SunSirs: Prata subiu 5%, atingindo um novo recorde histórico devido a uma combinação de fatores

Preço da prata sobe 5%

De acordo com o sistema de análise de mercado de commodities da SunSirs, o preço médio da prata em 10 de dezembro de 2025 foi de 14.319 RMB / kg, um aumento diário de 4,95%. Isso representa um aumento de 6,75% em comparação com o preço médio da prata no início do mês (1 o de dezembro), que foi de 13.414 RMB / kg; e um aumento de 92,20% em comparação com o preço médio no início do ano (1 o de janeiro), que foi de 7.450 RMB / kg.

Em 10 de dezembro de 2025, o preço de referência da Bolsa de Ouro de Xangai para a Prata de Xangai (lingotes de prata com um peso padrão de 15 quilos e uma pureza não inferior a 99,99%, preçoado sob um contrato de futuros) foi de 14.318 RMB / kg ao meio-dia, um aumento de 739 RMB / kg em comparação com o preço de referência do meio-dia do dia de negociação anterior de 13.579 RMB / kg.

No dia 10 de dezembro, tanto os futuros quanto os preços spot da prata continuaram a atingir novas máximas. A prata spot de Londres subiu quase 1%, enquanto o contrato principal para futuros de prata de Xangai registrou um aumento de 5,27% em um dia.

Múltiplos fatoresNósReconvergência para apoiar aumento nos preços da prata

Este aumento significativo dos preços foi o resultado de uma confluência de fatores, incluindo a demanda industrial, a dinâmica da oferta e da demanda, as políticas financeiras e os fluxos de capital. Os motivos específicos foram os seguintes:

1. O aumento da demanda industrial proporcionou um forte apoio:

A demanda industrial responde por 65% do consumo de prata, tornando-se a força dominante na determinação dos preços. A indústria fotovoltaica foi a principal fonte desse aumento da demanda; o consumo global de prata na indústria solar dobrou até 2025 em comparação com 2022. A adoção generalizada de células solares tipo N aumentou ainda mais a quantidade de prata usada por gigawatte. No quarto trimestre, as empresas globais de energia solar aumentaram as encomendas para se preparar para 2026, levando a um aumento significativo na demanda de prata em novembro e dezembro. Simultaneamente, as encomendas de servidores de computação de IA e data centers permaneceram fortes, com cada rack de servidor consumindo significativamente mais prata do que equipamentos tradicionais. Além disso, os veículos elétricos usam muito mais prata por veículo do que os veículos tradicionais com motor de combustão interna. Esses setores de alto crescimento estavam coletivamente aumentando a demanda industrial por prata.

2. A contradição entre a oferta apertada e a escassez de estoque se intensificou:

O mercado global de prata sofreu um déficit de oferta por cinco anos consecutivos, com a lacuna de oferta projetada para atingir 95 milhões de onças em 2025. No lado da oferta, 70 - 80% da prata é um subproduto de outros metais, como o cobre e o chumbo. A expansão das minas primárias foi lenta, e a produção em grandes regiões produtoras como México e Peru ficou aquém das expectativas no quarto trimestre. O México também estava planejando aumentar as tarifas de exportação, restringindo ainda mais a oferta. Em termos de estoques, as ações de prata da LBMA caíram um terço em relação ao seu pico de 2022, e os estoques da Shanghai Futures Exchange também caíram para um mínimo de quase 10 anos. Os estoques globais de câmbio são apenas suficientes para suportar 3 - 9 meses de consumo, e o apertado fornecimento de prata prontamente disponível continua a aumentar os preços.

3. As expectativas de um corte da taxa de juros do Federal Reserve ativaram os aspectos do mercado:

De acordo com o "FedWatch " do CME, a probabilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas de juros em 25 pontos-base em dezembro é tão alta quanto 87,6%. Uma redução da taxa de juros reduziria o custo de oportunidade de manter ativos não-gravadores de juros, como a prata, ao mesmo tempo em que suprimiu o dólar. Uma vez que a prata é avaliada em dólares americanos e é altamente sensível às flutuações do dólar, um dólar mais fraco aumentaria o apelo de investimento da prata. Além disso, o potencial próximo presidente do Federal Reserve tem uma postura cautelosa, e o mercado espera múltiplos cortes de taxas de juros em 2026. Esta expectativa sustentada de flexibilização monetária fortalece ainda mais o apoio financeiro à prata.

4. Um grande fluxo de capital de investimento estava alimentando o aumento dos preços:

Os preços da prata são significativamente mais baixos do que o ouro, atraindo muitos investidores que procuram ativos de baixo custo. Os dados de mostram que as posições longas líquidas não comerciais da COMEX em prata atingiram um recorde histórico, e o maior ETF de prata do mundo aumentou suas participações em mais de 500 toneladas em seis meses; no mercado doméstico, o volume de negociação de prata T + D aumentou 30% em seis meses e as posições longas especulativas aumentaram 12% em um único mês. Ao mesmo tempo, o índice ouro-prata caiu para cerca de 72, o que, embora ainda seja maior que a média de longo prazo, indica uma tendência de correção de preços que está levando os fundos a mudarem do ouro para a prata em um ritmo acelerado, criando um loop de feedback positivo para aumentos de preços.

5. A aversão ao risco macroeconômico proporcionou um impulso adicional:

As principais economias ocidentais estavam experimentando níveis crescentes de dívida, a dívida nacional dos EUA estava em um recorde e os riscos geopolíticos, como o conflito em curso no Oriente Médio, estavam impactando o sistema global de moeda fiduciária. Os investidores estavam aumentando sua alocação para metais preciosos para se proteger contra a desvalorização da moeda e a volatilidade econômica. A prata, em particular, é atraente devido à sua combinação de propriedades de porto seguro e vantagens de preço.

Previsão de mercado:A tendência a longo prazo é positiva, mas tenha cuidado com os retrocessos e a alta volatilidade a curto prazo.

No dia 10 de dezembro, os preços da prata atingiram uma nova alta histórica, tendo aumentado mais de 92% desde o início do ano (1 o de janeiro), quase duplicando. No curto prazo, os preços da prata podem enfrentar riscos de alta volatilidade e correção, mas, no médio a longo prazo, é provável que a prata mantenha uma tendência ascendente devido ao suporte fundamental.

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