcando sua maior queda em um único dia desde abril de 2013; os preços spot da prata caíram mais de 8,7%, marcando sua maior queda desde 2021. Essas flutuações extremas foram um reflexo direto da saída concentrada da captação de lucros.

2. Riscos geopolíticos diminuídos

A lógica geopolítica de aversão ao risco que anteriormente havia impulsionado os preços dos metais preciosos a subir começou a enfraquecer. Por um lado, as notícias de um acordo de cessar-fogo no conflito israelo-palestino enfraqueceram a aversão ao risco do mercado. Por outro lado, a postura amolecida do ex-presidente dos EUA Trump sobre o comércio também reduziu as preocupações sobre as fricções comerciais globais, reduzindo significativamente o apelo do ouro como um porto seguro.

3. Venda forçada causada pela crise de liquidez do mercado

A liquidez apertada no sistema financeiro estava forçando os investidores a vender ativos altamente líquidos. Um ex-assessor econômico do Federal Reserve Bank de Dallas observou que a queda do preço do ouro era um sinal de angústia de uma crise sistêmica de liquidez. Alguns investidores, enfrentando chamadas de margem ou a necessidade de levantar dinheiro rapidamente, foram forçados a liquidar ativos altamente líquidos como o ouro, exacerbando ainda mais a queda do preço.

4. Impacto indireto das flutuações no índice do dólar dos EUA

Apesar de um ligeiro declínio no índice do dólar dos EUA naquele dia, a mudança nas expectativas para a política do Fed já se reflete plenamente nos preços. As expectativas do mercado para os cortes de taxas do Fed (como um corte de 25 pontos-base em outubro) já estavam sobrecarregadas. Uma vez que a política foi implementada, os fundos mudaram do mercado de metais preciosos para outros ativos, resultando em compras insuficientes de ouro e prata.

5. Estrutura de Holdings e Mudanças de Sentimento do Mercado

Olhando para os dados de participações, os ETFs de ouro e prata continuaram a aumentar suas participações, acumulando um grande número de posições longas especulativas. Quando o sentimento do mercado mudou de otimismo para cautela, essas posições longas lotadas foram liquidadas em massa, criando uma situação de "compra-matar - compra " que amplificou a queda do preço.

Em resumo, o recente declínio dos metais preciosos foi o resultado de uma combinação de captação de lucros, flexibilização geopolítica, pressão de liquidez e deterioração da estrutura de, e foi um ajuste gradual após o aumento anterior.

Previsão de mercado

Espera-se que os preços dos metais preciosos flutuem no curto prazo, diverjam no médio prazo e melhorem a longo prazo. O foco será nas tendências políticas do Federal Reserve, dinâmicas geopolíticas e dados de demanda industrial.

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