SunSirs: Baixas ações de ingotes podem elevar os preços do alumínio em Xangai

O principal contrato dos futuros de alumínio de Xangai, AL2511, subiu para uma nova alta de 21.205 RMB / tonelada durante a sessão de negociação em 10 de outubro, marcando o nível mais alto em quase 11 meses. No entanto, devido à falta de força motriz, o preço não conseguiu se consolidar e caiu rapidamente. Atualmente, o mercado da China está na temporada de pico de consumo, e o inventário de ingotes de alumínio está em um nível baixo, fornecendo forte apoio aos preços do alumínio. Espera-se que a tendência futura dos preços do alumínio de Xangai seja principalmente lateral para maior.

O mercado de alumínio eletrolítico da China mostrou as características de "uma ligeira diminuição na produção em comparação com o mês anterior, mas um aumento na relação de alumínio para alumínio fundido e expansão da capacidade operacional". Dados relevantes mostram que, em setembro, a produção de alumínio eletrolítico foi de 3.6148 milhões de toneladas, um aumento anual de 1,14% e um declínio mensal de 3,18%. As mudanças estruturais são mais significativas, com a proporção de alumínio para alumínio fundido aumentando 1,2 pontos percentuais mês a mês, para 76,3%, resultando em uma diminuição ano a ano de 8,67% na quantidade de lingote produzido, para 8,57 milhões de toneladas. Em termos de capacidade, no final de setembro, a capacidade operacional da indústria foi de 44,06 milhões de toneladas, alcançando um aumento mensal, principalmente devido ao comissionamento gradual de projetos de substituição em Shandong e Yunnan e projetos de transformação tecnológica em Guangxi. Entrando em outubro, o progresso contínuo dos projetos acima fará com que a produção aumente ainda. Ao mesmo tempo, com o forte apoio do aumento do plano de vendas diretas de alumínio fundido no norte, espera-se que a proporção de alumínio fundido se recupere em 1 ponto percentual, para 77,3%.

No lado das importações de alumínio, as importações de alumínio bruto da China em agosto foram de 217.344,07 toneladas, uma diminuição de 12,26% em comparação com o mês anterior e um aumento de 33,12% ano a ano. A Rússia continua a ser a maior fonte de importação de alumínio para o nosso país. Em agosto, a China importou 138.114,07 toneladas de alumínio bruto da Rússia, uma diminuição de 27,39% em comparação com o mês anterior e um aumento de 29,24% em relação ao ano anterior, representando 63,55% do total de importações. A China e a Rússia assinaram um contrato de longo prazo para a importação de 2,2 milhões de toneladas de alumínio eletrolítico.

Durante o feriado do Dia Nacional, os estoques de lingotes de alumínio e barras de alumínio da China acumularam um total de 81.000 toneladas, um aumento de 11,5%, que está basicamente em linha com as expectativas. Recentemente, o inventário social de lingotes de alumínio na China continuou a crescer ligeiramente, principalmente porque o alto preço do alumínio suprimiu o entusiasmo dos compradores a jusante, e algumas pequenas e médias empresas de processamento reduziram suas compras ou adiaram suas encomendas devido à pressão de custo. Os dados mostram que, em 13 de outubro, o inventário de alumínio refinado nos principais mercados da China era de 642.000 toneladas, um aumento de 0,8 toneladas em comparação com 9 de outubro e 0,4 toneladas menor que o mesmo período do ano passado. No primeiro semestre de outubro, o estoque de alumínio refinado permaneceu estável em 650 mil a 680 mil toneladas. Devido ao aumento planejado na relação alumínio-água, a pressão de suprimento de ingots de alumínio não foi grande. No segundo semestre do mês, espera-se que o estoque de alumínio refinado volte para o canal de redução de estoque.

Em setembro, devido ao declínio dos preços da alumina, o custo de produção do alumínio refinado da China diminuiu. Dados relevantes mostram que, em setembro, o custo médio total, incluindo impostos, da indústria de alumínio refinado da China foi de 16.488 RMB / tonelada, uma diminuição de 1,37% mês a mês e uma diminuição de 6,58% ano a ano. Embora o preço da alumina tenha diminuído em setembro, o preço spot do alumínio refinado estava se consolidando principalmente em um nível alto, e o lucro do alumínio refinado foi principalmente volátil. Em setembro, o lucro médio da indústria de alumínio refinado da China foi de 4.340 RMB / tonelada, um aumento de 8,63% mês a mês.

Entrando em outubro, do ponto de vista das mudanças de custo, espera-se que o preço spot da alumina seja fraco no contexto de excesso de oferta, e o custo da energia permanecerá principalmente estável. Em termos de materiais auxiliares, o preço do ânodo pré - cozido aumentará ligeiramente, enquanto o preço do flúor de alumínio aumentará significativamente devido ao aumento da fluorita de matéria-prima, o que aumentará conjuntamente o custo dos materiais auxiliares. No geral, apesar da pressão ascendente sobre o custo dos materiais auxiliares, o custo total do alumínio refinado ainda deve diminuir em outubro, dominado pela tendência de queda dos preços da alumina. Espera-se que o valor médio do custo total, incluindo o imposto, da indústria de alumínio refinado da China em outubro esteja entre 15.800 RMB e 16.200 RMB / tonelada.

Atualmente, a governança abrangente da "involução" na indústria automotiva fez progressos positivos, e a produção e as vendas do mercado automotivo em setembro mostraram uma boa tendência. De acordo com os dados estatísticos da Associação Chinesa de Fabricantes de Automóveis: Em setembro, a produção e as vendas de automóveis na China foram concluídas em 3.276 milhões e 3.226 milhões, respectivamente, um aumento ano a ano de 16,4% e 12,9%, e um aumento mensal de 17,1% e 14,9%; Em setembro, a produção e as vendas de veículos de nova energia na China foram concluídas em 1,617 milhões e 1,604 milhões, respectivamente, um aumento ano a ano de 23,7% e 24,6%, e um aumento mensal de 16% e 15%, e as novas vendas de veículos de nova energia representaram 49,7% do total de novas vendas de automóveis.

Mais tarde, no contexto da implementação ordenada das políticas "dois novas", do término da política de isenção de impostos para veículos de nova energia e do rico fornecimento de novos produtos das empresas, o consumo de automóveis deve continuar a crescer. No entanto, a complexidade, a gravidade e a incerteza do ambiente externo ainda existem, e o nível de lucro da indústria estará sob alguma pressão. A Associação de Fabricantes de Automóveis da China prevê que, em 2025, o volume total de vendas de automóveis na China atingirá 32,9 milhões de unidades, um aumento anual de 4,7%, e o volume de vendas de veículos de energia nova deverá atingir 16 milhões de unidades, um aumento anual de 24,4%.

Do ponto de vista macro, a economia da China está estável e avançando, mas a base para a melhoria ainda precisa ser consolidada. Espera-se que as medidas políticas subsequentes coordenem os esforços por meio de uma política monetária moderadamente frouxa e uma política fiscal mais proativa para se concentrar no fortalecimento do grande ciclo da China. Ao mesmo tempo, o impulso de crescimento econômico global desacelerou e a incerteza se tornou o novo normal. A direção das futuras políticas tarifárias e seu impacto potencial são variáveis-chave que a economia global enfrenta.

Em termos de consumo terminal, a indústria automotiva tem um nível de prosperidade relativamente alto, e o quarto trimestre entrará em um período de produção e vendas, enquanto as encomendas relacionadas à rede elétrica devem acelerar, o que fornecerá apoio chave para o consumo de alumínio. No geral, espera-se que o preço do alumínio em Xangai seja caracterizado principalmente por tendências laterais e ascendentes no futuro, com o contrato principal enfrentando resistência em RMB 21130 / tonelada e suporte em RMB 20650 / tonelada.

Nota Editorial: China não é apenas o maior produtor mundial de alumínio primário€” representando mais de 57% da produção global, de acordo com dados de 2023€” Além disso, é o maior produtor e exportador de gálio primário De acordo com dados de como o Serviço Geológico dos EUA (USGS), a China fornece aproximadamente 80€“ 95% do gálio primário do mundo. Com tecnologias maduras de extração de gálio e uma indústria de alumínio totalmente integrada, a China detém uma quase monopolista na cadeia de suprimentos global de gálio. Em julho de 2023, a China impôs controles de exportação sobre o gálio e o germânio, destacando ainda mais o valor estratégico geopolítico do gálio e a fragilidade de sua cadeia de suprimentos global.

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