Inventários portuários continuam a se acumular; Preços de glicol de etileno na China devem permanecer fracos e voláteis

De acordo com a Rede de Energia da China, a indústria doméstica de glicol de etileno passou de uma fase de expansão de capacidade para um período de ajuste profundo em direção ao reequilíbrio da oferta e demanda. Enfrentando uma paisagem fundamental caracterizada por "alta oferta, demanda fraca e altos estoques", o contrato de futuros de etilenoglicol 2601 tem estado em uma trajetória descendente constante desde setembro deste ano, com os preços se deslocando gradualmente para baixo. No início de novembro, o contrato 2601 quebrou abaixo do limiar psicológico de 4.000 RMB / tonelada, atingindo uma baixa de 3.853 RMB / tonelada. Espera-se que os preços dos futuros do glicol de etileno continuem sua tendência de oscilação fraca.

No lado da oferta, a capacidade doméstica de glicol de etileno continua a se expandir, acumulando pressão de oferta. A partir da semana encerrada em 13 de novembro, a taxa de utilização da capacidade dos produtores domésticos de etilenoglicol foi de 66,00%, um ligeiro aumento de 0,12 pontos percentuais em relação à semana anterior. Entre eles, os produtores de glicol de etileno à base de etileno registraram uma taxa de utilização de capacidade de 68,04%, um aumento modesto de 2,4 pontos percentuais semana a semana, enquanto os produtores de glicol de etileno à base de carvão registraram uma taxa de utilização de capacidade de 62,58%, uma ligeira diminuição de 3,7 pontos percentuais semanal. Consequentemente, a produção doméstica total de glicol de etileno para a semana encerrada em 13 de novembro atingiu 413.700 toneladas métricas, um aumento marginal de 800 toneladas métricas semana a semana.

Atualmente, a utilização da capacidade da planta de etilenoglicol permanece em níveis relativamente altos para o ano. Até 2025, a capacidade total de produção de glicol de etileno da China ultrapassou 29,8 milhões de toneladas métricas A comissionamento da instalação de 900.000 toneladas métricas da Shandong Yulong aumentou ainda mais as expectativas do mercado para um aumento do fornecimento. Embora algumas instalações, como Shenghong Refining and Chemical e Zhengda Kai, estejam agendadas para manutenção, a nova capacidade excede em muito a redução de curto prazo causada pela manutenção, levando a um equilíbrio geral de oferta e demanda persistentemente relaxado.

Além disso, enquanto o fornecimento no exterior diminuiu devido ao fechamento de algumas instalações dos EUA e às baixas taxas operacionais nas fábricas da Arábia Saudita, mantendo os volumes de importação em níveis relativamente baixos, a taxa de auto-suficiência da China para o glicol de etileno melhorou significativamente o impacto das importações no mercado.

Em forte contraste com o crescimento da oferta, a demanda a jusante permanece lenta, oferecendo um apoio mínimo aos preços. Aproximadamente 95% do consumo de glicol de etileno está concentrado na indústria do poliéster, cujas condições de demanda ditam diretamente as tendências dos preços do EG. Recentemente, as encomendas do mercado têxtil para o festival de compras "Double Eleven" foram amplamente atendidas, com o fluxo de encomendas subsequente mostrando sinais claros de fraqueza. As expectativas do mercado para o futuro permanecem cautelosas. Os comerciantes de tecidos estão focados principalmente na digestão de inventário, com baixo entusiasmo de compra. As ordens de comércio exterior e as grandes ordens de primavera / verão para o próximo ano são escassas, com as ordens urgentes de pequenos lotes dominando. Algumas fábricas planejam reduzir a produção depois de concluir as encomendas, refletindo um sentimento geral conservador do mercado e uma perspectiva cautelosa sobre a recuperação das encomendas. O acompanhamento insuficiente dos pedidos no estágio de tecelagem do usuário final mantém os dias de pedidos das empresas de tecelagem em níveis baixos. A maioria das empresas está focada na limpeza do inventário existente e no cumprimento de pedidos antigos, mostrando uma fraca intenção de compra para produtos de poliéster. De acordo com dados da Longzhong Information, a demanda doméstica de etilenoglicol para a semana encerrada em 13 de novembro foi de 552.200 toneladas, uma queda de 0,31% semana a semana.

A manifestação mais direta desse desajuste entre oferta e demanda é o acúmulo contínuo de estoques portuários. Entrando em novembro, os estoques de etilenoglicol nos principais portos no leste da China aumentaram constantemente. Na semana encerrada em 13 de novembro, o estoque total de MEG nos principais portos do leste da China atingiu 618 mil toneladas, um ligeiro aumento de 13 mil toneladas semana a semana. Este rápido acúmulo de estoques decorre em parte do crescimento sustentado da produção doméstica e em parte da concentração de chegadas recentes, juntamente com a capacidade de recepção insuficiente a jusante. Com novas instalações estabilizando a produção e chegadas adicionais programadas, é improvável que a tendência de acumulação de estoques de etilenoglicol se reverse. Os altos níveis de estoque se tornarão o fator central que suprime os preços.

Em resumo, o mercado doméstico de etilenoglicol atualmente mantém expectativas de acumulação de estoque. Por um lado, a oferta permanece em um nível elevado para o ano, com operações estáveis de plantas no exterior e flutuações mínimas nas importações, resultando em um aumento global significativo da oferta. Por outro lado, a demanda terminal permanece fraca, com expectativas de um declínio na taxa operacional abrangente das plantas de poliéster a jusante e uma desaceleração no ritmo de aquisições corporativas. Portanto, espera-se que os preços domésticos do glicol de etileno tendam a ficar mais fracos no curto prazo.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 20 de novembro, o preço de referência do glicol de etileno na SunSirs foi de 4101,67 RMB / tonelada, uma diminuição de 2,82% em comparação com o início do mês (4220,83 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

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